斬超200億訂單，硅片新秀有何魅力？

東邊日出西邊雨，道是無晴還有晴。

在全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)，本就擁有較高行業(yè)壁壘的硅片環(huán)節(jié)，現(xiàn)在也面臨著產(chǎn)能趨于飽和的情況，硅片、電池片、組件連番降價(jià)不但令隆基綠能、TCL中環(huán)等傳統(tǒng)硅片巨頭感受到了同質(zhì)化內(nèi)卷的壓力，高景太陽能、弘元綠能、京運(yùn)通、雙良節(jié)能、云南宇澤等新一線硅片廠商同樣面臨著重重挑戰(zhàn)。

這不，由設(shè)備供應(yīng)商成功跨入硅片賽道的弘元綠能，正加快做全產(chǎn)業(yè)鏈的縱深，今年包頭5萬噸多晶硅、徐州16GW TOPCon電池片、江陰臨港16GW TOPCon組件接連上線，建立了覆蓋光伏設(shè)備+硅料+電池片+組件的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，全面補(bǔ)齊業(yè)務(wù)單一的短板。

顯然，在無錫首富楊建良、楊昊家族看來，只做硅片，業(yè)務(wù)還是比較單一，只有建立一體化產(chǎn)業(yè)鏈，擁有更多的營收增長點(diǎn)，沉淀更多的降本優(yōu)勢才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

光伏這片江湖血雨腥風(fēng)，如拳手對(duì)擂，單憑直拳，擊不倒對(duì)方，只有打出威力更大的“組合拳”，才具有更強(qiáng)的“殺傷力”。在進(jìn)攻即防守的邏輯下，才有更強(qiáng)的防御能力。

對(duì)此，較早做產(chǎn)業(yè)鏈延伸的硅片雙雄隆基綠能、TCL中環(huán)，還有向下游延伸多晶硅、電池片雙龍通威股份，以及向上游擴(kuò)展的組件巨頭晶澳科技、晶科能源、天合光能和阿特斯，都是弘元綠能借鑒、效仿的對(duì)象。

在眾多跨界光伏的廠商當(dāng)中，弘元綠能堪稱佼佼者之一，在硅片環(huán)節(jié)站穩(wěn)腳跟后，又邁出了關(guān)鍵的幾大步，與雙良節(jié)能、京運(yùn)通、高景太陽能等同行業(yè)務(wù)主要集中在硅片領(lǐng)域相比，它打造的一體化產(chǎn)業(yè)鏈已具備差異化優(yōu)勢。

不過，全行業(yè)都在追求“大而全”的業(yè)務(wù)格局之際，“小而美”、集中單一的業(yè)務(wù)格局也并沒有機(jī)會(huì)。業(yè)務(wù)單一，廠商將會(huì)有更多精力去搞研發(fā)，去開拓客戶，以“專業(yè)化”而贏得市場。新進(jìn)的硅片廠商—華民股份，就是其中的典型案例。

行業(yè)內(nèi)每談及硅片廠商，除了備受矚目的弘元綠能，當(dāng)屬高景太陽能更高光了。這家硅片新勢力，從創(chuàng)立那天起，就自帶“光伏網(wǎng)紅 ”氣質(zhì)圈粉無數(shù)，光伏大佬徐志帶隊(duì)，IDG資本和國資珠海華發(fā)聯(lián)手創(chuàng)立，具有很大的行業(yè)和資本想象空間。

2022年11月29日，成立僅3年高景太陽能啟動(dòng)IPO，經(jīng)過數(shù)輪注資后，估值已達(dá)到200億元，更讓市場對(duì)這家硅片“獨(dú)角獸”的未來充滿期待。

而與基因優(yōu)秀，背后Boss實(shí)力強(qiáng)勁的高景相比，原來主營耐磨新材料的華民股份，從公司名稱看上去卻滿是“親民范”，這樣說是偏文雅風(fēng)，直率點(diǎn)兒講就是名不經(jīng)傳，乃至專業(yè)盯盤20年的“草根光伏”小編竟對(duì)這家公司沒什么印象。

但說起華民股份的前身“紅宇新材”，倒是曾在2015年A股大牛市期間與其有過擦肩而過的一薦之緣。

8年過去了，A股打響了第52次3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，蕭瑟秋風(fēng)今又是，昔日紅宇新材也換了新模樣。

2020年，紅宇新材更名為華民股份，換了一個(gè)新馬甲。2022年9月，華民股份以5.6億元的價(jià)格收購了鴻新新能源80%股份，開始切入上游的硅棒和硅片業(yè)務(wù)。

像奧聯(lián)通信跨界HJT、奧聯(lián)電子押注鈣鈦礦、皇氏集團(tuán)斥資百億投向TOPCon等諸多跨界光伏企業(yè)一樣，華民股份此番跨界光伏最初行業(yè)反響不大，市場也頻有質(zhì)疑之聲傳出。

首先，華民股份財(cái)務(wù)狀況一般，在跨界前6年連虧3.5億元，本身資金實(shí)力并不突出。所以，公司今年推出50億元的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃后，不僅有股民，還有深交所都發(fā)出了那句靈魂之問錢從哪兒來？

其次，硅片也是光伏產(chǎn)業(yè)鏈里壁壘比較高一個(gè)環(huán)節(jié)，技術(shù)領(lǐng)先的隆基、中環(huán)占據(jù)了主導(dǎo)地位，掌握著市場定價(jià)權(quán)，兩家廠商的全球市占率一度超過六成，此外弘元綠能、京運(yùn)通憑借在設(shè)備端的積累，掌握了技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，拓寬了客戶渠道。由此，華民股份以行業(yè)小白的身份切入硅片，面臨的競爭壓力可想而知。

第三，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人背景，通常決定著企業(yè)發(fā)展的上限，華民股份高管團(tuán)隊(duì)缺少光伏從業(yè)背景，是行業(yè)另一擔(dān)憂所在。

眾所周知，創(chuàng)立一道新能的劉勇有過晶澳、隆基、中來的工作履歷，青海麗豪董事長段雍曾在東方希望、通威永祥任高管，掌舵高景的徐志群是屬于光伏行業(yè)“老兵”，曾在晶科擔(dān)任COO，負(fù)責(zé)和邦生物包孫公司阜興新能源硅片業(yè)務(wù)的佟興雪，曾在阿特斯、天威英利、賽維LDK擔(dān)任高管，創(chuàng)立和光同程的謝毅曾任通威股份負(fù)責(zé)人……

不難發(fā)現(xiàn)，一眾創(chuàng)業(yè)、跨界光伏企業(yè)的掌門人，皆為在行業(yè)內(nèi)摸爬滾打十?dāng)?shù)年，擁有深厚技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)以及人脈資源的行業(yè)老兵，他們?yōu)槠髽I(yè)注入“光伏DNA”是成敗的砝碼。

反觀華民股份董事長歐陽少紅、總經(jīng)理夏宇、副董事長廖朝暉，以及眾多高管的光伏從業(yè)經(jīng)歷卻為空白。如此諸多“先天不足”，讓“草根光伏”也深以為，業(yè)內(nèi)對(duì)華民股份跨界光伏擔(dān)憂和質(zhì)疑并非毫無理由。

然而，華民股份用一系列的簽單做出了回應(yīng)市場忽視了美女董事長歐陽少紅的魅力，更低估了這位美女董事長的能力。

跨界光伏以來，華民股份取得了閃耀全行業(yè)的突出成就。

據(jù)公開信息，華民股份先后獲得了一道新能、棒杰股份、華晟新能源、正泰新能和通威股份等廠商的硅片訂單，在手訂單合同總額超過了200億元，風(fēng)頭之盛不亞于高景。

這些采購合同周期都在1-3年，按3年來算，年均70億元左右的訂單亦遠(yuǎn)超其年度營收。

年報(bào)顯示，2022年華民股份實(shí)現(xiàn)營收2.51億元，凈虧3458.77萬元。

當(dāng)然，在接連斬獲巨額訂單后，華民股份履約能力成為關(guān)鍵點(diǎn)。

作為華民股份切入硅棒和硅片賽道的旗艦，鴻新新能源僅是一家成立于2022年1月初創(chuàng)公司，尚未形成規(guī)模化的硅棒和硅片產(chǎn)能。

現(xiàn)階段，華民股份的光伏基地主要有兩處，一是以鴻新新能源為主體，在云南大理祥云規(guī)劃建設(shè)20GW硅棒、14GW硅片項(xiàng)目，現(xiàn)在有4GW硅棒、6GW硅片項(xiàng)目投產(chǎn)，二是以鴻暉新能源為主體，在安微宣城投建10GW HJT專用硅片項(xiàng)目，供給華晟新能源等HJT廠商，該項(xiàng)目將于11月底投產(chǎn)。

對(duì)于履約能力，面對(duì)外界質(zhì)疑和官方問詢，華民股份反復(fù)強(qiáng)調(diào)，公司具備履行《單晶硅片購銷框架合同》的能力，不存在履約風(fēng)險(xiǎn)。

至于華民后來者居上，頻獲行業(yè)頭部廠商青睞，華民股份曾對(duì)外提到，雖然公司新進(jìn)入這個(gè)行業(yè)不久，但公司所采用的設(shè)備比較先進(jìn)，所用爐臺(tái)也都是大型號(hào)的。

據(jù)公司高管一欄顯示，歐陽少紅于2021年8月24日當(dāng)選華民股份董事長，2022年9月華民股份收購了湖南建鴻達(dá)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“建鴻達(dá)實(shí)業(yè)”）持有的鴻新新能源80%股權(quán)。

愛企查顯示，建鴻達(dá)實(shí)業(yè)成立于2001年11月，歐陽少紅及其配偶劉平建分別持有30% 和65%股份，且歐陽少紅為建鴻達(dá)實(shí)業(yè)的法定代表人。

鴻新新能源有三個(gè)股東，除了大股東建鴻達(dá)實(shí)業(yè)之外，第二大股東長沙鴻新一號(hào)持有12.5%股份，第三股東為持股的6.67%的湖南立新硅材料科技有限公司（簡稱“立新硅材料”）。立新硅材料的控股股東為吉利聚能（浙江）科技有限公司，實(shí)際控制人為吉利汽車掌舵人李書福。

據(jù)10月20日的公告，歐陽少紅及其一致行動(dòng)人湖南建湘暉鴻產(chǎn)業(yè)投資有限公司質(zhì)押股份數(shù)量（含本次）占其所持華民股份股份數(shù)量比例超過 80%。

從上可見，歐陽少紅在光伏上貌似下了重注。

從當(dāng)前組件招標(biāo)價(jià)格跌破1元/瓦，硅片價(jià)格向下壓力加大，整個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)能飽和的情況來看，華民股份斬獲超過200億元的硅片訂單無疑為其業(yè)績提供了保障，也為其未來擴(kuò)產(chǎn)提供了資金支撐。

相較于高景太陽能撤回IPO申報(bào)，通過上市融資進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)之路受阻，華民股份無疑是幸運(yùn)的。

不過，擺在華民股份面前，有機(jī)遇，更有挑戰(zhàn)。未來，如何加快硅棒、硅片產(chǎn)能落地，如期履約，將繼續(xù)給華民股份及其董事長歐陽少紅帶來考驗(yàn)。

總體來看，華民股份頻獲大單表明“小而美”的專業(yè)化，在全產(chǎn)業(yè)鏈一體化浪潮裹挾下，仍有一定的發(fā)展空間和潛力。（草根光伏）

原文標(biāo)題:風(fēng)頭不亞高景，斬超200億訂單，美女董事長掌舵的硅片新秀有何魅力？