產(chǎn)地市場繼續(xù)走強 港口煤價要看需求

目前，產(chǎn)地主要以保供及周邊短途拉運為主。受疫情防控影響，市場煤供應(yīng)量偏緊，發(fā)運到港周期延長。神木地區(qū)近一半的煤礦實行封閉式管理，雖然陜西對港口影響不大，但陜西受限后，一些采購需求會轉(zhuǎn)移到內(nèi)蒙，那么整個產(chǎn)地市場就會走強，港口也將得到支撐。后續(xù)疫情平息后，運輸情況才會逐步緩解。此外，鄂爾多斯、山西部分區(qū)域也受到零星疫情影響，大秦等鐵路發(fā)運數(shù)量不穩(wěn)定。

因產(chǎn)地價格堅挺，貿(mào)易商發(fā)運至港口倒掛近百元，港口市場資源也相對有限。但是，上周三開始，南方氣溫逐步回落，下游日耗遇到頂端后下行，終端在庫存高位的情況下，補庫積極性減弱。但相對去年同期，電廠日耗仍然偏高。一方面，電廠庫存熱值偏低，尤其部分中小電廠存煤結(jié)構(gòu)不好，仍存在采購市場煤的可能。另一方面，四川等地水電出力較弱，火電壓力加大。整體來看沿海長協(xié)供煤有一定保障，終端庫存去化緩慢，后續(xù)對高卡煤需求也將減緩。目前，環(huán)渤海港口動力煤價格重心略有上移，其中，水泥及電力剛需采購為主，化工戶采購基本告一段落。

港口調(diào)入沒有調(diào)出高，促使環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)回落，尤其主打長協(xié)的秦皇島港存煤跌至440萬噸，相對偏低，后續(xù)預(yù)報船舶不少。供應(yīng)端方面，需關(guān)注主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)及發(fā)運受疫情影響情況。此外，八月下半月以來，政策信號已有積極變化，新一輪穩(wěn)經(jīng)濟、托地產(chǎn)的政策正在推進，還要穩(wěn)定下半年基建增速，因此，市場對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期有望修正。

本周，廣東、福建最高溫度仍高達35-37攝氏度，而上海地區(qū)將于本周三降至23-28攝氏度的涼爽天氣，江滬浙等地高溫天氣逐漸緩解，火電機組對煤炭熱值和數(shù)量要求下降，進口低卡煤替代性增強。近期，華南進口到港數(shù)量有所增加，國內(nèi)電企進口招標較多。目前，長江整體水位及流量偏低，預(yù)計水電出力不足將在九、十月份影響繼續(xù)顯現(xiàn)，沿海、沿江地區(qū)對火電依賴加重。后續(xù)市場走勢，需關(guān)注氣溫回落后，工業(yè)用電需求對日耗的支撐程度;初步判斷，金九銀十下，非電需求仍有一定預(yù)期，二十大召開之前，煤價仍有支撐。