碳中和《繁花》：零碳狂潮里的“爺叔”和“寶總”

電視劇《繁花》落幕，碳中和領(lǐng)域的  《繁花》仍在上演。

撰文|飲馬流花河

出品|零碳知識(shí)局

最近，電視劇《繁花》火了，該劇以胡歌飾演的“寶總”在資本市場(chǎng)的沉浮為主線，重點(diǎn)表現(xiàn)了90年代上海的投資界的風(fēng)云變化。

劇中以寶總、爺叔、麒麟會(huì)為代表的所謂“大戶室”投資機(jī)構(gòu)們?cè)跁r(shí)代洪流和產(chǎn)業(yè)紅利中翻云覆雨，撥弄著初創(chuàng)企業(yè)的命運(yùn)輪盤。

跨越股市、煤炭、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)的紅利期，雙碳目標(biāo)提出以來(lái)，碳中和賽道成為新的風(fēng)口。特別是新能源補(bǔ)貼退出之后，以“風(fēng)光儲(chǔ)氫新能源汽車”為代表的零碳產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力凸顯，紅杉中國(guó)、高瓴、IDG資本、中金資本等機(jī)構(gòu)紛紛設(shè)立碳中和基金，“打著燈籠找投資標(biāo)的”。

中國(guó)零碳產(chǎn)業(yè)崛起背后已經(jīng)有了眾多“爺叔”扶持。

例如，世界上最大的電池生產(chǎn)商寧德時(shí)代從名不見經(jīng)傳到IPO，一路有深創(chuàng)投、富士康科技集團(tuán)、云鋒基金、長(zhǎng)安汽車、招銀國(guó)際資本“眾星捧月”。

季度銷量超特斯拉、新晉全球最大電動(dòng)汽車銷售商——比亞迪，其背后的投資機(jī)構(gòu)同樣星光熠熠：紅杉資本、高瓴資本以及巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）為其兇猛發(fā)展注入了強(qiáng)大的現(xiàn)金流和信心。

據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，2021 年開始，我國(guó)新能源行業(yè)投融資事件呈現(xiàn)直線上升，年均融資事件超過(guò) 250 起，行業(yè)投資熱情持續(xù)高漲；從 2014 年之后，投資新能源的資方出現(xiàn)井噴的狀態(tài)，2022 年高達(dá)611家。

歷年中國(guó)新能源領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)投資方數(shù)量

來(lái)源：IT桔子 數(shù)據(jù)截止至2022.12.06

執(zhí)牛耳旗下營(yíng)銷商業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)新晉獨(dú)角獸企業(yè)43家，其中與碳中和新能源相關(guān)的企業(yè)有8家，占比18%。

2023年新晉新能源獨(dú)角獸企業(yè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：營(yíng)銷商業(yè)研究院

從中國(guó)新能源碳中和領(lǐng)域歷年投融資事件輪次分布來(lái)看，行業(yè)投資集中在早期和成長(zhǎng)型企業(yè)。“投早、投小、投科技”已成為機(jī)構(gòu)們悶聲發(fā)大財(cái)?shù)脑E竅。

來(lái)源：IT桔子

正如紅杉中國(guó)合伙人楊云霞所說(shuō)，投資機(jī)構(gòu)是企業(yè)的“陪伴者”“賦能者”和“加速器”，一方面，投資機(jī)構(gòu)可以積極促進(jìn)科研界與工業(yè)界的成果轉(zhuǎn)化，讓整個(gè)社會(huì)的資本運(yùn)營(yíng)效率更高。

另一方面，投資機(jī)構(gòu)會(huì)為初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供整個(gè)產(chǎn)業(yè)需具備的資源網(wǎng)絡(luò)，在資金、銷售、產(chǎn)業(yè)鏈、品牌建設(shè)、人才等各個(gè)方面賦能，像天使或保姆一樣一路扶持企業(yè)直至IPO，如此方能實(shí)現(xiàn)“買在無(wú)人問(wèn)津處，賣在人聲鼎沸時(shí)”。

“從全球來(lái)看，投在碳中和行業(yè)里的錢不是多了，而是還不夠。這么多新技術(shù)，應(yīng)該有更多資本進(jìn)場(chǎng)。”投出珠海冠宇、輝能科技、小鵬、蔚來(lái)、哈啰等行業(yè)龍頭的春華資本創(chuàng)始人汪洋預(yù)計(jì)，五年之后，碳中和行業(yè)里的資本一定會(huì)有數(shù)量級(jí)的增長(zhǎng)。

本文帶大家盤點(diǎn)“零碳”產(chǎn)業(yè)崛起背后重要的投資機(jī)構(gòu)以及他們的碳中和投資版圖。

——獨(dú)愛光伏

IDG資本是一家老牌風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，其前身是由熊曉鴿及其合伙人協(xié)助麥戈文在中國(guó)創(chuàng)立太平洋風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)基金，也是第一家進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際風(fēng)投公司。2017年，IDG收購(gòu)了美國(guó)IDG成為一家完全獨(dú)立并在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的投資機(jī)構(gòu)。

在碳中和與新能源賽道上，IDG是一個(gè)有著18年的投資經(jīng)驗(yàn)的老玩家，涉足光伏、鋰電、新能源汽車、等多個(gè)領(lǐng)域。

“可以說(shuō)，每一家知名公司的背后，都站著多家創(chuàng)投。”IDG資本曾對(duì)媒體表示，其在新能源領(lǐng)域布局有三個(gè)特點(diǎn)：一是更早、更具有前瞻性；二是在全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行廣而深的布局；三是專業(yè)驅(qū)動(dòng)型投資，不跟風(fēng)。

去年5月，IDG資本與香港中華煤氣聯(lián)合打造國(guó)內(nèi)首支零碳科技投資基金并完成50億元人民幣基金募集。該基金將重點(diǎn)布局投資太陽(yáng)能、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、智能電網(wǎng)及充換電、氫能、碳捕捉、碳交易及管理等零碳科技相關(guān)創(chuàng)新領(lǐng)域，旨在深化綠色產(chǎn)業(yè)投資布局。

零碳知識(shí)局梳理近年來(lái)IDG的投資動(dòng)態(tài)發(fā)現(xiàn)，該機(jī)構(gòu)對(duì)光伏企業(yè)情有獨(dú)鐘，投資企業(yè)遍及硅料、硅片、電池、組件、電站全產(chǎn)業(yè)鏈。此外，IDG的打法是深度參與光伏企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，不僅提供資本，還利用自身的產(chǎn)業(yè)鏈資源幫助被投企業(yè)之間的互惠互利和深度協(xié)同。

IDG資本碳中和賽道投資布局

數(shù)據(jù)來(lái)源：天眼查、媒體報(bào)道

其中，愛旭股份堪稱IDG的代表作。

早在2009年，IDG資本便主導(dǎo)了珠海愛旭的天使輪融資，2017年，IDG通過(guò)“義烏奇光股權(quán)投資合伙企業(yè)”向愛旭注資9.53億元，持股41.34%，成為最大的機(jī)構(gòu)股東。值得注意的是，義烏奇光的多位LP均為地方國(guó)資。

在IDG的助力下，愛旭陸續(xù)在義烏市、天津、珠海建設(shè)電池及組件產(chǎn)能，2022年電池出貨量實(shí)現(xiàn)34GWH，電池銷量常年保持全球前二，真正從“爛泥路”走上了“南京路”。光伏技術(shù)路線迭代背景下，其在新型技術(shù)路線BC電池端技術(shù)儲(chǔ)備充足，與隆基形成雙寡頭，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。

2016—2022年，愛旭營(yíng)收從15.78億飆升至350億，扣非凈利潤(rùn)從0.87億元提升至21.65億，雖然受行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響股價(jià)跌落，但I(xiàn)DG通過(guò)低買高賣早已實(shí)現(xiàn)了10倍以上的資金回報(bào)。

說(shuō)到產(chǎn)業(yè)協(xié)同，又不得不提IDG投資的高景太陽(yáng)能和青海麗豪，高景太陽(yáng)能是2020年IDG資本與珠海國(guó)資“華發(fā)集團(tuán)”共同創(chuàng)立的硅片企業(yè)。

就像《繁花》中寶總扶植“三羊牌”上市一樣，IDG既當(dāng)?shù)之?dāng)媽，一路為高景的發(fā)展鏈接人才和資金。期間，IDG憑借超前的眼光和產(chǎn)業(yè)洞察力挖來(lái)了原晶科副總裁徐志群擔(dān)任高景董事長(zhǎng)，并參與了公司規(guī)模十幾億的兩輪融資，在此之后，高景瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，成立僅四年就身居硅片產(chǎn)能前三甲，估值高達(dá)200億并兩度沖擊IPO，發(fā)育速度猛如虎。

硅料獨(dú)角獸青海麗豪的崛起和高景如出一轍，當(dāng)時(shí)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需錯(cuò)配，優(yōu)質(zhì)硅料產(chǎn)能稀缺，IDG在其成立僅半年時(shí)就開始入股，并參與了兩輪融資，意在培育高質(zhì)量硅料公司。

之后，國(guó)資珠海華發(fā)集團(tuán)和愛旭股份掌舵人陳剛控制的珠海潤(rùn)璟企業(yè)管理合伙企業(yè)入股麗豪。愛旭、高景與麗豪這三家IDG投資企業(yè)形成了復(fù)雜的股權(quán)與經(jīng)營(yíng)關(guān)系。

僅從公司招股書獲得的經(jīng)營(yíng)信息來(lái)看，青海麗豪是愛旭股份和高景太陽(yáng)能的供應(yīng)商之一，而愛旭又是高景曾經(jīng)的第一大客戶，2021年和2022年，高景太陽(yáng)能來(lái)自愛旭股份的收入分別占總營(yíng)收的48.9%和21.48%。

而三家企業(yè)背后都有珠海國(guó)資的身影。由此看來(lái)，IDG與珠海國(guó)資“華發(fā)集團(tuán)”聯(lián)手，打造光伏一體化戰(zhàn)略布局，生生為珠三角孵化出了一個(gè)全光伏產(chǎn)業(yè)集群。其實(shí)二者早在2019年就曾組團(tuán)競(jìng)奪中環(huán)的控股權(quán)，但后來(lái)中環(huán)落入TCL手中。

隨著碳達(dá)峰時(shí)間表臨近，IDG擅長(zhǎng)精準(zhǔn)拿捏地方政府發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)的心態(tài)，利用自身產(chǎn)業(yè)資源方面的優(yōu)勢(shì)，為政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展效犬馬之勞，是該機(jī)構(gòu)在資本界長(zhǎng)袖善舞的關(guān)鍵。

除了光伏企業(yè)，該機(jī)構(gòu)在碳中和賽道上已經(jīng)投出了欣旺達(dá)、蜂巢能源、衛(wèi)藍(lán)新能源、海博思創(chuàng)、蔚來(lái)汽車、小鵬汽車、星星充電等優(yōu)秀企業(yè)，實(shí)力不可小覷。