國家意志決定電動汽車商機巨大

　　在政府財政補貼之下，電動汽車2015年產(chǎn)銷增長3倍有余，今年上半年卻因“騙補核查”風(fēng)波備受質(zhì)疑，但國家層面支持電動汽車發(fā)展的決心未變。未來5年，電動汽車仍有望保持超過23%的年復(fù)合增長率。

　　瑞銀統(tǒng)計，2015年，中央政府與地方政府合計投入約900億元人民幣推動電動車的發(fā)展，包括直接補貼終端消費者的購車補貼，電池、電池管理系統(tǒng)、電動車的研發(fā)費用，充電站的建設(shè)等，間接撬動民間資本近千億進入電動車行業(yè)。我們該怎樣理解這場新經(jīng)濟革命呢？

　　汽車百年歷史起源于電動車，1900年電動車一度占據(jù)50％的市場份額；后來石油大規(guī)模的開采導(dǎo)致能源價格下跌和內(nèi)燃機效率的迅速提升，電動車被迫退出歷史舞臺。現(xiàn)代電動車再一次走入人們的視野應(yīng)該是1973年第一次石油危機，此后40年，電動車一直沒有超過1％，歸根到底還是因為電動車相較傳統(tǒng)內(nèi)燃機汽車性價比太低。

　　隨著材料科學(xué)的不斷進步，單位能量密度的電池制造成本在過去5年內(nèi)下降一半，電子技術(shù)進步也使得管理電池的效率有了長足進步。今天電動車從技術(shù)上已經(jīng)達到了可以大規(guī)模商業(yè)化使用的階段；但是在今后5年內(nèi)，電動車的性價比應(yīng)該還是會低于傳統(tǒng)內(nèi)燃機汽車；隨著電池技術(shù)的進步，在未來5年到10年，電動車生命周期使用成本有可能與傳統(tǒng)內(nèi)燃機汽車不相上下的，這使得電動車走進家庭變得可能。

　　考慮到石油安全（中國60％的原油是進口的），環(huán)境污染（夏天的北京大約50％的空氣污染是由汽車造成的），和打造在全球市場上有競爭力的制造業(yè)，發(fā)展電動車可謂一箭三雕，于是國家將發(fā)展電動車提高到國家戰(zhàn)略上進行投資。

　　從政府的支持力度而言，電動車在中國的發(fā)展，與高鐵何其相似：成果斐然卻也飽受爭議。作為一名制造業(yè)分析員和機械分析員，筆者親歷了高鐵發(fā)展歷程。2008年之前中國高鐵只有不到800公里，而今天總運營里程數(shù)達到1.9萬公里，居世界第一，約占全球50％的市場份額。每公里高鐵的投資大約為1.2億元，以此估計，在十二五期間，高鐵的投資額超過2萬億，在十三五期間，高鐵投資大約還會有1萬億左右。天文數(shù)字的舉債，不計經(jīng)濟回報的大干快上，引來無數(shù)質(zhì)疑。不過，自主研發(fā)能力和長距離、復(fù)雜地質(zhì)環(huán)境的運營經(jīng)驗，以及制造成本的優(yōu)勢也使中國高鐵在國際出口市場上充滿競爭力。

　　無論是高鐵還是電動車，政府都是最大推動者。瑞銀測算，電動車產(chǎn)業(yè)鏈上的補貼規(guī)模大約僅為2016年財政預(yù)算的0.05%，應(yīng)該不會對財政造成巨大壓力。2017年補貼會逐年降低，至2020年完全取消，隨著規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)進步，電池的生產(chǎn)成本也會逐年下降。同時,國家通過收緊排放標(biāo)準(zhǔn)，逼迫整車企業(yè)即使在沒有盈利的情況下也不得不生產(chǎn)一定比例的電動車。因此，即便沒有補貼，電動汽車發(fā)展前景仍值得期待。

　　當(dāng)然這種運動式的發(fā)展也有其弊端，比如社會成本。中國2015年混凝土機械的銷量只有2011年高鐵建設(shè)高峰期的5％左右，這種劇烈下滑帶來的陣痛和整體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有密切聯(lián)系，可是當(dāng)年四橫四縱兩萬公里混凝土高架的高強度投入直接導(dǎo)致今天上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩。拋去拆遷、腐敗、浪費等社會成本不去討論，被迫放棄自主研發(fā)的中華之星的技術(shù)路線，而重金引進外國技術(shù)，被人詬病。

　　電動車亦是如此。插電式混合動力雖然說是符合中國城市居住國情的一個路線選擇，但是在大眾柴油門造假事件之后，插電式混合動力的弊端暴露無疑，歐洲已經(jīng)開始討論禁止插電式混合動力的使用。因為如果號稱“清潔”的柴油車原來只有在作弊的實驗環(huán)境中才能實現(xiàn)“清潔”，那插電混合動力車恐怕永遠不能用理論數(shù)字證明自己的環(huán)保價值。至少在現(xiàn)在，我們可以比較坦誠地承認(rèn)，中國消費者購買電動車多是因為牌照、補貼等“私心”，至少有一部分消費者購買了插電混動后，仍然選擇只加油不充電。此外，電動車的碳排放也并沒有比傳統(tǒng)內(nèi)燃機汽車低，如果考慮到煤電過程中產(chǎn)生的二氧化碳，而且電池回收的成本與污染的問題，也尚未看到明確的解決方案。

　　盡管如此，電動汽車市場已在政府驅(qū)動下起步并迅速發(fā)展，我們預(yù)測2020年電動車銷量會超過100萬輛，雖然低于政府制定的200萬輛目標(biāo)，但還是會有23％的年復(fù)合增長率。（【財新網(wǎng) 文|侯延琨】作者系瑞銀中國證券研究主管、亞洲汽車行業(yè)研究主管）