光伏失速，通威如何回到正軌？

隨著4月份財(cái)報(bào)季的落幕，2024年光伏序幕也逐漸拉開。“蕭蕭亦瑟瑟，北風(fēng)聲正悲。”2024年，光伏從頭部廠商到三線企業(yè)業(yè)績(jī)集體失速。其中，晶科能源、天合光能和阿特斯在2023年業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)后，2024年第一季度其營(yíng)業(yè)收入和歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。而晶澳科技則在2023年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)后出現(xiàn)虧損。此外，隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)、愛(ài)旭股份等光伏企業(yè)在2023年出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑后，2024年第一季度也出現(xiàn)虧損。其中，隆基綠能虧損23.5億元，通威股份虧損近8億元、TCL中環(huán)虧損近9億元。

在產(chǎn)能過(guò)剩、全球市場(chǎng)趨緊、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、落后產(chǎn)能出清的情況下，財(cái)報(bào)的數(shù)字固然是一種實(shí)力展現(xiàn)，而如何直面周期沖擊、穿越光明前的黑暗更值得關(guān)注。

2023年，通威股份（股票代碼600438.SH，以下簡(jiǎn)稱“通威”）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1391.04億元，凈利潤(rùn)135.74億元，蟬聯(lián)光伏行業(yè)最掙錢企業(yè)之位，但引人注目的是通威的市場(chǎng)布局和統(tǒng)籌謀劃。能源圈觀察到，通威的籌謀，體現(xiàn)為“快、勇、穩(wěn)”的三字訣。

01

“快”出清產(chǎn)能

通威的快體現(xiàn)在多方面，簽約快、建設(shè)快、決策也快。

2022年8月，通威宣布進(jìn)軍組件，不到一年時(shí)間，便在人員、組織架構(gòu)和生產(chǎn)基地各方面逐漸追上曾經(jīng)的組件巨頭。幾日前，通威眉山10GW高效晶硅太陽(yáng)能電池項(xiàng)目更是在短短110天便完成了敲定投資、正式簽約、開工建設(shè)。

當(dāng)前，光伏組件技術(shù)正處于新舊技術(shù)迭代的關(guān)鍵時(shí)期。對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，新舊技術(shù)迭代始終是發(fā)展的契機(jī)，但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，落后產(chǎn)能的處理成為沉重的包袱。面對(duì)“來(lái)勢(shì)洶洶”的光伏周期，通威首先做的快速處理落后產(chǎn)能。

年報(bào)顯示，雖然通威電池板塊整體虧損，但TOPCon盈利，PERC電池單瓦虧損在4分錢以上，所以，一旦通威PERC產(chǎn)能得到調(diào)整，電池板塊的盈利很容易實(shí)現(xiàn)。

能源圈了解到，通威預(yù)計(jì)將在2024年逐步完成約38GW PERC產(chǎn)能改造，并分別在眉山基地和雙流基地新增16GW、25GW TNC電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2024年底通威TNC電池產(chǎn)能規(guī)模將超過(guò)100GW。目前，通威已經(jīng)改造了兩個(gè)PREC基地，只有通合15GW還沒(méi)有改造，通威在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，該項(xiàng)目五一已經(jīng)動(dòng)工，預(yù)計(jì)八月完成。

也就是說(shuō)，通威在一季度已經(jīng)開始出清落后產(chǎn)能，保守估計(jì)在三季度基本可以改造完畢。而一季度由于設(shè)備減值所產(chǎn)生的費(fèi)用，在二、三、四季度基本不會(huì)出現(xiàn)。迅速反應(yīng)，快速出動(dòng)，將落后產(chǎn)能的影響降到最小，是通威的一種“周期態(tài)度”。

02

“勇”逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)

硅料一直是通威布局的關(guān)鍵，通威一直堅(jiān)信，只有把上游掌握在手里，才有話事權(quán)。

由于前兩年光伏產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)主要集中在硅料和硅片環(huán)節(jié)，導(dǎo)致大量資本涌入，產(chǎn)生了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，4月19日，硅料主流價(jià)格區(qū)間已跌破5萬(wàn)元/噸。

硅料價(jià)格下跌，意味行業(yè)毛利率下降，落后產(chǎn)能逐漸出清。只有硅料價(jià)格降至成本線以下，淘汰一部分企業(yè)，才能使行業(yè)回歸正常發(fā)展軌道。所以，對(duì)于中小企業(yè)而言，目前或許舉步維艱，隨時(shí)可能被擠出市場(chǎng)。但是對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)不失為一個(gè)好機(jī)會(huì)。

在此背景下，通威擴(kuò)產(chǎn)腳步不停，2024年將達(dá)產(chǎn)85萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能。目前已經(jīng)有45萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能，5月份投產(chǎn)云南保山二期20萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能，6月份完成爬坡，內(nèi)蒙古包頭三期20萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能在三季度完成爬坡，遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期。

此前，通威便有過(guò)成功抄底經(jīng)驗(yàn)。2018年，光伏行業(yè)遭遇補(bǔ)貼政策退坡，多晶硅價(jià)格持續(xù)下跌。當(dāng)不少老牌硅料企業(yè)停止擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃之時(shí)，通威卻逆勢(shì)擴(kuò)大產(chǎn)能。

如今的逆勢(shì)，是通威一直的把握行業(yè)話事權(quán)的堅(jiān)持，也是瞄準(zhǔn)行業(yè)洗牌的關(guān)鍵時(shí)期。通威表示，行業(yè)新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度與落后產(chǎn)能出清節(jié)奏是硅料價(jià)格指標(biāo)的關(guān)鍵。而大幅擴(kuò)產(chǎn)的邏輯，可能也是市場(chǎng)開始撥回正軌的信號(hào)。

03

“穩(wěn)”不被市場(chǎng)裹挾

面對(duì)市場(chǎng)的起落，通威還有一個(gè)特質(zhì)是“穩(wěn)”。通威在TOPCon技術(shù)沒(méi)有大規(guī)模開始量產(chǎn)前就有1GW TOPCon中試線，但沒(méi)有選擇在資本市場(chǎng)造勢(shì)；在技術(shù)路線的選擇上，通威并沒(méi)有盲目跟隨，而是埋頭苦修，HJT、TNC、BC等技術(shù)都有通威的身影。

回望2021年，通威成功開發(fā)出行業(yè)首條大尺寸PECVD Poly沉積技術(shù)路線，這一創(chuàng)新填補(bǔ)了行業(yè)管式PE-Tox&Poly技術(shù)空白。與此同時(shí)，通威還率先于2022年在行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)了該路線的規(guī)模量產(chǎn)。

多技術(shù)研發(fā)并行的決策，是與當(dāng)下所有光伏電池新技術(shù)的動(dòng)態(tài)進(jìn)步相匹配的，并會(huì)圍繞經(jīng)濟(jì)性和可靠性不斷展開角逐。通威在2023年年報(bào)中提到“公司先后6次打破HJT組件功率紀(jì)錄，最高功率超過(guò)755W(210-66版型)（據(jù)最新消息，該紀(jì)錄于近日刷新至762.79W）”通威的研發(fā)布局并不是簡(jiǎn)單的“財(cái)大氣粗”，而是充分考慮未來(lái)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)利潤(rùn)的最優(yōu)解。

當(dāng)寒意遍布行業(yè)，“廣積糧”的公司則為目前的蟄伏和未來(lái)的擴(kuò)展布局多爭(zhēng)取了一分主動(dòng)權(quán)。

通威的“糧”是積極應(yīng)對(duì)、迅速出手、穩(wěn)步前進(jìn)。是持續(xù)優(yōu)化工藝，精益管理，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)效率，確保成本領(lǐng)先；是結(jié)合市場(chǎng)應(yīng)用場(chǎng)景變化，持續(xù)加大研發(fā)投入，確保各環(huán)節(jié)技術(shù)領(lǐng)先；是在資本開支方面，已儲(chǔ)備了充足的現(xiàn)金，未來(lái)將根據(jù)市場(chǎng)需求動(dòng)態(tài)變化，結(jié)合自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保障更多先進(jìn)產(chǎn)能釋放。

可以說(shuō)，“勇”是通威的方向，“快”是通威的方式，而“穩(wěn)”是通威在浪潮中矗立巔峰的關(guān)鍵。

原文標(biāo)題:光伏失速，通威如何回到正軌？