全面分析分布式光伏電站投資風(fēng)險(xiǎn)

　　國(guó)家能源局《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》國(guó)能新能[2014]406號(hào)正式發(fā)布，該政策的發(fā)布對(duì)分布式光伏電站的推廣起到了直接催化的作用。專家預(yù)計(jì)2016年將成為分布式光伏電站投資及地面電站投資的趨勢(shì)風(fēng)水嶺，對(duì)于投資者而言，分布式光伏電站報(bào)批流程雖然比大型地面電站簡(jiǎn)易很多，但在投資決策階段，需要考慮的因素更多，下面我們就從分布式光伏電站選址作以下分析：

　　目前，國(guó)內(nèi)分布式光伏電站投資商多以合同能源管理模式實(shí)施項(xiàng)目開發(fā)，一方面采用電價(jià)折扣，還有些采用房租租賃合作。然而從項(xiàng)目投資的規(guī)模來看，投資分布式光伏電站的裝機(jī)容量越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大，而且風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)成指數(shù)比例增加；

　　一個(gè)成功的分布式光伏電站投資需要我們從以下幾個(gè)方面綜合考慮：（1）項(xiàng)目潛在開發(fā)地點(diǎn)；（2）業(yè)主類型選擇（用電類型）；（3）業(yè)主盡職調(diào)查（信用風(fēng)險(xiǎn)管理）（4）裝機(jī)容量選擇；（5）逆變器選型；（6）現(xiàn)場(chǎng)勘測(cè)實(shí)施要點(diǎn)；

　　下面我們?cè)噺倪@幾個(gè)方面來逐一的分析。

　　1.項(xiàng)目潛在開發(fā)地點(diǎn)

　　從分布式光伏電站投資的角度來看，最直接的邏輯就是業(yè)績(jī)=發(fā)電量*銷售電價(jià)，這里的電價(jià)既包含折扣后給用電業(yè)主的電價(jià)，也包含上網(wǎng)電價(jià)。目前，國(guó)內(nèi)分布式光伏電站投資商對(duì)項(xiàng)目標(biāo)的的動(dòng)態(tài)投資回報(bào)期大多為7-8年，自有資金回報(bào)率在30%以上，基于目前組件、逆變器等價(jià)格因素，1MWp屋頂分布式光伏電站初期投資成本在6.5元-7.2元之間。綜合考慮折舊，運(yùn)維，備件，稅務(wù)等數(shù)據(jù)，每瓦年電費(fèi)收益需達(dá)到1.3元以上，如何保證這一要求？從這一點(diǎn)來看，我們從發(fā)電量和電價(jià)綜合考慮。

　　首先來看發(fā)電量，目前國(guó)內(nèi)各地區(qū)由于海拔、日照強(qiáng)度、空氣潔凈度等差異，各地區(qū)實(shí)際發(fā)電量與理論發(fā)電量也存在較大差異。

　　發(fā)電量最大前4大城市分別為：拉薩、呼和浩特、西寧及銀川，然而實(shí)際上截至目前這些地區(qū)的分布式光伏發(fā)電裝機(jī)寥寥，倒是發(fā)電量倒數(shù)第4的杭州(浙江地區(qū))分布式光伏發(fā)電的裝機(jī)量排在了全國(guó)的前列。

　　這主要是電價(jià)直接影響的，一方面南方地區(qū)大工業(yè)用電及商業(yè)用電普遍是北方地區(qū)高，例如山東地區(qū)大工業(yè)白天8：00到下午17：30加權(quán)平均電價(jià)達(dá)到0.81元，而陜西地區(qū)大工業(yè)白天8：00到下午17：30加權(quán)平均電價(jià)只有0.71元，另一方面，伴隨著南方地區(qū)地方政府針對(duì)分布式光伏電站投資補(bǔ)貼政策的發(fā)布和實(shí)施，使得每瓦每年節(jié)約電費(fèi)的絕對(duì)值可以超過光照資源很好的銀川地區(qū)。

　　這也是為什么國(guó)家給了例如山東、浙江、江蘇地區(qū)較多的分布式光伏電站配額。

　　從國(guó)家分布式光伏電站配額來看，配額最大的前十個(gè)省份主要集中在華東及東南沿海地區(qū)，這些地方空氣潔凈程度較高，很少受到霧霾的影響，同時(shí)加以當(dāng)?shù)卮蠊I(yè)及商業(yè)較高的電價(jià)，以及地方光伏補(bǔ)貼政策的雙管激勵(lì)，如浙江、山東、江蘇、廣東、上海等地區(qū)成為了國(guó)內(nèi)分布式光伏發(fā)電投資的第一陣營(yíng)。首先從分布式光伏電站的財(cái)務(wù)模型來看，占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　那么對(duì)于西北地區(qū)，分布式光伏電站如何實(shí)施，是否具有投資價(jià)值，例如甘肅和寧夏地區(qū)，大工業(yè)用電加權(quán)平均電價(jià)只有不要0.6元。采用電價(jià)折扣的合同能源管理合作模式就不符合投資人的資本回報(bào)率考核，對(duì)于這些地方，實(shí)施分布式光伏電站建設(shè)適用于采用標(biāo)桿電價(jià)全部上網(wǎng)，并支付業(yè)主房頂租賃費(fèi)用的模型。

　　綜述，對(duì)于呼和浩特、西寧、銀川、太原等光照資源較好的地區(qū)，在沒有地方補(bǔ)貼政策的情況下，建議采用全部上網(wǎng)的模式方可符合投資者對(duì)分布式光伏電站收益的要求。

　　對(duì)于例如杭州、福州、廣州、南寧、西安等光照資源較差的地區(qū)，在沒有補(bǔ)貼政策的情況下，可先行實(shí)施電價(jià)較高的商業(yè)用地項(xiàng)目，而考慮分布式光伏電站的規(guī)?；瘜?shí)施，建議地方政府出臺(tái)相應(yīng)的補(bǔ)貼政策，截至目前浙江地區(qū)已經(jīng)走在了分布式光伏電站建設(shè)的前列，廣州也剛出臺(tái)光伏電站建設(shè)規(guī)劃和補(bǔ)貼政策。同時(shí)，對(duì)于地方補(bǔ)貼政策，筆者建議取消地方政府對(duì)于投資者欲拿補(bǔ)貼政策需采購當(dāng)?shù)亟M件及逆變器生產(chǎn)商產(chǎn)品的強(qiáng)制性要求。畢竟不是每個(gè)省份的組件和逆變器產(chǎn)品的質(zhì)量可以保證，價(jià)格經(jīng)得起市場(chǎng)的考驗(yàn)。地方保護(hù)主義市分布式光伏電站實(shí)施過程中的“腫瘤”。

　　2.業(yè)主類型選擇（用電類型）

　　目前國(guó)內(nèi)分布式光伏電站投資商如河北新奧光伏、浙江精工能源、晶科光伏等企業(yè)對(duì)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的收益率最低不小于12%，即考慮融資成本的前提你下，項(xiàng)目投資回報(bào)期不長(zhǎng)于8.5年，與用電業(yè)主和合作模式主要為合同能源管理，即：（1）租賃業(yè)主屋頂支付租賃費(fèi)，電價(jià)按照實(shí)時(shí)電價(jià)收??；（2）租賃業(yè)主屋頂支付租賃費(fèi)，發(fā)電量全部上網(wǎng)，（3）免費(fèi)租賃業(yè)主屋頂，光伏電站發(fā)電供給業(yè)主使用，電價(jià)打9折，合同期限一般設(shè)定為25年；（4）與業(yè)主成立合資公司，共同投資屋頂電站，共同獲取電站收益；

　　對(duì)于居民用電如小區(qū)、社區(qū)，一方面屋頂面積較小，裝機(jī)容量受限，另一方面居民用電電價(jià)較低（西安地區(qū)為0.59元每度電），再次，居民用電主要集中在晚上，白天用電量較小，使得光伏電站發(fā)電量自發(fā)自用比例較小，目前居民小區(qū)并不適合建設(shè)屋頂分布式光伏電站。

　　國(guó)家能源局《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》國(guó)能新能[2014]406號(hào)正式發(fā)布，該政策的發(fā)布對(duì)分布式光伏電站的推廣起到了直接催化的作用。專家預(yù)計(jì)2016年將成為分布式光伏電站投資及地面電站投資的趨勢(shì)風(fēng)水嶺，對(duì)于投資者而言，分布式光伏電站報(bào)批流程雖然比大型地面電站簡(jiǎn)易很多，但在投資決策階段，需要考慮的因素更多，下面我們就從分布式光伏電站選址作以下分析：

　　目前，國(guó)內(nèi)分布式光伏電站投資商多以合同能源管理模式實(shí)施項(xiàng)目開發(fā)，一方面采用電價(jià)折扣，還有些采用房租租賃合作。然而從項(xiàng)目投資的規(guī)模來看，投資分布式光伏電站的裝機(jī)容量越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大，而且風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)成指數(shù)比例增加；

　　一個(gè)成功的分布式光伏電站投資需要我們從以下幾個(gè)方面綜合考慮：（1）項(xiàng)目潛在開發(fā)地點(diǎn)；（2）業(yè)主類型選擇（用電類型）；（3）業(yè)主盡職調(diào)查（信用風(fēng)險(xiǎn)管理）（4）裝機(jī)容量選擇；（5）逆變器選型；（6）現(xiàn)場(chǎng)勘測(cè)實(shí)施要點(diǎn)；

　　下面我們?cè)噺倪@幾個(gè)方面來逐一的分析。

　　1.項(xiàng)目潛在開發(fā)地點(diǎn)

　　從分布式光伏電站投資的角度來看，最直接的邏輯就是業(yè)績(jī)=發(fā)電量*銷售電價(jià)，這里的電價(jià)既包含折扣后給用電業(yè)主的電價(jià)，也包含上網(wǎng)電價(jià)。目前，國(guó)內(nèi)分布式光伏電站投資商對(duì)項(xiàng)目標(biāo)的的動(dòng)態(tài)投資回報(bào)期大多為7-8年，自有資金回報(bào)率在30%以上，基于目前組件、逆變器等價(jià)格因素，1MWp屋頂分布式光伏電站初期投資成本在6.5元-7.2元之間。綜合考慮折舊，運(yùn)維，備件，稅務(wù)等數(shù)據(jù)，每瓦年電費(fèi)收益需達(dá)到1.3元以上，如何保證這一要求？從這一點(diǎn)來看，我們從發(fā)電量和電價(jià)綜合考慮。

　　首先來看發(fā)電量，目前國(guó)內(nèi)各地區(qū)由于海拔、日照強(qiáng)度、空氣潔凈度等差異，各地區(qū)實(shí)際發(fā)電量與理論發(fā)電量也存在較大差異。

　　發(fā)電量最大前4大城市分別為：拉薩、呼和浩特、西寧及銀川，然而實(shí)際上截至目前這些地區(qū)的分布式光伏發(fā)電裝機(jī)寥寥，倒是發(fā)電量倒數(shù)第4的杭州(浙江地區(qū))分布式光伏發(fā)電的裝機(jī)量排在了全國(guó)的前列。

　　這主要是電價(jià)直接影響的，一方面南方地區(qū)大工業(yè)用電及商業(yè)用電普遍是北方地區(qū)高，例如山東地區(qū)大工業(yè)白天8：00到下午17：30加權(quán)平均電價(jià)達(dá)到0.81元，而陜西地區(qū)大工業(yè)白天8：00到下午17：30加權(quán)平均電價(jià)只有0.71元，另一方面，伴隨著南方地區(qū)地方政府針對(duì)分布式光伏電站投資補(bǔ)貼政策的發(fā)布和實(shí)施，使得每瓦每年節(jié)約電費(fèi)的絕對(duì)值可以超過光照資源很好的銀川地區(qū)。

　　這也是為什么國(guó)家給了例如山東、浙江、江蘇地區(qū)較多的分布式光伏電站配額。

　　從國(guó)家分布式光伏電站配額來看，配額最大的前十個(gè)省份主要集中在華東及東南沿海地區(qū)，這些地方空氣潔凈程度較高，很少受到霧霾的影響，同時(shí)加以當(dāng)?shù)卮蠊I(yè)及商業(yè)較高的電價(jià)，以及地方光伏補(bǔ)貼政策的雙管激勵(lì)，如浙江、山東、江蘇、廣東、上海等地區(qū)成為了國(guó)內(nèi)分布式光伏發(fā)電投資的第一陣營(yíng)。首先從分布式光伏電站的財(cái)務(wù)模型來看，占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　那么對(duì)于西北地區(qū)，分布式光伏電站如何實(shí)施，是否具有投資價(jià)值，例如甘肅和寧夏地區(qū)，大工業(yè)用電加權(quán)平均電價(jià)只有不要0.6元。采用電價(jià)折扣的合同能源管理合作模式就不符合投資人的資本回報(bào)率考核，對(duì)于這些地方，實(shí)施分布式光伏電站建設(shè)適用于采用標(biāo)桿電價(jià)全部上網(wǎng)，并支付業(yè)主房頂租賃費(fèi)用的模型。

　　綜述，對(duì)于呼和浩特、西寧、銀川、太原等光照資源較好的地區(qū)，在沒有地方補(bǔ)貼政策的情況下，建議采用全部上網(wǎng)的模式方可符合投資者對(duì)分布式光伏電站收益的要求。

　　對(duì)于例如杭州、福州、廣州、南寧、西安等光照資源較差的地區(qū)，在沒有補(bǔ)貼政策的情況下，可先行實(shí)施電價(jià)較高的商業(yè)用地項(xiàng)目，而考慮分布式光伏電站的規(guī)?；瘜?shí)施，建議地方政府出臺(tái)相應(yīng)的補(bǔ)貼政策，截至目前浙江地區(qū)已經(jīng)走在了分布式光伏電站建設(shè)的前列，廣州也剛出臺(tái)光伏電站建設(shè)規(guī)劃和補(bǔ)貼政策。同時(shí)，對(duì)于地方補(bǔ)貼政策，筆者建議取消地方政府對(duì)于投資者欲拿補(bǔ)貼政策需采購當(dāng)?shù)亟M件及逆變器生產(chǎn)商產(chǎn)品的強(qiáng)制性要求。畢竟不是每個(gè)省份的組件和逆變器產(chǎn)品的質(zhì)量可以保證，價(jià)格經(jīng)得起市場(chǎng)的考驗(yàn)。地方保護(hù)主義市分布式光伏電站實(shí)施過程中的“腫瘤”。

　　2.業(yè)主類型選擇（用電類型）

　　目前國(guó)內(nèi)分布式光伏電站投資商如河北新奧光伏、浙江精工能源、晶科光伏等企業(yè)對(duì)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的收益率最低不小于12%，即考慮融資成本的前提你下，項(xiàng)目投資回報(bào)期不長(zhǎng)于8.5年，與用電業(yè)主和合作模式主要為合同能源管理，即：（1）租賃業(yè)主屋頂支付租賃費(fèi)，電價(jià)按照實(shí)時(shí)電價(jià)收??；（2）租賃業(yè)主屋頂支付租賃費(fèi)，發(fā)電量全部上網(wǎng)，（3）免費(fèi)租賃業(yè)主屋頂，光伏電站發(fā)電供給業(yè)主使用，電價(jià)打9折，合同期限一般設(shè)定為25年；（4）與業(yè)主成立合資公司，共同投資屋頂電站，共同獲取電站收益；

　　對(duì)于居民用電如小區(qū)、社區(qū)，一方面屋頂面積較小，裝機(jī)容量受限，另一方面居民用電電價(jià)較低（西安地區(qū)為0.59元每度電），再次，居民用電主要集中在晚上，白天用電量較小，使得光伏電站發(fā)電量自發(fā)自用比例較小，目前居民小區(qū)并不適合建設(shè)屋頂分布式光伏電站。

　　現(xiàn)場(chǎng)勘測(cè)實(shí)施要點(diǎn)

　　1、屋頂分類：瓦片屋頂、混凝土屋頂及彩鋼瓦結(jié)構(gòu)。

　　2、現(xiàn)場(chǎng)勘查攜帶工具：20米以上卷尺、激光測(cè)距器、水平儀、指南針或手機(jī)指南針APP和紙筆等。如果需要上傾斜屋面建議穿上防滑鞋帶上安全繩。

　　3、瓦片屋頂及彩鋼瓦結(jié)構(gòu)屋頂勘測(cè)要點(diǎn)

　?。?）詢問建筑的竣工年份，產(chǎn)權(quán)歸屬。

　?。?）屋頂朝向及方位角?，F(xiàn)場(chǎng)指南針測(cè)量加Google衛(wèi)星地圖查詢。

　?。?）屋頂傾斜角度。量出屋面寬度和房屋寬度即可計(jì)算出屋頂傾斜角度。南方屋頂傾角一般大于北方屋頂。

　?。?）瓦片類型、瓦片尺寸。民用建筑常見瓦型包括羅馬瓦、空心瓦、雙槽瓦、瀝青瓦、平板瓦、魚鱗瓦、西班牙瓦和石板瓦。如果瓦片尺寸現(xiàn)場(chǎng)不容易測(cè)量，也可在確定瓦片類型后網(wǎng)上查詢尺寸。因?yàn)橥咂某叽缣貏e是厚度決定支架系統(tǒng)掛鉤等零件的選取。

　?。?）考慮屋頂?shù)恼趽跚闆r。準(zhǔn)確測(cè)量屋頂周圍遮擋物的尺寸，后期用陰影分析軟件建模做出屋頂可利用區(qū)域簡(jiǎn)圖。太陽能電池板上的陰影遮擋會(huì)很大地影響發(fā)電量。

　?。?）掀開部分瓦片查看屋頂結(jié)構(gòu)，注意記錄主梁、檁條的尺寸和間距。瓦屋頂?shù)闹Ъ芟到y(tǒng)掛鉤是安裝固定在檁條上。

　?。?）從項(xiàng)目業(yè)主方獲取房屋結(jié)構(gòu)圖，便于計(jì)算屋頂荷載。

　?。?）詢問業(yè)主擬安裝光伏系統(tǒng)屋頂南面是否有高樓建設(shè)規(guī)劃。

　　4、混凝土屋頂勘測(cè)要點(diǎn)

　?。?）建筑竣工年份、產(chǎn)權(quán)歸屬；屋頂朝向和方位角。

　　（2）測(cè)量女兒墻高度，后期進(jìn)行陰影分析，確定可安裝利用面積。

　?。?）查看屋面防水情況，以不破壞屋面防水結(jié)構(gòu)為原則，考慮支架的安裝是采用自(負(fù))重式還是膨脹螺栓固定式。標(biāo)準(zhǔn)民用混凝土屋頂?shù)某休d能力需大于3.6KN/m2，在考慮短時(shí)風(fēng)載、雪載的情況下支架系統(tǒng)的荷載也小于混凝土屋頂?shù)某休d能力。為避免安裝光伏系統(tǒng)后建筑產(chǎn)生任何的防水結(jié)構(gòu)破壞問題，優(yōu)先采用自(負(fù))重式支架安裝方式。

　?。?）從項(xiàng)目業(yè)主方獲取房屋結(jié)構(gòu)圖，便于計(jì)算屋頂荷載。

　?。?）詢問業(yè)主擬安裝光伏系統(tǒng)屋頂南面是否有高樓建設(shè)規(guī)劃。

　　5、電氣方面勘查要點(diǎn)

　?。?）查看進(jìn)戶電源是單相還是三相。民用別墅一般是三相進(jìn)電。單相輸出的光伏發(fā)電系統(tǒng)宜接入到三相兼用進(jìn)線開關(guān)用電量較多的一相上。條件允許最好用三相逆變器或三個(gè)單相逆變器。

　?。?）詢問月平均用電量或用電費(fèi)用和主要用電時(shí)間段。作為光伏系統(tǒng)安裝容量的參考。

　?。?）查看業(yè)主的進(jìn)線總開關(guān)的容量?？紤]收益問題，光伏發(fā)電系統(tǒng)的輸出電流不宜大于戶用開關(guān)的容量?，F(xiàn)行補(bǔ)貼政策下還是自發(fā)完全自用收益最大。

　?。?）以走線方便節(jié)約的原則，考慮逆變器、并網(wǎng)柜的安裝位置。逆變器、并網(wǎng)柜的安裝位置也好考慮到散熱通風(fēng)和防水防曬問題。