終端需求旺季不旺 光伏中下游價格持續(xù)承壓（2024.9.26）

硅料

本周硅料價格：單晶復(fù)投料主流成交價格為37元/KG，單晶致密料的主流成交價格為35元/KG；N型料報價為41元/KG。

交易情況：本輪簽單基本完成。料企強(qiáng)勢挺價后，成交呈縮量態(tài)勢；拉晶端因自身順價不暢，對成本端漲價存在抵觸情緒。頭部廠商對N型棒狀硅的漲價共識較強(qiáng)，但需求端后續(xù)乏力，因此N型棒狀硅價格能否延續(xù)漲勢并走穩(wěn)，存在不確定性。

供需狀況：四季度硅料供給層面的不確定性增加，縮量態(tài)勢能否持續(xù)，取決于廠商能否維持前期檢修與停減產(chǎn)的力度；如若頭部廠商新產(chǎn)能如期釋放，或?qū)⒋蚱贫嗑Ч韫┙o側(cè)下行的走勢。需求側(cè)看，去庫存與虧損交織纏繞，對拉晶端采購增加形成較大阻力。預(yù)計短期內(nèi)，硅料需求側(cè)的支撐力度難言樂觀。

價格趨勢：本輪多晶硅價格在反彈期基本企穩(wěn)，頭部廠商的N型棒狀硅報價中樞穩(wěn)定在41元/KG附近，而二、三線廠商話語權(quán)偏弱，普遍來看仍然持穩(wěn)。結(jié)合當(dāng)前成本端工業(yè)硅價格看，頭部料企該節(jié)點的報價基本上已重新覆蓋現(xiàn)金成本，毛利率離轉(zhuǎn)正近在咫尺。

硅片

本周硅片價格：P型M10硅片主流成交價格為1.15元/片；P型G12主流成交價格為1.65元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.08元/片；N型G12主流成交價格為1.50元/片; N型G12R硅片主流成交價格為1.25元/片。

供需狀況：不同尺寸的硅片供需或在Q4出現(xiàn)分化。下游210R尺寸產(chǎn)能有明顯轉(zhuǎn)折向上趨勢，對該尺寸的采購需求將相應(yīng)增加；結(jié)合庫存端情況，210R當(dāng)前供需關(guān)系修復(fù)進(jìn)程領(lǐng)先。對182尺寸而言，庫存仍是阻礙供需關(guān)系改善的難題，N型M10的價格中樞維持在1.08-1.10元/Pc區(qū)間，部分急于回籠現(xiàn)金的二、三線廠商有低于1.08元/Pc的報價出現(xiàn)。

價格趨勢：本周各類型硅片價格持穩(wěn)。后續(xù)看，硅片供給持續(xù)縮量，國慶假期減產(chǎn)力度有望增強(qiáng)；210R供需關(guān)系或?qū)⒙氏扔瓉黼A段性的平衡。

電池片

本周電池片價格：M10電池片主流成交價為0.280元/W，G12電池片主流成交價為0.290元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.270元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.285元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價為0.280元/W。

供需狀況：臨近假期，組件端需求或出現(xiàn)縮量，電池片廠商受此拖累，相應(yīng)下修其排產(chǎn)。二、三線電池片廠商因訂單需求萎縮、持續(xù)虧損等因素，后續(xù)出清風(fēng)險陡增。下游對210尺寸需求增加；目前該尺寸的供需尚未出現(xiàn)冗余，部分廠商正加快減產(chǎn)技改進(jìn)度，以望攫取階段性供需平衡的溢價。

價格趨勢：本周部分尺寸報價下修。N型M10主流成交中樞調(diào)整至0.270元/W， N型G12R相對平穩(wěn)，成交中樞穩(wěn)定在0.280元/W。

組件

本周組件價格：182單面單晶PERC組件主流成交價為0.69元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.70元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.70元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.71元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.72元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為0.86元/W。

供需狀況：臨近假期，組件廠在終端需求疲憊背景下，有排產(chǎn)下修計劃的預(yù)期；廠商為避免庫存積壓， 排產(chǎn)計劃相對謹(jǐn)慎。近期價格內(nèi)卷再現(xiàn)，存量需求有限，廠商為搶奪訂單，陸續(xù)調(diào)降價格。

價格趨勢：本周各類型組件價格下調(diào)。雙面M10-TOPCon：頭部廠商報價點陣整體下修在0.68-0.73元/W區(qū)間；部分中尾部廠商低價甩貨回流現(xiàn)金，報價散落在0.65附近。雙面G12-HJT：主流廠商報價點陣聚斂在0.75-0.83元/W區(qū)間；BC產(chǎn)品價格出現(xiàn)微幅下修。