硅片庫存積累價格下行 TOPCon電池盈利修復（2024.3.14）

硅料價格

月度中旬，硅料環(huán)節(jié)整體價格水平暫時表現平穩(wěn)走勢，主流價格水平每公斤 64-69 元范圍，需要搭配各類不同品項的物料投入使用。大部分硅料使用方仍然在執(zhí)行前期簽訂的訂單和價格，這是當前價格平穩(wěn)的主要原因。另外，也有少部分新單詢價或者洽談，但是對于新單的簽訂價格，在當前時間節(jié)點下，買賣雙方各自的顧慮情緒都比較明顯，新訂單談判的積極性不甚明朗，存在觀望心態(tài)。

拉晶用料環(huán)節(jié)面臨當前逐步高企的硅片庫存和未來開工率水平的調整問題，新訂單對應的用料需求數量和價格存在更多訴求，預計在月末階段才能更加真實和直接的反應出實際簽單價格水平是否存在下跌。

硅料庫存方面，整體庫存堆積規(guī)模環(huán)比有所上升，硅料環(huán)節(jié)的異常庫存堆積預計將在二季度逐步明顯。

硅片價格

本周硅片價格變化劇烈，硅片環(huán)節(jié)當前已經積累庫存達到 33-35 億片不等，相比上周仍有提升，其中以 182N 的規(guī)格為多，居高不下的排產規(guī)劃與持續(xù)積累的庫存形成龐大的銷售壓力，引導硅片價格快速崩塌，盡管部分前期訂單仍在執(zhí)行，均價價格已持續(xù)下探，預期下周仍有機率下行。

本周 N/P 型硅片成交價格均下跌，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交價格來到每片 2.00 與 2.68-2.7 元人民幣。N 型價格 M10, G12 尺寸成交價格來到每片 1.85-1.9 與 3.00 元人民幣左右，各規(guī)格跌幅達到 2-5% 不等。

硅片環(huán)節(jié)當前行情悲觀，一方面硅料價格仍暫時維持，適用于 N 型拉晶的用料價格由于訂單執(zhí)行問題也暫時居高，另一方面硅片自身庫存仍在持續(xù)積累，價格出現崩塌，整體盈利空間受到考驗，本周也開始聽聞個別企業(yè)開始醞釀減產計劃，預期具體落實最快也將到四月上行發(fā)酵。

電池片價格

本周電池片成交價格維穩(wěn)，P 型 M10 尺寸落在每瓦 0.38-0.40 元人民幣；G12 尺寸成交價格也維持每瓦 0.37-0.39 元人民幣的價格水平。

在 N 型電池片部分，TOPCon（M10）電池片價格保持穩(wěn)定，均價價格維持落在每瓦 0.46-0.47 元人民幣左右，廠家生產 N 型超高效電池片的價格也能達到每瓦 0.48 元的成交水位，TOPCon 與 PERC 電池片價差維持每瓦 0.08-0.09 元人民幣不等。而 HJT（G12）電池片高效部分價格每瓦 0.6-0.7 元人民幣都有出現。

近期電池片廠家嘗試性的調高電池報價，隨著當前硅片價格的快速下行，預期電池價格上漲的動能將減少，盡管如此，電池廠家在生產 N 型 TOPCon 電池片上仍獲得盈利水平的修復。展望后勢，市場更多關注組件的漲價動作，組件價格的上行與否將很大程度地決定電池環(huán)節(jié)后續(xù)的價格走勢。

組件價格

本周組件成交價格維穩(wěn)，PERC 雙玻組件每瓦 0.85-0.9 元人民幣；TOPCon 組件執(zhí)行價格每瓦 0.88-0.96 元人民幣；HJT 組件價格穩(wěn)定每瓦 1.04-1.25 元人民幣的價格水平。近期組件廠家仍在嘗試性的調漲報價，前期帶調價的低價價格仍有執(zhí)行低于 0.85 元的水平，組件廠家策略分化，也使得整體價格向上調升有難度，因此目前對于三月整體預判價格維持以持穩(wěn)為主，低價區(qū)段稍有上升。近期也可看見龍頭廠家商談價位低于 0.88 元人民幣的訂單減少發(fā)貨，需等待時間觀察漲價是否能落定。

價格說明

Infolink 公示價格時間區(qū)間主要為前周周四至本周周三正在執(zhí)行和新簽訂的合約價格范圍。

現貨價格主要參考超過 100 家廠商之資訊。主要取市場上最常成交的「眾數」資料作為公示價格（并非加權平均值）、根據市場實際情況酌情調整。

多晶硅美元價格，主要反應多晶硅「非中國產地」對應的美元價格范圍，非人民幣價格換算。

電池片美元高價，PERC / TOPCon M10 尺寸電池片對應皆以「東南亞產地」電池片價格為主。

組件環(huán)節(jié)部分，人民幣價格為中國內需報價，均價以當周交付出廠價格（不含內陸運輸費用）為主。主要統(tǒng)計當期時間內交付的分布式、集中式項目，高低價依據市場狀態(tài)反映二線廠家、或者部分前期項目價格為主；美元價格為非中國地區(qū)的海外價格，并以 FOB 報價不含關稅，非人民幣價格換算。