各種因素造成全球天然氣市場疲軟

　　 在未來五年內(nèi)供應(yīng)過剩的情況將會(huì)加劇

　　悲觀情緒似乎打算永久停駐在能源市場中了。全球油價(jià)暴跌，首當(dāng)其沖的“受害者”就是天然氣。

　　日本重啟核電機(jī)組，天然氣需求下降

　　2011年3月11日，日本福島第一核電站1號反應(yīng)堆所在建筑物爆炸，大量放射性物質(zhì)泄漏到外部，對日本乃至全球造成嚴(yán)重的環(huán)境污染。一夜之間，日本政府放棄了長達(dá)數(shù)十年的能源多樣化戰(zhàn)略，關(guān)閉了其所有核反應(yīng)堆。而由于擔(dān)心在福島核電站事故之后會(huì)出現(xiàn)民粹主義反抗，德國承諾在2022年前逐步淘汰核能。暫停核電使用，使得日本的天然氣需求大幅增加，在此之后的3年內(nèi)，日本的天然氣需求增長了20%，LNG出口商紛紛從中獲利。

　　與此同時(shí)，中東地緣政治的不穩(wěn)定以及中國日益增長的能源需求，推動(dòng)石油價(jià)格重回100美元/桶，進(jìn)一步推高了亞洲及歐洲與石油價(jià)格掛鉤的天然氣價(jià)格。

　　2015年8月27日，日本九州電力公司恢復(fù)了位于該國鹿兒島縣的川內(nèi)核電站1號機(jī)組，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)將反應(yīng)堆輸出功率大幅提高。其他核電機(jī)組也將陸續(xù)重啟。分析師預(yù)計(jì)，到2017年，日本能夠恢復(fù)11.5千兆瓦的核電生產(chǎn)能力，而這將使天然氣需求減少約1100萬噸，即日本天然氣進(jìn)口總量的12%。

　　日本是世界第一大LNG進(jìn)口國。一直以來，日本對進(jìn)口能源的巨大需求為LNG價(jià)格提供了穩(wěn)健的支撐。由于日本的LNG進(jìn)口量占到世界LNG總進(jìn)口量的1/3，所以日本的LNG長協(xié)價(jià)格也成為亞太地區(qū)LNG價(jià)格的指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，日本2014年進(jìn)口了1200億立方米的天然氣，這幾乎等同于全球天然氣出口總量的36%。需求對價(jià)格提供了充足的支持，因此在2014年，“日本原油雞尾酒（Japanese Crude Cocktail，JCC）”——日本與石油掛鉤的LNG長協(xié)價(jià)格基本上都在15美元/mmbtu（mmbtu是國際通用天然氣單位，即百萬英熱單位）。

　　但是，自2015年年初開始，情況發(fā)生了改變。隨著Brent原油價(jià)格下跌至原有水平的一半，亞洲地區(qū)的天然氣價(jià)格暴跌至8美元/mmbtu，這一價(jià)格甚至還不到幾年前歷史最高水平的一半。由于日本計(jì)劃削減天然氣進(jìn)口，中國天然氣消費(fèi)下降，整個(gè)天然氣市場情況將會(huì)更加糟糕。而對中國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂也很有可能會(huì)在2015—2016年進(jìn)一步壓低天然氣價(jià)格。

　　頁巖氣革命增加國內(nèi)產(chǎn)量，美國天然氣需求下降

　　頁巖氣革命改變了天然氣市場格局。數(shù)據(jù)顯示，2010年美國頁巖氣產(chǎn)量已經(jīng)超過了1000億立方米。得益于頁巖氣開發(fā)技術(shù)的突破，2009年美國以6240億立方米的產(chǎn)量首次超過俄羅斯成為世界第一天然氣生產(chǎn)國。產(chǎn)量地位的更替使美國天然氣消費(fèi)長期依賴進(jìn)口的局面發(fā)生逆轉(zhuǎn)，美國不再需要大量進(jìn)口LNG來滿足國內(nèi)能源消費(fèi)。而新興的天然氣巨頭——澳大利亞和卡塔爾等卻在爭相提高在昂貴的LNG基礎(chǔ)設(shè)施上的投資，以爭奪市場份額。如圖1所示，2009年全球天然氣供應(yīng)過剩導(dǎo)致世界各地的天然氣價(jià)格出現(xiàn)下降。

圖1為全球天然氣價(jià)格走勢

　　早在2009年，已有明顯跡象表明，天然氣市場的未來并不像人們曾經(jīng)預(yù)計(jì)的那樣明朗。能源效率管理辦法大幅削減家庭能源消費(fèi)，并且由俄羅斯主導(dǎo)的高氣價(jià)促使生產(chǎn)部門開始用更加便宜的煤炭代替天然氣，這些都對天然氣需求產(chǎn)生了負(fù)面沖擊。另一方面，美國頁巖氣革命在過去6年間使得國內(nèi)的天然氣產(chǎn)量增加了25%，能夠更加高效地獲得清潔能源，這又使煤炭資源逐漸失去競爭力。

　　歐洲新能源日益受到重視，天然氣需求持續(xù)縮減

　　此外，伴隨風(fēng)能、太陽能等新能源生產(chǎn)能力提高、生產(chǎn)成本下降以及國家財(cái)政補(bǔ)貼支持，歐洲的天然氣產(chǎn)業(yè)正在逐步被取代。從歐洲國家2003年至2014年間天然氣需求情況可以看出，歐洲的天然氣需求量從2008年的5000億立方米縮減至2014年的3900億立方米。盡管由于歐洲在北海的產(chǎn)量銳減，未來十年內(nèi)，歐洲的天然氣進(jìn)口將會(huì)上升，但未來五年內(nèi)整體的天然氣消費(fèi)量并不會(huì)增加，甚至還會(huì)出現(xiàn)下降。

　　中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，進(jìn)口天然氣需求增長降低

　　更為糟糕的是，中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩將導(dǎo)致未來十年內(nèi)天然氣需求增長進(jìn)一步降低，盡管中國政府正在逐步推行清潔能源的使用。在2003年至2014年間，中國的天然氣需求保持著16.5%的年平均增長率，但國際能源署（IEA）預(yù)測，到 2020年，這一增長率將會(huì)下降到10%左右。

　　在此之前，LNG出口商們預(yù)計(jì)，由于需要進(jìn)口越來越多的天然氣來滿足其日益增長的經(jīng)濟(jì)需求，在2017年之前，中國將會(huì)購買市場上全部的LNG（約1.1億噸）。然而，事實(shí)卻是，中國正在努力讓自己能源獨(dú)立，不再希望大量依賴進(jìn)口能源。即便經(jīng)濟(jì)增長使得未來幾年內(nèi)中國仍需進(jìn)口天然氣來滿足大量的能源消費(fèi)，但進(jìn)口能源將不會(huì)占據(jù)能源供給的主導(dǎo)地位。圖2、圖3兩個(gè)餅狀圖分別顯示的是2014年中國天然氣供給來源構(gòu)成以及IEA預(yù)測的2020年中國天然氣供給結(jié)構(gòu)。2014年70%的天然氣需求由國內(nèi)生產(chǎn)滿足，16%來自于管道運(yùn)輸進(jìn)口，14%來自于LNG進(jìn)口。

　　IEA預(yù)測，2020年，中國一半的天然氣需求將由國內(nèi)生產(chǎn)滿足，若是積極開發(fā)其龐大的頁巖氣儲備，可能國內(nèi)生產(chǎn)將會(huì)滿足更多的需求。另外，IEA還預(yù)測，雖然在2015—2020年期間，中國天然氣總消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增加70%以上，而LNG進(jìn)口占天然氣來源比例將僅增加6%——從目前的270億立方米增加至2020年的650億立方米。中國的需求減少，而澳大利亞、卡塔爾等供應(yīng)國還在積極進(jìn)行市場份額的爭奪，這意味著在未來五年內(nèi)，全球天然氣供應(yīng)過剩的情況將會(huì)加劇。

圖2為2014年中國國內(nèi)天然氣供給構(gòu)成

圖3為2020年IEA預(yù)測中國國內(nèi)天然氣供給構(gòu)成

　　供應(yīng)過剩勢必導(dǎo)致天然氣價(jià)格的下跌，而天然氣價(jià)格與油價(jià)掛鉤的日子看似也不多了。中國正在變得越來越“挑剔”，嘗試在每一筆天然氣交易中討價(jià)還價(jià)——去年俄羅斯出售給中國的天然氣價(jià)格就低于其賣給歐洲的價(jià)格。（本文編譯自http://oilprice.com/Energy/Natural-Gas）