焦炭向下空間或暫有限

經(jīng)過焦鋼雙方的博弈，上周，焦炭價(jià)格首輪提降落地，目前市場看跌心態(tài)仍存。不過隨著宏觀預(yù)期再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，以及下游鋼材價(jià)格跟隨宏觀情緒上揚(yáng)，近期焦炭市場情緒有所改善，焦炭降價(jià)空間或暫有限。

焦炭首輪降價(jià)后，在對焦炭繼續(xù)看跌以及鋼材季節(jié)性需求淡季預(yù)期下，市場整體情緒仍然偏謹(jǐn)慎，再加上鋼廠原料庫存均在合理略顯偏高水平，下游鋼廠對焦炭積極性欠佳，中間環(huán)節(jié)也謹(jǐn)慎采購。

另一方面，隨著環(huán)保限制消退，山東河北地區(qū)焦企陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量穩(wěn)中有增。隨著需求放緩，供應(yīng)端焦企累庫壓力有所顯現(xiàn)，焦炭基本面呈現(xiàn)略寬松狀態(tài)，疊加原料煤價(jià)格持續(xù)回落，成本支撐轉(zhuǎn)弱，焦炭價(jià)格繼續(xù)承壓。

然而，近期隨著宏觀面積極信號不斷釋放，提振市場信心，宏觀強(qiáng)預(yù)期再起，黑色系盤面上行，鋼材市場投機(jī)活動(dòng)增加，帶動(dòng)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走強(qiáng)，另外部分超跌的原料煤也已經(jīng)開始反彈，這給焦炭帶來了一定支撐。

同時(shí)，另一方面來看，隨著鋼廠這一個(gè)多月來復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，鐵水產(chǎn)量延續(xù)攀升態(tài)勢，焦炭剛需支撐較好，并且鑒于成材價(jià)格連續(xù)上漲帶動(dòng)鋼廠盈利能力提升，高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍存，利好焦炭需求。

當(dāng)前，焦炭市場悲觀氛圍逐步弱化，下游鋼廠對焦炭控量現(xiàn)象暫不明顯，多數(shù)鋼廠維持按需采購，部分鋼廠開始有一定加量行為，多數(shù)焦企出貨較為順暢，庫存壓力有所緩解，焦炭繼續(xù)降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)有所減弱。

山西太原某焦化廠反饋稱，出貨正常的，鋼廠沒有控量，鋼廠利潤又好了。某市場參與者表示，焦炭現(xiàn)貨相對還是寬松，鋼廠采購積極了些。

目前來看，雖然鋼材基本面相對偏弱，但宏觀強(qiáng)預(yù)期仍在，在重要會(huì)議召開之前，預(yù)期難以證偽，鋼材市場謹(jǐn)慎樂觀，鋼廠方面仍在穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)當(dāng)中，焦炭剛需尚未最終見頂，短期焦炭市場預(yù)計(jì)有一定的支撐，焦炭價(jià)格或暫持穩(wěn)運(yùn)行。后續(xù)關(guān)注近期宏觀會(huì)議發(fā)力以及鋼材需求表現(xiàn)。

CCI汾渭估價(jià)顯示，截止10月29日，山西呂梁準(zhǔn)一級焦價(jià)格1660元/噸，日環(huán)比持平，與上周五持平;河北唐山準(zhǔn)一級焦價(jià)格1860元/噸，日環(huán)比持平，較上周五持平;山東日照準(zhǔn)一級焦價(jià)格1780元/噸，日環(huán)比持平，較上周五上漲30元/噸。