煉油商低利潤(rùn)率 原油“疲軟陣痛”或需忍到明年

摩根士丹利銀行在周一(7月11日)的一份報(bào)告中表示，全球供應(yīng)過剩的汽油推進(jìn)煉油商股價(jià)邁進(jìn)5年內(nèi)高點(diǎn)。歸功于低廉原油價(jià)格，煉油商利潤(rùn)還能維持現(xiàn)有水平，但許多亞洲和美國(guó)煉油商還是減少了成品油生產(chǎn)。當(dāng)更多煉油廠歷經(jīng)維修回歸后，煉油產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率可能受到更大的壓力。

摩根士丹利銀行還表示，產(chǎn)品缺陷和生產(chǎn)線削減對(duì)原油需求減緩最終是個(gè)大問題，而且秋季煉油廠維修只會(huì)加強(qiáng)對(duì)原油需求減緩的挑戰(zhàn)。

據(jù)花旗銀行預(yù)測(cè)，原油目前處于中性狀態(tài)，必須經(jīng)歷2016年疲軟的實(shí)體市場(chǎng)，低煉油率、疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)，意味著今年的漲幅大多已經(jīng)反映，因?yàn)槭袌?chǎng)進(jìn)一步再平衡，預(yù)期油價(jià)2017年會(huì)恢復(fù)漲勢(shì)。

花旗銀行表示，法國(guó)煉油廠罷工，工廠檢修時(shí)間比以前晚；中國(guó)減少采購，以及轉(zhuǎn)向多生產(chǎn)汽油，這些因素已經(jīng)影響市場(chǎng)；布倫特原油下半年料平均52美元/桶，2017年升至60美元/桶。

據(jù)花旗銀行還表示，若看多，第四季布倫特原油有30%的幾率為60美元/桶，同期若看空，則有15%幾率為43美元/桶?？炊嗍腔谝呀?jīng)發(fā)生的石油供給中斷進(jìn)一步惡化，結(jié)構(gòu)性供給持續(xù)下滑；看空則是假設(shè)部分或所有紛擾都已解決。