下半年續(xù)盈仍存挑戰(zhàn) 英利債務(wù)困局待解

:在虧損漩渦里苦苦掙扎了四年多的英利綠色能源，終于可以暫時(shí)松口氣。近日，英利綠色能源（以下簡(jiǎn)稱“英利”，紐交所交易代碼：YGE）發(fā)布業(yè)績(jī)公告，2016年上半年實(shí)現(xiàn)盈利1.51億元，其中第二季度營(yíng)收25.24億元，凈利潤(rùn)7180萬(wàn)元，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

這一切背后是國(guó)內(nèi)上半年光伏電站搶裝潮下光伏組件需求的增加。而下半年市場(chǎng)開(kāi)始趨冷，光伏業(yè)面臨新一輪洗牌。記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在三季度出貨量“腰斬”、毛利率連續(xù)下降的預(yù)期下，英利要保持盈利挑戰(zhàn)巨大，更大的問(wèn)題還在于債務(wù)。目前英利子公司未償還的中期債券總額達(dá)20.57億元，與債權(quán)人的談判尚未有結(jié)果。不過(guò)好消息是有一半多的貸款獲展期和利率下調(diào)，債務(wù)重組的具體方案公布也漸近。

“搶裝潮”下連續(xù)兩季度盈利

作為中國(guó)最早進(jìn)入光伏行業(yè)的大型集團(tuán)之一，英利綠色能源2007年6月在美國(guó)紐交所上市，2012年光伏組件出貨量全球第一。但在歐美“雙反”后，英利從2011年三季度以來(lái)長(zhǎng)期陷入虧損泥淖。

今年情況開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)。財(cái)報(bào)顯示，一季度英利組件出貨量508.1兆瓦，達(dá)到此前預(yù)計(jì)的480兆瓦至510兆瓦，毛利率為20%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7960萬(wàn)元。

“持續(xù)一季度盈利的勢(shì)頭，公司在二季度的表現(xiàn)持續(xù)向好。發(fā)貨量環(huán)比上浮30%，達(dá)到662兆瓦，高于早前預(yù)期的580兆瓦至620兆瓦，凈收入由一季度的23.5億元增加到25.2億元。”英利綠色能源首席財(cái)務(wù)官王亦逾表示，這主要得益于公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整的積極影響以及補(bǔ)貼下調(diào)政策即將實(shí)施帶來(lái)的國(guó)內(nèi)上半年需求激增。

根據(jù)去年12月22日國(guó)家發(fā)改委下發(fā)的《關(guān)于完善陸上風(fēng)電光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)政策的通知》，2016年以前備案納入年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項(xiàng)目，如果未能于2016年6月30日前完成并網(wǎng)發(fā)電，將執(zhí)行新的電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這意味著，Ⅰ類、Ⅱ類和Ⅲ類資源區(qū)的光伏電站度電補(bǔ)貼將分別下降0.1元、0.07元和0.02元。

在此之下，今年上半年光伏電站出現(xiàn)搶裝潮。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王勃華介紹說(shuō)，2015年全年我國(guó)新增光伏發(fā)電裝機(jī)超過(guò)15.1吉瓦，累計(jì)裝機(jī)達(dá)到43吉瓦；而今年上半年新增裝機(jī)規(guī)模超過(guò)20吉瓦，相當(dāng)于去年同期（新增7.73吉瓦）近3倍。

英利也不例外。財(cái)報(bào)顯示，二季度其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，發(fā)貨量集中向中國(guó)市場(chǎng)傾斜，從上季度的190兆瓦增加到二季度的440兆瓦。國(guó)際市場(chǎng)方面，日本市場(chǎng)連續(xù)7個(gè)季度單季度發(fā)貨量超過(guò)120兆瓦，特別是二季度占國(guó)際市場(chǎng)總量的60%以上。不過(guò)值得注意的是，由于國(guó)內(nèi)光伏組件價(jià)格較低，二季度產(chǎn)品綜合毛利率下降到18.2%，凈盈利為7180萬(wàn)元。

三季度出貨量或“腰斬”

“下半年我們預(yù)計(jì)將面臨各種挑戰(zhàn)，比如不同市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇之下，光伏組件平均銷售價(jià)格不斷在下降，美國(guó)更高的反補(bǔ)貼、反傾銷稅率等。”英利綠色能源董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官苗連生坦言。

據(jù)記者了解，在上半年的搶裝潮下，眾多非光伏行業(yè)的跨界企業(yè)和資本紛紛涌入，雄心勃勃準(zhǔn)備大干一場(chǎng)，而原本的光伏制造企業(yè)們也是擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈。根據(jù)保利協(xié)鑫行研部門(mén)的統(tǒng)計(jì)，行業(yè)年中已明確的硅片擴(kuò)產(chǎn)大概是9吉瓦至10吉瓦，這部分產(chǎn)能在2016年就增加大約5吉瓦的供給。