光伏組件近期非正常下跌 春節(jié)后價(jià)格會企穩(wěn)

最近光伏組件的價(jià)格下跌非常兇猛，僅一個(gè)月內(nèi)號稱降了0.4元/w，二線組件價(jià)格到了1.6元/w。很多預(yù)測2023年的組件價(jià)格甚至要到1.2-1.3元/w的水平。近期咨詢這個(gè)問題的投資人非常多，我們特地準(zhǔn)備一篇解讀，來回答此次組件為何如此暴跌，能不能持續(xù)，硅料降價(jià)利好什么環(huán)節(jié)等問題。

1為何如此暴跌？

我們認(rèn)為此次下跌是非正常下跌，無法持續(xù)。如果是市場正常裝機(jī)的情況下，價(jià)格下跌到1.5元/w，那屬于正常下跌，也不會劇烈反彈。與之對應(yīng)的是非正常下跌，即突發(fā)事件造成一定時(shí)間和空間范圍內(nèi)的劇烈行情變化。

例如，2018年的531政策出臺后，突然出現(xiàn)的需求真空，組件價(jià)格出現(xiàn)25%以上的暴跌。2022年底的這次下跌也同樣是因?yàn)?，疫情政策變化?dǎo)致電站裝機(jī)暫停了，組件需求出現(xiàn)真空，導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)，價(jià)格迅速下跌20%。

大家可以看一下上圖，特別是2022年二三季度的電站新增裝機(jī)量，分布式占大比例。要知道2022年的二三季度，分布式真的是頂著2元/w的組件價(jià)格還在猛裝，沒有可能在降了2毛錢的情況，反而裝機(jī)需求下降的。

2022年的三季度，疫情防控下人員流動受到很大的影響，裝機(jī)速度本就偏慢。沒想到12月徹底轉(zhuǎn)向，從安裝工人到電網(wǎng)員工，全陽之后需要休養(yǎng)?？梢哉f最后一個(gè)月的裝機(jī)是嚴(yán)重不達(dá)預(yù)期的，導(dǎo)致全年裝機(jī)到不了100GW，基本復(fù)刻了2018年531，即需求突然消失了。價(jià)格自然如水銀落地，好像沒有底了一般。

2暴跌能不能持續(xù)？

這種暴跌首先是難以持續(xù)，并且由于價(jià)格下降之后，需求很快就從市場上冒出來，導(dǎo)致后面價(jià)格很容易反彈。我們再復(fù)盤一下2018年531之后的行情就明白了。

2018年531之后。當(dāng)時(shí)，各環(huán)節(jié)光伏產(chǎn)品出現(xiàn)了急劇的下降，短期內(nèi)降幅甚至到40%。

組件降價(jià)到1.5左右。

2019年，組件因?yàn)楹?nèi)外需求的放量迅速收復(fù)失地。

2020年，雙碳政策橫空出世，開啟了一段組件的黃金時(shí)代，量價(jià)齊漲。

2021年，產(chǎn)能擴(kuò)張最慢的硅料再次爆漲，組件一路攀升。

2022年，組件預(yù)計(jì)能正常下跌了，奈何出現(xiàn)了俄烏戰(zhàn)爭，歐洲需求又添了一把柴，硅料價(jià)格多續(xù)了一年的高價(jià)。

直至2022年底開始回落。

3組件價(jià)格短期能到多少？

等到春節(jié)之后，大量項(xiàng)目重新開工，組件價(jià)格首先會企穩(wěn)，截止到現(xiàn)在，市場上的有效路條總量恐怕已超過300GW，目前限制裝機(jī)的有三個(gè)因素：設(shè)備價(jià)格、土地性質(zhì)、電網(wǎng)消納。組件每下降1毛錢就能解鎖大量的待裝項(xiàng)目，這些項(xiàng)目都有并網(wǎng)的時(shí)間要求，并不是說沒有補(bǔ)貼了，項(xiàng)目可以無限期等待。土地和消納，相信中央會有一系列的安排，畢竟疫情之后，新能源也是拉動經(jīng)濟(jì)增長的主力。那么在需求的承托之下，一線組件在一季度不會低于1.6-1.7元/w，全年能穩(wěn)定在1.5元/w之上。

現(xiàn)在來看對組件價(jià)格影響最大的反而是國際市場，只要?dú)W洲和美國的需求不拉垮，組件價(jià)格就會相對穩(wěn)定。

4組件價(jià)格能預(yù)測嗎？

無論531政策還是疫情政策，抑或者俄烏戰(zhàn)爭，都屬于行業(yè)內(nèi)無法預(yù)測的范疇，導(dǎo)致大家的預(yù)測普遍準(zhǔn)確度不高。但是組件價(jià)格，短期看供需關(guān)系，長期看技術(shù)進(jìn)步，是極為簡單且清晰的邏輯。

5硅料降價(jià)利好什么環(huán)節(jié)？

本身硅料降價(jià)利好制造業(yè)下游所有環(huán)節(jié)，但是下游企業(yè)的業(yè)績?nèi)Q于他們跟友商的競爭，即硅料降價(jià)是針對所有客戶，不是單獨(dú)針對某家企業(yè)。光伏仍然是一個(gè)技術(shù)高度密集且管理內(nèi)卷的行業(yè)，只有擁有先進(jìn)技術(shù)且管理能力超強(qiáng)的企業(yè)才能獲得超額利潤。

至于很多人問是不是利好電站投資企業(yè)，我們想說的是，投資企業(yè)現(xiàn)在能算得過來賬就已經(jīng)謝天謝地了，組件價(jià)格下降擠出的空間，要填的坑包括但不限于，儲能、地方政府的訴求、土地持有者的訴求等等。電站投資企業(yè)旱澇保收的時(shí)代已經(jīng)過去，未來的超額利潤在電力市場里面，而不是靠組件降價(jià)。