寧德時代風(fēng)波：市場份額減少背后的危與機！

寧德時代正在經(jīng)歷一場風(fēng)暴動力電池市場份額遭搶奪，股價前景被看衰，電動汽車客戶供貨率減少。

隨著電池行業(yè)從“有沒有”邁進“好不好”的新階段，寧德時代能否抵擋住壓力，以儲能業(yè)務(wù)和換電業(yè)務(wù)開發(fā)作為新的利潤增長點做支撐，繼續(xù)屹立山巔？

寧王風(fēng)波不斷

近期，寧德時代風(fēng)波不斷。

4月，根據(jù)SNE Research公布的數(shù)據(jù)，寧德時代在國內(nèi)市場的份額降至46%（3月51%），在除比亞迪外的國內(nèi)市場份額也收縮至59%（3月64%）。

6月3日，美國科技媒體The Verge表示，特斯拉美國官網(wǎng)更新的從中國進口的Model 3在美國有資格獲得7500美元的稅收減免。對此，有觀點指出，進口特斯拉Model 3車型獲得全額補貼，意味著其“電池組件”和“關(guān)鍵原材料”均符合了美國《2022年通脹削減法案（IRA）》（以下簡稱“IRA法案”）的生產(chǎn)規(guī)定，所以特斯拉Model 3在北美市場將不再使用寧德時代的磷酸鐵鋰電池。

6月5日午間，寧德時代在投資者互動平臺上辟謠稱，“寧德時代不供特斯拉北美”的消息不屬實，寧德時代與客戶戰(zhàn)略合作關(guān)系沒有發(fā)生變化，會持續(xù)深化和提升。此外，寧德時代電池也未被美國海關(guān)扣押。

6月7日，摩根士丹利發(fā)布研報，看衰寧德時代前景和股價。

摩根士丹利稱，目前電池材料公司的利潤率下滑大部分已被股價反映，而寧德時代在市場份額和利潤率方面，可能面臨越來越多的風(fēng)險?；诖?，摩根士丹利將寧德時代評級從同等權(quán)重下調(diào)至低配，將寧德時代目標(biāo)價下調(diào)了約16%至180元/股。

另外，摩根士丹利還在報告中指出，預(yù)計短期內(nèi)電池產(chǎn)能依然過剩，這使得價格戰(zhàn)不可避免，今年下半年二線電池廠商可能會采用更加激進的定價策略以獲得市場份額，寧德時代的市場份額或?qū)⑦M一步縮小。

壞消息層出不窮，寧德時代的市值從5月11得10568.69億元一度跌至6月7日的9113.52億元，跌沒1455.17億元，跌幅達(dá)13.77%，背后原因是什么？

動力電池迎來新階段

6月9日，動力電池一哥寧德時代董事長曾毓群在行業(yè)論壇上表示，動力電池行業(yè)已邁入了從“有沒有”到“好不好”的新階段。

曾毓群說，電池產(chǎn)業(yè)的前半程，我們已經(jīng)可以滿足市場需求，而電池產(chǎn)業(yè)的后半程，我們要思考如何引領(lǐng)市場需求，如何從有到好，與產(chǎn)業(yè)一起邁向高質(zhì)量躍升發(fā)展的新階段。

換句話說，電池產(chǎn)業(yè)“有沒有”的階段，屬于增量階段，市場需求巨大，中國電池產(chǎn)能飛速擴張、產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)擴張。

產(chǎn)能方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年至今，50多家電池相關(guān)企業(yè)對外公布的億元以上的投資項目超過125個，總投資預(yù)算超過1.4萬億，產(chǎn)能規(guī)劃超過了2500GWh。

產(chǎn)銷規(guī)模方面，2022年，中國動力電池累計裝車量達(dá)294.6GWh，同比增長90.7%，占全球總銷量的56.9%。今年1至4月，中國動力電池產(chǎn)業(yè)延續(xù)高速增長態(tài)勢，裝車量累計達(dá)91GWh，同比增長41%。

在這個階段，寧德時代表現(xiàn)亮眼，根據(jù)SNE Research統(tǒng)計，2022年寧德時代全球動力電池使用量市占率為37.0%，較去年同期提升4.0個百分點，連續(xù)六年排名全球第一。

不過，隨著電池產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大，如今，動力電池已經(jīng)成為一個萬億級的大產(chǎn)業(yè)。動力電池也從“有沒有”邁入了“好不好”的新階段，企業(yè)的關(guān)注點都不同了。

企業(yè)方面，“有沒有”階段，電池企業(yè)只需具備生產(chǎn)動力電池的基礎(chǔ)能力；“好不好”階段，電池企業(yè)在基礎(chǔ)能力上新增了更負(fù)責(zé)任、更高質(zhì)量、更創(chuàng)新的生產(chǎn)和服務(wù)。

在這個階段，動力電池市場規(guī)模會繼續(xù)增長，TWh時代已經(jīng)到來。不過，隨著近年各大電池企業(yè)投資的電池項目陸續(xù)落地，我們將有可能面臨產(chǎn)能過剩、市場競爭加劇等風(fēng)險。

換言之，動力電池市場邁入“好不好”的新階段，將面對市場增速減慢、企業(yè)競爭加劇、研發(fā)成本提高、利潤相對降低等問題。

市場份額縮減+客戶采購減少=大危機

前幾個月，碳酸鋰價格暴跌又猛漲，動力電池企業(yè)經(jīng)歷了整整一個季度“清庫存”的寒冬。數(shù)據(jù)顯示，2021年動力電池裝車率為70%，去年下滑至54%，今年以來則進一步降至51%。

對寧德時代而言，禍不單行，動力電池業(yè)務(wù)除了市場“萎縮”，還面臨市場份額減少，以及新能源汽車客戶“雞蛋不能放在一個籃子里”的出走。

市場份額方面，2022年，寧德時代國內(nèi)市場動力電池裝機量排名依舊第一，但市場份額降至48.2%，這是從2019年以來，寧德時代首次市占率跌破50%。2023年4月，寧德時代市占率更是跌至40.83%，創(chuàng)過去一年新低。

相對應(yīng)的，比亞迪市占率由2022年的23.45%攀升至今年4月的29.11%，磷酸鐵鋰電池裝機量更是以42.68%的市占率超越寧德時代的33.65%，位居第一。

客戶采購方面，2020年，小鵬開始采購億緯鋰能的電池；2022年3月，蔚來、理想、小鵬三家聯(lián)手投資了電池企業(yè)欣旺達(dá)；2022年7月，裝有比亞迪刀片電池的特斯拉Model Y通過了歐盟認(rèn)證，雙方合作更趨穩(wěn)固；2023年2月，理想開始采購欣旺達(dá)和蜂巢能源的電池……

結(jié)果是，寧德時代在這些車企的供貨比例驟降。

2022年，寧德時代對小鵬的供貨比例下降至21.8%（2021年為80.7%），對零跑汽車的供貨比例下降至3.6%（2021年為49.1%），對吉利汽車的供貨比例下降至82.3%（2021年為86.3%）。

寧德時代的補救措施是，今年2月中旬，碳酸鋰價格處于歷史高位，寧德時代宣布20萬元/噸的“鋰礦返利”計劃，企圖通過深度合作來綁定車企。其中，相關(guān)車企需將未來3年80%的電池訂單承諾給寧德時代這一條件頗有些霸道。

不過，讓人意想不到的是，2月以來，碳酸鋰價格暴跌，一度跌破20萬元/噸，寧德時代“鋰礦返利”計劃吸引力大幅下降。

開辟新的利潤增長點

動力電池領(lǐng)域競爭愈發(fā)激烈，儲能業(yè)務(wù)和換電業(yè)務(wù)正在成為寧德時代新的發(fā)力領(lǐng)域。

儲能業(yè)務(wù)方面，2022年，寧德時代儲能電池系統(tǒng)營收為449.80億元，同比增長230.16%，成為寧德時代現(xiàn)有業(yè)務(wù)增速最快的板塊。

儲能電池出貨量市占率方面，據(jù)SNE research消息，2022年寧德時代儲能電池出貨量約53.03GWh，全球占比為 43.4%，連續(xù)兩年排名全球第一。

換電業(yè)務(wù)方面，6月12日，寧德時代針對重卡換電領(lǐng)域單獨推出了一站式重卡底盤換電解決方案——騏驥換電，包含騏驥換電塊、騏驥換電站、騏驥云平臺三個模塊。一年多前，寧德時代正式進入換電行業(yè)，并發(fā)布了其換電服務(wù)品牌EVOGO和巧克力電池塊，專注于小型模塊化換電技術(shù)研發(fā)。

相比巧克力換電塊，騏驥換電塊針對電動重卡做出了相適配的改變。比如，后者單體電芯容量更大，高達(dá)171kWh，而巧克力換電塊該數(shù)值為26.5kWh；另外，騏驥換電塊是磷酸鐵鋰電池，而巧克力換電塊既有磷酸鐵鋰也有三元鋰電池。兩者之間相同的是均具有一定的普適性，可以實現(xiàn)不同車型、不同品牌的一站通換。