陽光電源：增發(fā)完成利好業(yè)務(wù)發(fā)展

公告要點1）控股子公司“陽光三星”年產(chǎn)2GWh電力儲能設(shè)備產(chǎn)線已完成首期安裝及試生產(chǎn)等準備工作，將于2016年7月8日正式投產(chǎn)運行。

　　2）近日已完成非公開發(fā)行1.2億股，發(fā)行價格為22.08元/股。

　　投資要點儲能業(yè)務(wù)將成為公司培育業(yè)績增長點據(jù)公告，公司與全球鋰離子電池市場領(lǐng)跑者三星SDI在儲能領(lǐng)域有兩家合資企業(yè)，其中，陽光三星為公司出資65%設(shè)立的控股子公司。與三星SDI的合作，將發(fā)揮三星SDI在鋰電領(lǐng)域的優(yōu)勢，以及公司在儲能逆變器與新能源發(fā)電領(lǐng)域的優(yōu)勢，強強聯(lián)合，在風(fēng)光發(fā)電儲能、電網(wǎng)削峰填谷、新能源微電網(wǎng)等細分領(lǐng)域培育業(yè)績增長點。

　　陽光三星已獲重要儲能項目訂單與合作協(xié)議，利好業(yè)務(wù)發(fā)展據(jù)此前公告，陽光三星將與山西國科合作，開展“儲能技術(shù)在發(fā)電廠調(diào)頻應(yīng)用”示范項目（規(guī)劃容量不低于20MW/80MWh）與“基于儲能技術(shù)的微網(wǎng)和離網(wǎng)”示范項目（儲能系統(tǒng)裝機不低于20MW/40MWh）；并與天合儲能在2016年內(nèi)力爭合作完成50MW/100MWh儲能電站的開發(fā)及建設(shè)。我們認為，這些將利好公司儲能新業(yè)務(wù)盡快兌現(xiàn)收入。

　　定向增發(fā)完成，將推動新老業(yè)務(wù)全面發(fā)展本次增發(fā)募資將投入年產(chǎn)5GW光伏逆變成套裝備項目、220MW光伏電站項目、新能源汽車電機控制產(chǎn)品項目，以及補充流動資金，支持業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　維持“買入”評級我們預(yù)計，公司將于2016~2018年實現(xiàn)增發(fā)攤薄后EPS0.84元、1.16元、1.50元，對應(yīng)29.3倍、21.2倍、16.4倍P/E。