“腰斬”再“腰斬”！硅料企業(yè)將何去何從？

據(jù)最新硅料價(jià)格顯示，近期單晶菜花料最低成交價(jià)已跌至6萬元/噸，N型料最低成交價(jià)也已跌至7萬元/噸。

“腰斬”再“腰斬”

2022年，硅料價(jià)格在供需失衡下曾突破30萬元/噸，也讓各路資本“聞風(fēng)而動(dòng)”，斥巨資投建硅料項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，大批硅料項(xiàng)目投產(chǎn)后，硅料價(jià)格勢必將“回歸理性”。

但如此下滑速度，顯然超出了企業(yè)預(yù)期。今年5月，弘元綠能（即上機(jī)數(shù)控）在其定增募資說明書中，對硅料項(xiàng)目測算價(jià)格為“2024年至2026年分別是10萬元/噸、8萬元/噸、6.6萬元/噸”。

彼時(shí)，國內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價(jià)為18.21萬元/噸，單晶致密料均價(jià)為18.07萬元/噸，雖然相較2022年超過30萬元/噸的價(jià)格已近“腰斬”，但依然有不小的盈利空間，這也是弘元綠能、南玻A等“新玩家”進(jìn)軍硅料的底氣。

沒想到時(shí)隔一個(gè)多月后，硅料價(jià)格再次“腰斬”，直接擊穿不少新玩家的“成本價(jià)”，甚至讓頭部企業(yè)也感受到了不小的壓力。面對“跌跌不休”的硅料價(jià)格，新老玩家又將如何應(yīng)對？

“硅料四大天王”主動(dòng)求變

2022年，通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技、新特能源累計(jì)歸母凈利潤達(dá)742.71億元，“吸金”能力領(lǐng)先行業(yè)，在充足資金支持下，早已做好準(zhǔn)備。

其中，關(guān)注度最高的無疑是通威股份，作為全球硅料龍頭，通威股份在硅料成本控制上一直名列前茅。其曾在2021年半年報(bào)中披露，旗下硅料平均生產(chǎn)成本為3.65萬元/噸，樂山一期及包頭一期項(xiàng)目平均生產(chǎn)成本3.37萬元/噸。

近期，通威集團(tuán)董事局主席劉漢元更是透露，第八代永祥法（硅料生產(chǎn)工藝）會(huì)降低每噸2000（元）~3000（元）的單位成本。根據(jù)規(guī)劃，2023年底通威股份多晶硅產(chǎn)能預(yù)計(jì)將提升至35萬噸，2024年至2026年達(dá)到80萬-100萬噸。

同時(shí)，通威股份還在2022年正式宣布進(jìn)軍組件，隨后就在多個(gè)組件集采項(xiàng)目中標(biāo)，并迅速提高產(chǎn)能。2022年，其組件產(chǎn)能就已超過14GW，2023年其組件產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到80GW，躋身行業(yè)前列。

組件出貨量方面，2022年通威組件出貨量已躋身全球前十，2023年預(yù)期出貨量超過35GW，很有可能沖進(jìn)全球前五。

協(xié)鑫科技則是通過顆粒硅保持競爭力。據(jù)其披露數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月底，徐州項(xiàng)目顆粒硅現(xiàn)金成本約3.424萬元/噸，生產(chǎn)成本約4.015萬元/噸；樂山項(xiàng)目顆粒硅現(xiàn)金成本約3.782萬元/噸，生產(chǎn)成本約4.619萬元/噸。后續(xù)生產(chǎn)成本仍有大幅下降空間。

毛利率方面，協(xié)鑫科技表示其顆粒硅產(chǎn)品毛利率持續(xù)高于棒狀硅毛利率15個(gè)百分點(diǎn)以上。產(chǎn)能方面，目前協(xié)鑫科技產(chǎn)能規(guī)劃已達(dá)80萬噸。

大全能源也是成本控制的“高手”。截至2023年一季度，大全能源硅料單位現(xiàn)金成本為4.7萬元/噸，同比下降32.4%，單位成本5.345萬元/噸，同比下降28.93%。

同時(shí)，大全能源還在2022年10月發(fā)布公告稱，將在內(nèi)蒙古建設(shè)30萬噸/年高純工業(yè)硅項(xiàng)目和20萬噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目，通過向上布局降低成本增加利潤。

新特能源較少披露成本數(shù)據(jù)，其生產(chǎn)成本可能與大全能源相仿，目前正在推進(jìn)A股上市事宜，主要通過擴(kuò)產(chǎn)保持利潤增長。

“新玩家”進(jìn)退兩難

相較于頭部企業(yè)的“主動(dòng)”求變，新玩家則要“被動(dòng)”許多，項(xiàng)目尚未完全投產(chǎn)，硅料價(jià)格就已逼近成本價(jià)，應(yīng)對之策相對較少。

一是如前文所提及的弘元綠能，向下延伸至電池及組件進(jìn)行一體化布局，通過持續(xù)迭代優(yōu)化提升整體毛利率；二是挖掘行業(yè)人才管控成本。例如麗豪半導(dǎo)體就邀請前永祥股份董事長段雍掌舵，加速項(xiàng)目投產(chǎn)，后續(xù)有望通過優(yōu)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)，進(jìn)一步降低成本。

當(dāng)然，如果資金雄厚的話，也可以雙管齊下。

而在新玩家之中，合盛硅業(yè)又有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，其本就是工業(yè)硅和有機(jī)硅龍頭，向下布局多晶硅生產(chǎn)，在原料成本上就已領(lǐng)先一步。其董事長羅立國曾表示“即使明年多晶硅賣七八萬元/噸，合盛硅業(yè)還能賺。”

讓人始料未及的是，硅料成交價(jià)在2023年中就已下降至七八萬元/噸，如果合盛硅業(yè)都難以實(shí)現(xiàn)盈利，其他新玩家或許只能面臨出局的命運(yùn)。