保利協(xié)鑫（蘇州）公開發(fā)行2016年公司債券（面向合格投資者）募集說明書摘要

保利協(xié)鑫（蘇州）新能源有限公司公開發(fā)行2016年公司債券（面向合格投資者）募集說明書摘要

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　　聲 明

　　本募集說明書摘要的目的僅為向投資者提供有關本次發(fā)行的簡要情況，并不包括募集說明書全文的各部分內容。募集說明書全文同時刊載于上海證券交易所網站。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀募集說明書全文，并以其作為投資決定的依據。

　　第一節(jié)發(fā)行概況

　　一、本期債券發(fā)行的基本情況

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　?。ǘ┖藴是闆r和核準規(guī)模

　　1、本公司擬發(fā)行總規(guī)模不超過20億元（含20億元）公司債券事項于【2015】年【4】月【23】日經本公司董事會審議通過。

　　2、【2015】年【4】月【23】，公司董事會決定將本次債券分期發(fā)行，本期債券規(guī)模為不超過人民幣10億元（含10億元）。

　　3、經中國證監(jiān)會于2015年【10】月【16】日簽發(fā)的“證監(jiān)許可[2015]2299號”文核準，公司獲準向合格投資者公開發(fā)行面值總額不超過20億元（含20億元）的公司債券，本次債券分期發(fā)行，其中已于2015年10月28日完成第一期規(guī)模人民幣10億元發(fā)行。本期債券為本次債券的第二期發(fā)行。

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　　二、本期債券發(fā)行及上市安排

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　　本期債券發(fā)行結束后，發(fā)行人將積極申請本期債券在上海證券交易所上市流通。在獲得有關主管部門審批或核準后，發(fā)行人將盡快安排上市交易的事宜，具體上市時間將另行公告。

　　三、本期債券發(fā)行的有關機構

　?。ㄒ唬?、發(fā)行人

　?。ǘ?、主承銷商、簿記管理人

　?。ㄈ?、承銷團成員（排名不分先后）

　?。ㄋ模?、債券受托管理人

　　（五）、募集資金專項賬戶開戶銀行

　?。┕緜暾堔D讓的證券交易所上海證券交易所

　?。ㄆ撸?、登記機構

　?。ò耍?、審計機構

　?。ň牛?、信用評級機構

　?。ㄊ?、發(fā)行人法律顧問

　　四、認購人承諾

　　凡認購、購買或以其他合法方式取得并持有本次債券的投資者（包括本次債券的初始購買人和二級市場的購買人，下同）被視為作出以下承諾

　?。ㄒ唬┙邮鼙灸技f明書對本期債券項下權利義務的所有規(guī)定并受其約束；

　?。ǘ┍酒趥陌l(fā)行人依有關法律、法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更，在經有關主管部門批準后并依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意并接受該等變更；

　?。ㄈ┍酒趥l(fā)行結束后，發(fā)行人將申請本期債券在上交所上市交易，并由主承銷商代為辦理相關手續(xù)，投資者同意并接受這種安排。

　　五、發(fā)行人與本次發(fā)行的有關機構、人員的利害關系

　　截至本募集說明書封面載明日期，本公司與本公司聘請的與本次發(fā)行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他重大利害關系。

　　第二節(jié)評級情況

　　中誠信證券評估有限公司（以下簡稱“中誠信證評”）對發(fā)行人提供的有關文件和事實進行了核查和分析，并據此于2016年9月6日出具了信評委函字[2016]G555號《保利協(xié)鑫（蘇州）新能源有限公司公開發(fā)行2016年公司債券信用評級報告》，發(fā)行人長期主體信用等級為AA+級，本期公司債券信用等級為AA+級。信用評級分析報告主要意見如下

　　一、歷史評級情況

　　中誠信國際信用評級有限責任公司對發(fā)行人的信用狀況進行了綜合分析，于2015年4月17日出具了信評委函字[2014]1507號評級報告，給予發(fā)行人主體信用評級AA，評級展望為穩(wěn)定。

　　中誠信國際信用評級有限責任公司對發(fā)行人的信用狀況進行了綜合分析，于2016年4月26日出具了信評委函字[2016]跟蹤040號評級報告，給予發(fā)行人主體信用評級AA+，評級展望為穩(wěn)定。

　　二、評級報告摘要及跟蹤評級安排

　?。ㄒ唬┲黧w跟蹤評級

　　1、評級觀點

　　中誠信證評評定保利協(xié)鑫（蘇州）新能源有限公司的主體信用等級為AA+，評級展望為穩(wěn)定；評定保利協(xié)鑫（蘇州）新能源有限公司公開發(fā)行2016年公司債券信用等級為AA+。

　　中誠信證評肯定了持續(xù)出臺的扶持政策對光伏行業(yè)的促進作用、顯著的規(guī)模優(yōu)勢、領先的技術指標、有力的股東支持等正面因素對公司業(yè)務發(fā)展及信用水平具有的良好支撐作用。同時，中誠信證評也關注到光伏行業(yè)波動、產能釋放壓力加大、關聯(lián)交易和對關聯(lián)公司擔保對公司的影響較大等因素可能對其經營及整體信用狀況造成的影響。

　　2、優(yōu)勢

　　持續(xù)出臺的光伏行業(yè)扶持政策。2013年以來，針對光伏發(fā)電建設、并網、上網電價等方面，國內連續(xù)出臺了多項扶持光伏行業(yè)發(fā)展的政策，在財政、稅收、金融及土地等方面給予了較強的支持，國內光伏市場正逐步開啟。

　　股東對公司的有力支持。公司母公司保利協(xié)鑫能源控股有限公司是全球領先的多晶硅生產商、全球最大的硅片供應商，競爭實力很強。作為股東旗下唯一一家主營多晶硅片的生產商，公司能夠在采購渠道、技術研發(fā)、資金等多方面得到保利協(xié)鑫能源控股有限公司的有力支持。

　　規(guī)模優(yōu)勢突出，技術指標領先。截至2016年3月末，公司硅片年產能達15GW，已成為全球最大的硅片供應商，規(guī)模優(yōu)勢突出。在產能擴大的同時，公司通過技術研發(fā)、設備升級等手段，使硅片良品率及轉換效率繼續(xù)提升，單瓦耗硅持續(xù)下降，主要指標均處于行業(yè)領先水平，具備明顯的生產成本優(yōu)勢。

　　股東增資優(yōu)化公司資本結構。2015年，保利協(xié)鑫能源控股有限公司首期以江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司為主體對公司增資14.40億元，該增資事項有效降低資產負債率，改善資本結構，增強公司的資金實力，進一步提高綜合競爭力。

　　3、關注

　　光伏行業(yè)波動及貿易爭端加劇。光伏行業(yè)受政策因素影響大，行業(yè)供需格局變化較大，易導致光伏產品價格出現較大波動。

　　產能釋放壓力加大。2016年以來公司通過新增及擴產方式逐步提升產能規(guī)模，但中誠信證評關注到，光伏行業(yè)在經歷2016年上半年搶裝潮后，部分下游需求被提前透支，屆時若無光伏扶持政策顯著刺激下，短期內光伏材料需求將大幅放緩，公司產能釋放壓力加大。

　　關聯(lián)交易和關聯(lián)擔保對公司影響較大。公司作為保利協(xié)鑫太陽能光伏產業(yè)鏈中關鍵一環(huán)，原材料絕大部分購自關聯(lián)方，此外，截至2016年3月末公司對外擔保金額合計82.61億元，主要為對關聯(lián)企業(yè)擔保，關聯(lián)交易及對關聯(lián)方擔保金額較大，關聯(lián)企業(yè)的經營情況將對公司業(yè)務正常運營造成較大的影響。

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　　1、評級觀點

　　評定保利協(xié)鑫（蘇州）新能源有限公司公開發(fā)行2016年度公司債券信用等級為AA+。

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