天壕節(jié)能業(yè)績前景堪憂 長期投資風(fēng)險隱現(xiàn)

　　節(jié)能：9月27日晚間，天壕節(jié)能公告，自停牌以來，公司與重組有關(guān)各方及聘請的中介機(jī)構(gòu)積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組工作，目前，對重組標(biāo)的資產(chǎn)的盡職調(diào)查和審計、評估仍在進(jìn)行中。截至9月27日，公司本次重大資產(chǎn)重組事項的相關(guān)準(zhǔn)備工作尚未全部完成，重組方案的相關(guān)內(nèi)容仍需要進(jìn)一步商討、論證和完善。公司特向深交所申請延長股票停牌時間，申請公司股票于2013年10月6日起繼續(xù)停牌，預(yù)計于2013年11月6日前復(fù)牌并披露相關(guān)公告。

　　此前，天壕節(jié)能創(chuàng)業(yè)板IPO申請3月9日將上會，其獨特的“合同能源管理模式”令人眼前一亮。不過，有媒體指出，由于資金周轉(zhuǎn)速度過慢和對合作企業(yè)經(jīng)營狀況的過度依賴，該模式可謂是“危”“機(jī)”并存。

　　業(yè)績前景存變數(shù)

　　天壕節(jié)能主要服務(wù)于水泥、玻璃等高耗能行業(yè)，上述屬于國家重點宏觀調(diào)控行業(yè)，產(chǎn)業(yè)政策變動、環(huán)保要求日趨嚴(yán)格可能間接影響到生產(chǎn)經(jīng)營。真可謂是成也“節(jié)能”敗也“節(jié)能”。

　　從行業(yè)本身來看，公司主要服務(wù)的水泥、玻璃行業(yè)被國家環(huán)保部門列為重污染行業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營受到國家環(huán)保部門的嚴(yán)格監(jiān)管。近年來，隨著環(huán)保政策日趨嚴(yán)格，天壕節(jié)能合作方面臨更加嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管、需要更多環(huán)保投入。如果天壕節(jié)能合作方的環(huán)保設(shè)施不能達(dá)到日趨嚴(yán)格的環(huán)保要求、污染排放不能達(dá)到國家的環(huán)保要求，可能導(dǎo)致其受到環(huán)保主管部門的處罰從而影響其正常的生產(chǎn)經(jīng)營，進(jìn)而可能對天壕節(jié)能的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　從產(chǎn)業(yè)政策上來看，水泥、玻璃等建材行業(yè)呈現(xiàn)一定的周期性特征。雖然近年來，隨著我國城市化建設(shè)的不斷推進(jìn)，建材行業(yè)的需求呈現(xiàn)持續(xù)快速增長的態(tài)勢。但是，如果未來國家宏觀經(jīng)濟(jì)增速快速下滑，城市化進(jìn)程大幅放緩，將導(dǎo)致建材行業(yè)的需求增長大幅放緩甚至出現(xiàn)下滑，市場競爭加劇，從而對合作方的經(jīng)營狀況和持續(xù)經(jīng)營能力帶來不利影響，進(jìn)而影響的天壕節(jié)能生產(chǎn)經(jīng)營效率及持續(xù)盈利能力。

　　從調(diào)控政策來看，“十二五”期間國家大力進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并接連出臺了一系列宏觀調(diào)控政策，嚴(yán)格控制上述水泥、玻璃行業(yè)的盲目擴(kuò)張和重復(fù)建設(shè)，積極推進(jìn)企業(yè)兼并重組和聯(lián)合重組，加快淘汰落后產(chǎn)能；該等宏觀調(diào)控政策的推出有效抑制了水泥、玻璃行業(yè)的無序擴(kuò)張態(tài)勢，有利于行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，促進(jìn)了以天壕節(jié)能合作方為代表的行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的做大做強。但是如果宏觀調(diào)控政策未來不能得到有效的貫徹執(zhí)行，水泥、玻璃行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張未能得到有效控制，從而將對合作方的產(chǎn)能利用率產(chǎn)生一定的不利影響，進(jìn)而影響天壕節(jié)能的生產(chǎn)經(jīng)營效率及持續(xù)盈利能力。

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