謀求業(yè)績擴大化是企業(yè)主流 環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購風起云涌

　　 近年來，環(huán)保行業(yè)利好政策頻傳，“十三五”期間，國家制定了一系列推動環(huán)保行業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，隨著配套政策的逐步落地，環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望掀起一輪并購投資熱潮。對于環(huán)保這一空間廣闊、集中度較低的行業(yè)，謀求經(jīng)營業(yè)績擴大是絕大多數(shù)公司的主流需求。

　　區(qū)域性并購可以最快增厚業(yè)績

　　近年來，政府相繼出臺了《關于加快推進生態(tài)文明建設的意見》、《大氣污染防治行動計劃》、《水污染防治行動計劃》等措施，并重新修訂了《環(huán)境保護法》、《大氣污染防治法》，用硬措施應對環(huán)境保護的硬挑戰(zhàn)。在政策扶持下，資本巨頭開始開疆拓土，不斷將其他企業(yè)并入麾下。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，環(huán)保領域的并購重組事件已有50余起，并購交易總金額近300億元。

　　隨著政策不斷落地，未來五年或將成為推進落實、快速調整的關鍵時期。對目前的環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購市場而言，擴大經(jīng)營規(guī)模是環(huán)保企業(yè)最為主流的需求，這其中，通過并購融合其他省市環(huán)保公司的方式，不僅能快速增厚主營，還能避免跨地域帶來的水土不服。

　　江蘇美尚生態(tài)作為華東地區(qū)主營園林工程施工、園林景觀設計、綠化養(yǎng)護及苗木種植等業(yè)務的龍頭公司，今年5月斥資15億元收購金點園林100%的股份。美尚生態(tài)的業(yè)務主要來源于江蘇、安徽、湖南、貴州等省市，而金點園林則以重慶為總部，側重北京、四川、云南等西南、華北省市，是西南地區(qū)園林行業(yè)方面的龍頭之一。美尚生態(tài)這一并購方案有效提升了公司江蘇省外的業(yè)務比重，金點園林在2016年、2017年及2018年的業(yè)績承諾為累計實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤不低于5.28億元，省外業(yè)務在經(jīng)營業(yè)績中的占比也由2011年的不到10%，增長至2015年的65%。

　　橫向并購看中互補和想象空間

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2015年1月份以來，環(huán)保行業(yè)并購共167起，在這些案例中，橫向擴張所占比例超過50%，高于產(chǎn)業(yè)鏈延伸的縱向并購和跨行業(yè)的多元并購數(shù)量的總和。橫向并購最近一年內已發(fā)生多起，如美尚生態(tài)8000萬并購綠之源；葛洲壩4.7億元收購凱丹水務75%股權；賽特集團收購江蘇晨力環(huán)保；上風實業(yè)17億元收購環(huán)境監(jiān)測領域的宇星科技。

　　對于業(yè)務單一的環(huán)保企業(yè)來說，橫向并購的另一方向是在補充業(yè)務的基礎上，增添多元化、綜合化業(yè)務，這將為企業(yè)的成長打開想象空間。這類并購看中的不只是資金實力和規(guī)模擴張，更看重企業(yè)和企業(yè)之間發(fā)生的“化學反應”，這或將催生出一系列環(huán)境綜合服務企業(yè)。如美尚生態(tài)公司今年6月份收購的江蘇綠之源生態(tài)建設有限公司，美尚生態(tài)主營業(yè)務為生態(tài)景觀建設，包括生態(tài)修復不重極和園林景觀兩大類別。綠之源則在裸露邊坡治理、黃土邊坡淺層加固和生態(tài)防護、低濕鹽堿地改良利用等土壤修復領域具有一定技術優(yōu)勢及施工經(jīng)驗。通過和綠之源的合并，美尚生態(tài)優(yōu)化了生態(tài)修復與重構的產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司的盈利能力也獲得了極大提升，綠之源在2016年度、2017年度、2018年度的業(yè)績承諾凈利潤分別不低于600萬元、1200萬元、2200萬元。

     第1頁/共2頁   首頁   下一頁   上一頁   尾頁