募資超800億！最猛IPO光伏軍團(tuán)來(lái)了

在資本市場(chǎng)的推動(dòng)下，光伏江湖持續(xù)上演上市盛宴，企業(yè)正以光速輪番沖擊IPO。

2023年開(kāi)年以來(lái)，光伏IPO名單不斷增加：中潤(rùn)光能、永臻股份、百佳年代、祥邦科技等30家光伏企業(yè)正開(kāi)啟沖刺IPO的新征程，募資金額合計(jì)超800億元。

從最新進(jìn)度來(lái)看，阿特斯、艾能聚、艾羅能源、東方碳素、時(shí)創(chuàng)能源5家企業(yè)已成功上市；聚成科技、新特能源、晴天科技、海達(dá)光能、長(zhǎng)利新材、三晶股份、祥邦科技、高景太陽(yáng)能、澤潤(rùn)新能、儒興科技、鴻禧能源、愛(ài)士惟、拉普拉斯、中潤(rùn)光能14家企業(yè)進(jìn)入問(wèn)詢環(huán)節(jié)；古瑞瓦特、百佳年代、永臻股份3家企業(yè)上市申請(qǐng)獲受理；首航新能源、華電新能、盛普股份3家企業(yè)獲上市委會(huì)議通過(guò)；麥田能源、安泰科、一道新能正加緊沖刺上市。此外，原軾新材、華耀光電2家企業(yè)終止了上市。

（點(diǎn)擊看大圖）

從上市板塊來(lái)看，除古瑞瓦特赴港交所主板上市以外，其余企業(yè)均選擇A股上市。其中，創(chuàng)業(yè)板最多，共有10家企業(yè)、主板次之為9家，科創(chuàng)板5家，2家選擇在審核速度高效的北交所上市。

從募資金額來(lái)看，華電新能開(kāi)啟了目前在新能源領(lǐng)域最大規(guī)模的A股IPO，計(jì)劃募資300億元投入風(fēng)光發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。華電新能是由華電福新能源有限公司100%持股，隸屬于中國(guó)華電集團(tuán)有限公司，由國(guó)資委100%間接控股，是中國(guó)華電為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，加速轉(zhuǎn)型發(fā)展而打造的以風(fēng)力、光伏發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺(tái)。據(jù)中國(guó)華電規(guī)劃，“十四五”期間計(jì)劃完成新能源裝機(jī)7500萬(wàn)千瓦，力爭(zhēng)非化石能源裝機(jī)占比達(dá)到50%，在2025年實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)峰，資本市場(chǎng)的熱捧和實(shí)力雄厚的央企資金加持下，華電新能登陸A股市場(chǎng)必將大有可為。

募資規(guī)模排名第二的是特變電工控股子公司新特能源，募資88億元主要用于年產(chǎn)20萬(wàn)噸高端電子級(jí)多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目。值得一提的是，光伏四大硅料龍頭中，通威股份、大全能源已成功上市，二者市值分別達(dá)1461億元、874.2億元。協(xié)鑫科技于去年下半年啟動(dòng)回A計(jì)劃，在今年一季度業(yè)績(jī)發(fā)布上，協(xié)鑫科技董事局主席朱共山表示，協(xié)鑫科技A股回歸正在加快推進(jìn)，將首選科創(chuàng)板上市。

募資規(guī)模排名第三的是古瑞瓦特，作為戶用逆變器領(lǐng)域細(xì)分龍頭，古瑞瓦特?cái)M在香港主板掛牌上市，計(jì)劃募集10億美元（約合68.7億元人民幣），將主要用于新建和擴(kuò)建現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施與設(shè)備、供應(yīng)鏈升級(jí)、投資核心技術(shù)、推動(dòng)全球銷售渠道等。日前通過(guò)港交所聆訊，擬在香港上市。

細(xì)分來(lái)看，輔材、逆變器企業(yè)成為沖刺IPO的主力軍。其中，光伏輔料領(lǐng)域共有11家企業(yè)，占總比37%，逆變器領(lǐng)域4家，占總比19%；光伏電站領(lǐng)域3家，占總比11%；光伏設(shè)備領(lǐng)域3家，占總比11%；電池、硅片環(huán)節(jié)各有2家，占比分別為7%；硅料、光伏組件各1家，分別占總比的4%。

近兩年，光伏產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，給產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)也迎來(lái)了前所未有的競(jìng)爭(zhēng)壓力。光伏技術(shù)的快速更迭下，組件企業(yè)的硅成本一降再降，而輔材成本降價(jià)的幅度卻相對(duì)有限，據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，2015年至今電池片降價(jià)62%，輔材成本則只下降了16%，其中，背板下降了38%，玻璃下降11%，其余輔材降幅均在10%以內(nèi)。

在降本增效大背景下，輔材降本的需求顯得更加迫切。因此，作為此輪IPO上市積極性最高的環(huán)節(jié)，輔材企業(yè)扎堆上市，謀求通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模降低成本，也成為光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然路徑。

在輔材陣營(yíng)中，光伏膠膜、電鍍金剛石線、光伏玻璃、金剛線領(lǐng)域各2家，組件接線盒、光伏邊框、光伏膠料各1家。

不同與硅料、組件等主產(chǎn)業(yè)鏈，組件輔材并不直接涉及光電轉(zhuǎn)換過(guò)程，主要起到密封、保護(hù)等支持性作用，通常不存在革命性的技術(shù)迭代，因此，各細(xì)分賽道龍頭企業(yè)相對(duì)穩(wěn)定。但是，經(jīng)過(guò)近兩年組件大幅擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)輔材需求呈現(xiàn)放量增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)的二三線企業(yè)開(kāi)始沖擊上市，借助資本力量擴(kuò)充實(shí)力。

如光伏膠膜在福斯特、斯威克、海優(yōu)新材“三足鼎立”的格局之下，百佳年代、祥邦科技開(kāi)始發(fā)力，一邊加緊上市融資步伐，一邊加碼產(chǎn)能擴(kuò)張。同樣，在光伏玻璃“雙龍頭”福萊特與信義光能強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)能擴(kuò)張之下，海達(dá)光能、長(zhǎng)利新材等企業(yè)也開(kāi)始向主板發(fā)起猛烈的沖刺，其中長(zhǎng)利新材更是拋出高達(dá)50.31億元募集規(guī)劃，如果進(jìn)展順利，這將是今年輔材企業(yè)中最大的IPO。除此之外，如電鍍金剛石線聚成科技，光伏邊框企業(yè)永臻股份，特種石墨材料環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)東方碳素等各細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)站在光伏風(fēng)口上順勢(shì)“起飛” 開(kāi)啟上市步伐。

此外，作為2023年上市最熱門(mén)的另一個(gè)細(xì)分賽道，逆變器企業(yè)IPO熱情高漲。值得一提的是，隨著2022年戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，企業(yè)布局愈發(fā)積極，而此領(lǐng)域龍頭企業(yè)如首航新能源、古瑞瓦特、艾羅能源、三晶股份、愛(ài)士惟亦扎堆涌入資本市場(chǎng)，候場(chǎng)IPO，積極推進(jìn)融資。

除此之外，細(xì)分賽道實(shí)力企業(yè)也成為沖刺IPO大軍中靚麗的風(fēng)景線，如硅片賽道的新貴高景太陽(yáng)能，在“國(guó)企+資本+行業(yè)老兵”的護(hù)航之下，成立以來(lái)已完成4輪融資，其估值更是在成立第三年就達(dá)到了200億元的水平。此次，高景太陽(yáng)能IPO上市計(jì)劃募資50億元，用于宜賓25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產(chǎn)建設(shè)等項(xiàng)目。最早布局N型技術(shù)的“光伏新勢(shì)力”一道新能上市輔導(dǎo)備案獲證監(jiān)局登記受理，正式投入到光伏企業(yè)上市競(jìng)賽中。

光伏龐大的市場(chǎng)背后，企業(yè)的上市熱情愈發(fā)高漲。但不容忽視的是，在資本的加持下，光伏巨額擴(kuò)產(chǎn)潮密聚來(lái)襲，行業(yè)內(nèi)卷、階段性產(chǎn)能過(guò)剩壓力接踵而至，今年以來(lái)，光伏概念股更是接連下挫。據(jù)統(tǒng)計(jì)從年初至今，市值TOP30企業(yè)最高已蒸發(fā)六成（詳見(jiàn)：光伏股價(jià)“保衛(wèi)戰(zhàn)”）。