光伏電價下調(diào)致電力股血流成河 后市怎么走？

　　太陽能光伏網(wǎng)訊9月29日，國家發(fā)改委出臺《關(guān)于調(diào)整新能源標桿上網(wǎng)電價的通知(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)，擬下調(diào)補貼力度。業(yè)內(nèi)人士稱，新政對光伏企業(yè)盈利提出了挑戰(zhàn)。

　　據(jù)了解，這份關(guān)于新能源電價調(diào)整的“征求意見稿”，重點提到了三類新能源上網(wǎng)電價的變化，其中變化最大的是光伏電價。“征求意見稿”稱，地面電站一類、二類、三類資源區(qū)光伏上網(wǎng)電價擬調(diào)整為0.55元、0.65元和0.75元，比現(xiàn)行電價標準分別降低了0.25元、0.23元和0.23元，即降幅分別為31%、26%和23%。新政執(zhí)行時間為2017年1月1日。

　　9月30日，香港新能源股全線向下，華能新能源挫6.3%；華電福新挫4.1%；信義光能跌4.2%；協(xié)鑫新能源跌4%。

　　另外，風(fēng)電股龍源電力曾挫一成，為表現(xiàn)最差國指成分股。

　　摩根士丹利發(fā)表報告指，預(yù)計華能新能源股價將于未來15日下跌。大摩指出，發(fā)改委新政策將新風(fēng)電場上網(wǎng)電價下調(diào)，自去年12月發(fā)表相關(guān)建議以來，相隔不足一年。因此，該行預(yù)期華能新能源股價下跌的可能性達70%至80%。

　　大摩給予華能新能源“與大市同步”評級，目標價2.81元。

　　同時，大摩認為龍源電力股價有70-80%機會在未來15日下跌，因為發(fā)改委在建議削減風(fēng)力發(fā)電補貼，范圍涉及2018年1月之后完成的新風(fēng)力發(fā)電項目。該行給予龍源電力目標價6.08元，評級“與大市同步”，認為行業(yè)仍具備吸引力。

　　麥格理發(fā)表研報表示，因回報率下降，或?qū)⒘蠲髂晟习肽?，即下調(diào)電價開始前，出現(xiàn)裝機潮。該行預(yù)計該政策難以大幅解決供應(yīng)過剩問題，反而將導(dǎo)致明年下半年需求出現(xiàn)嚴重萎縮，并減低光伏發(fā)電行業(yè)發(fā)展的可預(yù)見度。

　　麥格理維持對光伏業(yè)的悲觀看法，預(yù)期制造商平均售價及毛利會受壓，而下游項目的回報也將變得不明朗，下行壓力增大，重申給予信義光學(xué)、保利協(xié)鑫“跑輸大市”評級。

　　據(jù)悉，中國光伏產(chǎn)業(yè)早期嚴重依賴海外市場，超過95%產(chǎn)品銷往歐美等地。2008年金融危機爆發(fā)后，發(fā)達國家紛紛下調(diào)光伏產(chǎn)品補貼，同時發(fā)起針對中國光伏產(chǎn)品的“雙反”。從此，中國企業(yè)開始大力培育國內(nèi)光伏市場，光伏電站、分布式光伏快速發(fā)展。去年，我國光伏裝機總量累計達到43GW，成為全球光伏發(fā)電裝機容量最大的國家。