節(jié)后市場冷清 光伏各環(huán)節(jié)面臨各自難題

硅料價格

中國國慶長假結束，觀察節(jié)后市場較為冷清，新訂單成交量極為稀少，更多仍是就節(jié)前訂單執(zhí)行和履行階段，買賣雙方在節(jié)后均表現出較為平靜和冷靜的態(tài)度，對應本期價格反應也與節(jié)前的價格水平維持。

國產致密塊料價格范圍擴大至每公斤37.5-43元范圍，新單主流價格呈現上移，致密塊料均價維持在每公斤40元左右，低價水平的下探有所趨緩，雖然高價水平略有上移趨勢，但是對于個別頭部廠家的堅持，實則仍須觀察下游的接受程度，尤其是當前硅片價格持續(xù)低迷的走勢短期難以逆轉。需要強調的是當前仍然有另外部分買家持有相當數量的硅料庫存，以及正在執(zhí)行的前期簽訂的訂單，該部分訂單對應前期的價格水平、略低于新簽單價格；另外部分用戶開工水平維持較低水平，因此對于新簽單需求不甚強烈。

市場情況復雜，各環(huán)節(jié)均存在不同程度的價格與現金成本水平倒掛的情況，近期市場也已經陸續(xù)出現貨款支付延期或逾期無法支付的現狀，部分企業(yè)嘗試通過物料抵扣對應貨款等特殊方式維持運行，實則已經開始全面挑戰(zhàn)個別企業(yè)的經營現金流情況。四季度來臨，面臨終端組件拉貨需求疲軟的挑戰(zhàn)，產業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)的價格繼續(xù)嘗試回調的難度不容樂觀。

硅片價格

本周硅片主流成交價格水位依然平穩(wěn)，關于廠家報價部分目前一線廠家仍堅守在每片1.15元人民幣的價格未出貨，然而在市場需求萎靡下，持續(xù)有二三線廠家提供每片1.06-1.08元人民幣的報價交付，目前針對183N每片1.15元人民幣的賣方報價仍未觀察到大批量成交。

細分價格來看，P型硅片M10和G12規(guī)格的成交價格分別為每片1.2-1.25元和1.7-1.75元人民幣，其中182P型硅片由于市場小眾，多數企業(yè)停止生產，針對該規(guī)格產品部分廠家以低價出清，每片1.1-1.13元人民幣觀察已經存在于市場中；而N型硅片部分，這周183N硅片主流成交價格落在每片1.06-1.1元人民幣，每片1.15元人民幣價格還未獲得太多接受度。至于G12及G12R規(guī)格的成交價格約為每片1.5元和1.23-1.25元人民幣，高價部分G12R已有每片1.3元人民幣的成交出現。

展望后勢，硅片市場面臨著多重壓力。由于當前市場上183N規(guī)格的成交價格未能達到賣方預期，導致部分廠家選擇暫緩出貨，也導致硅片庫存量的持續(xù)攀升，據了解當前庫存水平約落在50億片附近，在市場需求低迷下，企業(yè)持續(xù)面臨艱難的出貨狀況。

電池片價格

節(jié)后市場趨于冷淡，P型電池片價格皆與上周持平，M10與G12尺寸的價格區(qū)間分別落在每瓦0.26-0.285與每瓦0.28-0.29元人民幣，四季度開始后，多數電池廠家預計逐步關停P型產能，但后續(xù)價格走勢仍須觀望組件端對P型電池需求退坡的速度。

N型電池片部分，所有尺寸價格同樣與上周持平，M10均價為每瓦0.27元人民幣，價格范圍則為每瓦0.26-0.28元人民幣，G12R與G12尺寸則皆與上周持平，分別為每瓦0.27-0.29元與每瓦0.285-0.29元人民幣。根據電池廠家反饋，憑借產線優(yōu)化與持續(xù)提效，當前電池片量產平均入庫效率已達到25%左右，InfoLink也預計在下周起調整TOPCon電池片公示效率檔位至25.1%以上的水平。

隨著十月份廠家加大減產力度，電池環(huán)節(jié)排產已與組件環(huán)節(jié)倒掛，在整體供需情況好轉的預期下，電池廠家也正積極嘗試上調報價，然而，由于組件價格并未止跌，電池片上漲仍然受制于組件端，短期之內，上下游的價格博弈仍會持續(xù)。

組件價格

國慶節(jié)后，市場需求仍舊萎靡、低價影響整體價格仍出現下探，均價已開始向下貼近每瓦0.7元人民幣。集中項目價格約落在0.68-0.73元人民幣之間，分布項目價格約0.67-0.79元人民幣。182PERC雙玻組件價格區(qū)間約每瓦0.67-0.76元人民幣，甚至因產品已成為特規(guī)，新簽訂單部分與TOPCon產品價格產生倒掛跡象。HJT組件價格約在每瓦0.8-0.88元人民幣之間，大項目價格偏向低價，價格受TOPCon組件價格持續(xù)下落影響，HJT產品也難以維持價格，均價也開始貼近0.85元人民幣。BC方面，P-IBC價格與TOPCon價差目前維持約2分錢左右的差距，N-TBC的部分，目前報價價差維持3-7分人民幣。

四季度接單狀況不明朗的情勢持續(xù)加大廠家壓力。在此情況我們仍維持預測，短期內組件價格修復回升較有難度，廠家價格競爭策略越來越激進。國內招投標項目價格持續(xù)走低也驗證廠家仍在積極搶單。部分激進企業(yè)以接單為唯一目的，暫時放棄盈利訴求，不排除十月整體價格將下落至0.7元人民幣以下，甚至貼近0.65元人民幣的價位。

海外市場價格本周暫時持穩(wěn)。HJT價格每瓦0.12-0.125美元。PERC價格執(zhí)行約每瓦0.09-0.10美元。TOPCon價格區(qū)域分化明顯，亞太區(qū)域價格約0.1-0.11美元左右，其中日韓市場價格維持在每瓦0.10-0.11美元左右，歐洲及澳洲區(qū)域價格仍有分別0.085-0.11歐元及0.105-0.12美元的執(zhí)行價位；巴西市場價格約0.085-0.11美元，中東市場價格大宗價格約在0.10-0.12美元的區(qū)間，大項目均價貼近0.1美元以內，前期訂單也有0.11-0.12美元的正在交付，新簽執(zhí)行價格也有落在0.09-0.10美元之間的水平，價差分化較大；拉美0.09-0.11美元。美國市場價格受政策波動影響，項目拉動減弱，廠家新交付TOPCon組件價格執(zhí)行約在0.23-0.28美元，前期簽單約在0.28-0.3美元左右，PERC組件與TOPCon組件價差約在0.015-0.03美元。后續(xù)InfoLink將視市場情況添加本地制造價格。

價格說明

InfoLink公示價格時間區(qū)間主要為前周周四至本周周三正在執(zhí)行和新簽訂的合約價格范圍。

現貨價格主要參考超過100家廠商之資訊。主要取市場上最常成交的「眾數」資料作為公示價格（并非加權平均值）、根據市場實際情況酌情調整。

多晶硅美元價格，主要反應多晶硅「非中國產地」對應的美元價格范圍，非人民幣價格換算。

電池片美元高價，PERC/TOPConM10尺寸電池片對應皆以「東南亞產地」電池片價格為主。

組件環(huán)節(jié)部分，人民幣價格為中國內需報價，均價以當周交付出廠價格（不含內陸運輸費用）為主。主要統(tǒng)計當期時間內交付的分布式、集中式項目，高低價依據市場狀態(tài)反映二線廠家、或者部分前期項目價格為主；美元價格為非中國地區(qū)的海外價格，并以FOB報價不含關稅，非人民幣價格換算。