聯泰環(huán)保負債累累 “兄弟公司”虧損超億元

來源：新能源網

時間：2016-09-04 18:42:45

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聯泰環(huán)保負債累累 “兄弟公司”虧損超億元　　廣東聯泰環(huán)保股份有限公司”（下稱“聯泰環(huán)保”）于6月24日更新招股說明書。其擬公開發(fā)行股份不超過5

　　廣東聯泰環(huán)保股份有限公司”（下稱“聯泰環(huán)保”）于6月24日更新招股說明書。其擬公開發(fā)行股份不超過5334.00萬股，欲登陸上交所，保薦機構為申萬宏源證券。公司主要從事城鎮(zhèn)污水處理設施的投資、建設和運營管理業(yè)務。聯泰環(huán)保本次擬募集3.65億元用于邵陽市江北污水處理廠（一期）項目、湖南城陵磯臨港產業(yè)新區(qū)污水處理廠（一期）項目、汕頭龍珠水質凈化廠二期二階段工程項目以及補充流動資金項目。

　　最新招股書顯示，聯泰環(huán)保2013年度、2014年度和2015年度的營業(yè)收入分別為21,906.39萬元、22,177.05萬元和21,061.54萬元，歸屬于母公司的凈利潤則分別為4,321.77萬元、4,792.54萬元和5,417.72萬元。公司合并口徑的資產負債率分別為62.53%、59.52%、61.69%。已經處于較高水平，限制了公司開拓新項目的能力。公司也在風險提示中坦言，未來存在特許經營權變動、質量控制、工程建設管理、實際控制人控制等方面的風險因素。

　　據報道，作為民營企業(yè)的聯泰環(huán)保，公司創(chuàng)始人和其一子一女共持有超過90%的股份。同時，聯泰環(huán)保發(fā)展中還面臨投資大回報周期長、債務壓力大的困擾。該公司2015年資產負債率為62%，同時在其僅有兩億元左右營收規(guī)模的情況下，其2013年至2015年間向銀行支付的財務費用分別達到5450萬元、4853萬元、4286萬元。除去債務壓力大之外，實際控制人還擔任15家公司的大股東，這當中有8家公司2015年虧損，虧損額最高的一家公司僅去年就虧掉了1.2億元。

　　針對上述情況，致電聯泰環(huán)保，截至發(fā)稿，電話無人接聽，郵件未予回復。

　　家族持股超九成

　　最新招股書顯示，聯泰環(huán)保2013年度、2014年度和2015年度的營業(yè)收入分別為21,906.39萬元、22,177.05萬元和21,061.54萬元，歸屬于母公司的凈利潤則分別為4,321.77萬元、4,792.54萬元和5,417.72萬元。公司應收賬款分別為1811萬元、1838萬元、2012萬元。

　　據報道，聯泰環(huán)保的前身是2006年成立的聯泰水務，其最初的股東只有聯泰集團和聯泰投資。2010年，聯泰水務收購了長沙聯泰和邵陽聯泰。2011年，聯泰水務第二次增資引入新股東——鼎航投資，并更名為聯泰環(huán)保。

　　聯泰環(huán)?？此朴蓹C構投資人擔任股東，其實是典型的家族式企業(yè)。第三大股東鼎航投資僅占其近7%的股份，其第二大股東聯泰投資是第一大股東聯泰集團的全資子公司。聯泰集團則由黃振達本人、其子黃建勲、其女黃婉茹及后二者共同持有的得成投資持股。也就是說，黃氏三口人共持有聯泰環(huán)保90%以上的股份。

　　黃氏3人所控股的聯泰集團是以股權投資為主業(yè)，除投資污水處理廠之外，還投資房地產開發(fā)、城市基礎設施建設、高速公路運營等各類公司。

　　公司在招股書中稱，公司的實控人為黃振達、黃婉茹、黃建勲三名自然人。三名實控人合計持有公司控股股東聯泰集團100%股權、間接持有公司93.02%的股份，公司實際控制人在本次發(fā)行后仍對公司的經營決策有著較大的影響力，對公司存在控制風險。

　　資產負債率高企

　　招股書顯示，與外資與國內大型水務集團相比，公司在資金實力上存在劣勢，2013年末、2014年末、2015年末公司合并口徑的資產負債率分別為62.53%、59.52%、61.69%。已經處于較高水平，限制了公司開拓新項目的能力。“融資渠道單一，資產負債率較高”也是聯泰環(huán)保在招股書中承認的不如同行業(yè)競爭對手之處。

　　據報道，2015年，聯泰環(huán)保的資產負債率達到61%，其資產負債率看著雖并不過分高，但聯泰環(huán)保主要資產是廠房與機器設備，這類固定資產占到其資產總量的95%。那么，可以想到聯泰環(huán)保的流動負債的數額是流動資產的數倍，而其流動比率的數值——0.21便說明了這一點。流動比率就是流動資產與流動負債的比率，若小于1，就說明流動資產小于流動負債。而如此低的流動比率在污水處理行業(yè)中并不常見，其同行業(yè)可比上市公司的平均流動比率為1.3。