硅片虧損嘗試挺價(jià) 電池雙經(jīng)銷(xiāo)和代工模式并進(jìn)（2024.4.11）

硅料價(jià)格

上游環(huán)節(jié)，截止本周三硅料買(mǎi)賣(mài)雙方繼續(xù)暫時(shí)處于對(duì)峙和僵持氛圍。主要表現(xiàn)在，一方面買(mǎi)方談判簽單不積極，對(duì)于成交價(jià)格具有比較明確甚至激進(jìn)的目標(biāo)，超出現(xiàn)階段多數(shù)主流硅料企業(yè)的接受程度。另外一方面，二三線硅料企業(yè)的價(jià)格確實(shí)已經(jīng)加速下跌，領(lǐng)先反應(yīng)大幅下跌趨勢(shì)，本期二三線企業(yè)價(jià)格有跌至每公斤 52-54 元范圍；但是頭部企業(yè)的報(bào)價(jià)水平暫時(shí)居于每公斤 55-58 元范圍，雙方價(jià)格暫時(shí)仍然存在價(jià)差，但是價(jià)差范圍也已經(jīng)在進(jìn)一步縮小。

市場(chǎng)價(jià)格處于快速下行階段，業(yè)務(wù)合作方式也具有更多可能性和靈活性，具體包括部分前期訂單的價(jià)格重新修訂等商務(wù)合作方式的變化和反應(yīng)。

硅料供應(yīng)端的庫(kù)存水平，截止月初已經(jīng)累庫(kù)超過(guò) 22 天水平，不同企業(yè)的庫(kù)存規(guī)模和占比稍有差異，但是如前期反復(fù)提到，二季度開(kāi)始硅料端滯庫(kù)情況將會(huì)越來(lái)越明顯和惡化，包括一線企業(yè)在內(nèi)的庫(kù)存常態(tài)化趨勢(shì)恐將開(kāi)啟。

硅片價(jià)格

請(qǐng)注意，本周M10 N型硅片公示「均價(jià)」為小倒角256mm規(guī)格產(chǎn)品，高、低價(jià)則按照市場(chǎng)成交水位不區(qū)分規(guī)格呈現(xiàn)。四月份總體排產(chǎn)規(guī)劃下調(diào)至 67 GW，環(huán)比下降約 6-7%，廠家針對(duì)排產(chǎn)有不同規(guī)劃。垂直一體化企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)電池組件事業(yè)，在保產(chǎn)線運(yùn)作以及維持出貨目標(biāo)的前提下，排產(chǎn)仍在穩(wěn)中上升；至于硅片專(zhuān)業(yè)廠家則由于硅片滯銷(xiāo)、庫(kù)存積累與價(jià)格快速崩塌開(kāi)始出臺(tái)拉晶環(huán)節(jié)的減產(chǎn)規(guī)劃。本周接續(xù)跌勢(shì)，除了 P 型 M10 規(guī)格外均出現(xiàn)下行，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交價(jià)格來(lái)到每片 1.7 與 2.1-2.2 元人民幣。N 型價(jià)格 M10, G12 尺寸成交價(jià)格來(lái)到每片 1.55-1.65 與 2.3/2.5 元人民幣左右，各規(guī)格跌幅達(dá)到 4-8% 不等。針對(duì) N 型 G12R（182*210mm）的部分，近期廠家也陸續(xù)批量采購(gòu)，當(dāng)前價(jià)格落在每片 2.05-2.1 元人民幣不等，預(yù)期隨著成交家數(shù)穩(wěn)定后將新增此規(guī)格價(jià)格公示。

隨著廠家在三月末陸續(xù)低價(jià)出清，以及專(zhuān)業(yè)硅片廠家開(kāi)始執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃，硅片庫(kù)存最高峰值已過(guò)，當(dāng)前庫(kù)存呈現(xiàn)緩慢下降的狀態(tài)，然總量仍維持在 40 億片以上。本周起個(gè)別頭部硅片企業(yè)開(kāi)始醞釀漲勢(shì)，嘗試性的報(bào)價(jià) 182 N 硅片調(diào)整到每片 1.63-1.65 元人民幣左右，然而考量行業(yè)庫(kù)存量體與開(kāi)工，硅片環(huán)節(jié)價(jià)格后勢(shì)仍然悲觀看待。

電池片價(jià)格

與硅片迥異的是，四月份電池廠家排產(chǎn)仍在提升，并且多數(shù) N 型產(chǎn)線持續(xù)爬坡，產(chǎn)出預(yù)計(jì)達(dá)到 70-71 GW 左右，環(huán)比提升近 12%。至于 N 型電池端滲透率，預(yù)計(jì)也能提升至約 68% 的范圍，清明節(jié)后 N 型排產(chǎn)提速明顯，滲透率持續(xù)提升。

本周電池價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，僅 N 型 M10 尺寸電池片成交價(jià)格小幅下滑，P 型M10 尺寸落在每瓦 0.36 元人民幣；G12 尺寸成交價(jià)格也維持每瓦 0.35 元人民幣的價(jià)格水平，而頭部企業(yè)本周調(diào)整報(bào)價(jià)至每瓦 0.37-0.38 元人民幣不等。此外，海外市場(chǎng)美金價(jià)格也隨著廠家報(bào)價(jià)調(diào)整而出現(xiàn)下滑，區(qū)分市場(chǎng)價(jià)格有些微不同。

在 N 型電池片部分，M10 TOPCon 電池片價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，均價(jià)價(jià)格來(lái)到每瓦0.42 元人民幣左右，TOPCon（M10）與 PERC（M10）電池片價(jià)差收窄到每瓦 0.06-0.07 元人民幣不等。HJT（G12）電池片高效部分則每瓦 0.58-0.65 元人民幣都有出現(xiàn)。

近幾周組件大廠持續(xù)透過(guò)雙經(jīng)銷(xiāo)與代工的合作方式遏制電池廠家的售價(jià)，迭加近期銀點(diǎn)的調(diào)升，電池獲利空間受到擠壓。而相對(duì)專(zhuān)業(yè)電池廠家，同時(shí)布局組件環(huán)節(jié)的企業(yè)在自用比例提升下，除了規(guī)避生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，甚至個(gè)別規(guī)格產(chǎn)品仍在嘗試性的調(diào)高報(bào)價(jià)。

組件價(jià)格

本周 182 PERC 雙玻組件價(jià)格區(qū)間約每瓦 0.78-0.90 元人民幣，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目減少較多，價(jià)格開(kāi)始逐漸靠向 0.85 元人民幣，本周已開(kāi)始聽(tīng)到低于 0.8 元人民幣以下的價(jià)格；TOPCon 組件價(jià)格區(qū)間約在每瓦 0.82-1 元人民幣仍有執(zhí)行，高低價(jià)格區(qū)間因訂單執(zhí)行前后調(diào)價(jià)、整體價(jià)格落差仍較大。目前了解區(qū)分集中式項(xiàng)目與分布式項(xiàng)目?jī)r(jià)格仍有分化，集中式項(xiàng)目?jī)r(jià)格執(zhí)行以每瓦 0.82-0.9 元人民幣（剔除非當(dāng)前執(zhí)行價(jià)格），前期訂單簽訂仍有執(zhí)行每瓦 1 元左右人民幣的價(jià)位，但也開(kāi)始接近交付尾聲。而分布式項(xiàng)目則主要在每瓦 0.85-0.95 元人民幣的水平，也有部分低價(jià)資源訂單。HJT 組件價(jià)格下落，目前區(qū)間約在每瓦 1.03-1.2 元人民幣之間，均價(jià)已經(jīng)靠攏 1.1-1.15 元人民幣的區(qū)間。而海外價(jià)格部分，近期新簽單執(zhí)行，PERC 價(jià)格執(zhí)行約每瓦 0.1-0.11 美元，TOPCon 價(jià)格則因區(qū)域分化明顯，歐洲及澳洲區(qū)域價(jià)格仍有 0.12-0.13 歐元的執(zhí)行價(jià)位，然而巴西中東等市場(chǎng)價(jià)格也開(kāi)始悄然下降至 0.11-0.12 美元的區(qū)間，美國(guó)價(jià)格二季度訂單較少，價(jià)格仍以前期集中式項(xiàng)目執(zhí)行為主 0.33-0.35 美元的區(qū)間，部分廠家受政策紛擾影響嘗試抬高東南亞出廠的組件價(jià)格。HJT 部分則暫時(shí)持穩(wěn)約每瓦 0.13-0.15 美元的水平。

價(jià)格說(shuō)明

Infolink公示價(jià)格時(shí)間區(qū)間主要為前周周四至本周周三正在執(zhí)行和新簽訂的合約價(jià)格范圍。

現(xiàn)貨價(jià)格主要參考超過(guò)100家廠商之資訊。主要取市場(chǎng)上最常成交的「眾數(shù)」資料作為公示價(jià)格（并非加權(quán)平均值）、根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況酌情調(diào)整。

多晶硅美元價(jià)格，主要反應(yīng)多晶硅「非中國(guó)產(chǎn)地」對(duì)應(yīng)的美元價(jià)格范圍，非人民幣價(jià)格換算。

電池片美元高價(jià)，PERC/TOPConM10尺寸電池片對(duì)應(yīng)皆以「東南亞產(chǎn)地」電池片價(jià)格為主。

組件環(huán)節(jié)部分，人民幣價(jià)格為中國(guó)內(nèi)需報(bào)價(jià)，均價(jià)以當(dāng)周交付出廠價(jià)格（不含內(nèi)陸運(yùn)輸費(fèi)用）為主。主要統(tǒng)計(jì)當(dāng)期時(shí)間內(nèi)交付的分布式、集中式項(xiàng)目，高低價(jià)依據(jù)市場(chǎng)狀態(tài)反映二線廠家、或者部分前期項(xiàng)目?jī)r(jià)格為主；美元價(jià)格為非中國(guó)地區(qū)的海外價(jià)格，并以FOB報(bào)價(jià)不含關(guān)稅，非人民幣價(jià)格換算。