特斯拉收購SolarCity 敗筆還是突圍？

:日前，特斯拉宣布收購SolarCity……

SolarCity的股價盤后漲了15個點，但是特斯拉的股票盤后暴跌12個點,市值下跌了35億美金，正好是SolarCity的市值…

做空也要看主人

如果說美股市場，去年被沽空最嚴(yán)重的幾個股票，SolarCity能排進(jìn)前十。

截止昨晚，6月21日，SolarCity的沽空比率仍然超過了40%。也就是說，整個流通股里有40%的股票被借出去做空了…

這說明了做美股的人是多么“悲慘”，因為不像大A股一樣，有內(nèi)幕消息可以參考。

我挺好奇的一個事情是，為什么在京東和亞馬遜達(dá)成一號店轉(zhuǎn)讓協(xié)議前一星期，整個投資圈都知道了，而特斯拉收購太陽城卻沒有人提前爆料…這不應(yīng)該是可以影響股價的重大非公開信息嗎…

話說回來，在過去一年，空頭可以說是死活不放過SolarCity，從去年10月開始，隨著油價的崩盤，SolarCity股價直接腰斬，然后反彈了一波。但是呢，一月份的時候空頭繼續(xù)加倉，直接把SolarCity干到了20多美金。

做空SolarCity的帶頭大哥是對沖基金經(jīng)理JimChanos,他是SolarCity的堅定做空者，原因基本基于以下這張圖：

JimChanos認(rèn)為從2014年開始，SolarCity的基本面已經(jīng)變了，頁巖油頁巖氣革命的爆發(fā)直接導(dǎo)致整個太陽能行業(yè)的基本面發(fā)生轉(zhuǎn)折。當(dāng)油價開始單邊下跌時，作為化石能源替代產(chǎn)品的太陽能，必定會嚴(yán)重受損。

在這種情況下，SolarCity的現(xiàn)金流會持續(xù)惡化，從本質(zhì)上看，SolarCity每裝一個新的太陽能設(shè)備都在賠錢，這個公司從創(chuàng)立到現(xiàn)在都在賠錢，它唯一的希望就是通過不斷的融資，不斷的借債，把規(guī)模刷大，然后靠規(guī)模優(yōu)勢降低成本，而在全球油價持續(xù)低迷的情況下，借債刷大規(guī)模變得非常困難并且非常危險。

為什么這幾年新能源在美國玩的風(fēng)生水起？

主要還是因為奧巴馬的清潔能源政策的補(bǔ)貼政策（主要是免稅，下文有詳細(xì)介紹）。

然而，這些這些補(bǔ)貼政策在2017年，都會到期，所以，SolarCity面臨的一個巨大的難題，即2017年政府的補(bǔ)貼到期（主要是免稅）后，到時候SolarCity的經(jīng)營成本暴漲。所以對這個行業(yè)的公司來講，現(xiàn)在不是說誰業(yè)績好，誰故事講的動聽，而是看誰能撐過2017年。

可以說，沒有政府的補(bǔ)貼，別說SolarCity，連特斯拉很可能都已經(jīng)倒掉了。

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