供需關(guān)系改善 電池級碳酸鋰均價重回8萬元/噸 后市怎么走？

電池級碳酸鋰均價重回8萬元/噸。

上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月13日電池級碳酸鋰價格較上日上漲3500元，均價報8.10萬元/噸，自10月24日的低點(diǎn)價格7.15萬元/噸以來，鋰價持續(xù)強(qiáng)勢上行。

受該消息提振，A股鋰礦板塊活躍。截至11月13日收盤，永興材料、贛鋒鋰業(yè)漲超6%，天齊鋰業(yè)、中礦資源等跟漲。

供需兩端呈改善態(tài)勢

就鋰價走強(qiáng)行情，11月13日，《科創(chuàng)板日報》記者以投資者身份聯(lián)系盛新鋰能證券辦。其相關(guān)人士表示，“公司產(chǎn)品售價會隨著市場價格波動來調(diào)整。近兩年碳酸鋰價格波動較大，后續(xù)碳酸鋰價格趨勢無法預(yù)測。”

對于后續(xù)鋰價走勢，贛鋒鋰業(yè)方面表示，“公司對中長期的鋰行業(yè)需求仍較為樂觀。但另一方面，隨著鋰價持續(xù)下行，行業(yè)供給產(chǎn)能逐漸出清，因此在當(dāng)前鋰價背景下，預(yù)計明年鋰資源的供給增速會維持在較低水平。鋰行業(yè)的供需特點(diǎn)是同時具備周期性和成長性。”

整體庫存方面，天齊鋰業(yè)在最新披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中表示，三季度末，該公司鋰精礦和鋰鹽庫存量較2024年半年度及2023年年末均有所下降。

究其上漲背后原因，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊對《科創(chuàng)板日報》記者分析表示，“本輪上漲行情的核心在于，短期的需求超預(yù)期引發(fā)的持續(xù)累庫庫存壓力緩解，從而促進(jìn)市場對該品種的價格水位進(jìn)行修復(fù)。”

《科創(chuàng)板日報》記者通過多方采訪注意到，市場多數(shù)分析師紛紛認(rèn)同供需兩端改善的觀點(diǎn)。

從需求端來看，新能源汽車、儲能終端近期均出現(xiàn)需求走旺的積極信號。

新能源汽車方面，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會11月11日最新數(shù)據(jù)顯示，今年10月，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成146.3萬輛和143萬輛，同比分別增長48%和49.6%;今年1-10月，我國新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的39.6%。疊加以舊換新政策發(fā)力，多地車展及促銷類活動加持，汽車行業(yè)“金九銀十”旺季效應(yīng)有望持續(xù)。

儲能方面，海外儲能需求依然較為旺盛。國泰期貨分析師邵婉嫕表示，“美國市場大儲完成率超預(yù)期改善，規(guī)劃項目進(jìn)度有所加速，外加歐洲大儲裝機(jī)逐步起量，新興國家規(guī)劃規(guī)模增量延續(xù)。”與此同時，疊加儲能年終并網(wǎng)搶裝潮，目前整體儲能需求呈上行趨勢。

供給端則出現(xiàn)階段性回落。今年10月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為5.90萬噸，環(huán)比下降3.6%。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊對《科創(chuàng)板日報》記者分析表示，“據(jù)月初調(diào)研情況，11月國內(nèi)碳酸鋰預(yù)估產(chǎn)量為5.89萬噸，基本與10月持平。目前，各家無增產(chǎn)動機(jī)，出貨價格較為固定，形成產(chǎn)銷平衡。”

海外方面，國泰君安期貨表示，10月澳洲鋰礦發(fā)貨量回落，未來供應(yīng)趨緊，預(yù)計11月碳酸鋰市場將出現(xiàn)供需缺口。與此同時，2025年長協(xié)簽訂在即，上游企業(yè)挺價意愿增強(qiáng)，增加了下游簽約難度，部分下游企業(yè)或轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場提前備貨，現(xiàn)貨價格較為堅挺。

黃河科技學(xué)院客座教授張翔亦對《科創(chuàng)板日報》記者表示，“當(dāng)前鋰價上升主要由于海外一些供應(yīng)方下調(diào)了生產(chǎn)計劃，疊加下游新能源汽車仍處于增長狀態(tài)，因此出現(xiàn)漲價情況。”

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)現(xiàn)分化鋰價長期支撐動力恐不足

毋庸置疑的是，近期電池級碳酸鋰供需兩端有所改善，但亦有分析師對《科創(chuàng)板日報》記者表明，鋰價上漲并非需求驅(qū)動。

在真鋰研究創(chuàng)始人墨柯看來，本次上漲并非需求推動，而是資本擾動。

“鋰礦產(chǎn)品的采購和電池生產(chǎn)之間差不多有3個月的時間差?，F(xiàn)在的電池生產(chǎn)所需要的鋰礦產(chǎn)品是8月采購。”墨柯對《科創(chuàng)板日報》記者解釋道：“現(xiàn)在采購的鋰礦產(chǎn)品差不多對應(yīng)(2025年)2月的電池生產(chǎn)，屆時還沒走出春節(jié)因素，生產(chǎn)不旺。”

就供應(yīng)端方面，墨柯認(rèn)為，鋰礦發(fā)貨量確有回落，但供應(yīng)仍足夠充沛，目前遠(yuǎn)大于需求。

總體庫存去化方面，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊向《科創(chuàng)板日報》記者表示，“11月的庫存去化情況超預(yù)期。預(yù)計到12月底，中國碳酸鋰全庫存不足8萬噸。預(yù)計碳酸鋰將不再是‘嚴(yán)重過剩品種’，而在今年全年趨向緊平衡的狀態(tài)。”

展望后市，墨柯認(rèn)為鋰價走勢并不樂觀。他表示，“明年一年總體是穩(wěn)中有跌，電池級碳酸鋰價格最低或?qū)⒌?萬元/噸，過剩產(chǎn)能出清仍需一年左右時間。”國泰君安期貨分析認(rèn)為，后市上行空間預(yù)計有限。

而決定碳酸鋰價格走勢的關(guān)鍵點(diǎn)，或在于供需兩端的改善是否具備可持續(xù)性。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部研究團(tuán)隊認(rèn)為，在出現(xiàn)需求轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)之前，短期內(nèi)價格仍有支撐。后續(xù)價格的研判則需要持續(xù)跟蹤需求走強(qiáng)的持續(xù)性，長期來看，明年全年仍有供給過剩的可能性。