多空交織，短期煤市怎么走?

● 產(chǎn)地供應(yīng)方面：

(1)疫情影響供應(yīng)。8月下旬開始，榆林地區(qū)疫情管控愈發(fā)嚴(yán)格，榆陽(yáng)地區(qū)所有煤廠關(guān)停，神木地區(qū)部分煤礦停產(chǎn)停售，仍可正常產(chǎn)銷的煤礦實(shí)行產(chǎn)銷分離，產(chǎn)量?jī)?yōu)先供應(yīng)長(zhǎng)協(xié)客戶拉運(yùn)，地銷資源收緊。鄂爾多斯伊旗、準(zhǔn)旗地區(qū)疫情管控均較為嚴(yán)格，部分煤礦被要求停產(chǎn)停銷，總體來(lái)看，近期疫情對(duì)主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)、銷的影響較大，預(yù)計(jì)9月上旬，疫情對(duì)主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)尤其是汽運(yùn)的影響仍將存在。

(2)安監(jiān)影響供應(yīng)。本月25日，山西朔州平魯區(qū)森泰煤業(yè)有限公司發(fā)生一起死亡1人的安全事故，目前，該礦已停產(chǎn)整頓?？紤]到后期將迎來(lái)二十大，主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)高壓對(duì)煤炭供應(yīng)的影響或?qū)⒊掷m(xù)存在。

● 下游需求方面：

(1)民用電來(lái)看。據(jù)中央氣象臺(tái)消息，隨著冷空氣發(fā)力，進(jìn)入9月后，南方大范圍高溫天氣將基本結(jié)束，只在華南還有零散的高溫天氣，預(yù)計(jì)9月上旬，居民用電需求將明顯下降。

(2)工業(yè)用電來(lái)看。后期來(lái)看，基建投資有望“托底”經(jīng)濟(jì)，而房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心修復(fù)仍需一定時(shí)間，市場(chǎng)調(diào)整態(tài)勢(shì)較難在短期內(nèi)改變。同時(shí)，近期，國(guó)內(nèi)單日新增本土病例均在300例左右，新增無(wú)癥狀感染者均在1000例以上，預(yù)計(jì)9月上旬，疫情形勢(shì)仍將較為嚴(yán)峻，其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響仍將較為明顯。此外，河南、河北、山東三省水泥企業(yè)于8月25日起開展錯(cuò)峰生產(chǎn)，停窯時(shí)間為20天。預(yù)計(jì)9月上旬，國(guó)內(nèi)工業(yè)用電需求表現(xiàn)將難達(dá)預(yù)期。

(3)水電出力來(lái)看。根據(jù)國(guó)家氣候中心分析，秋季長(zhǎng)江流域降水偏少的可能性比較大，尤其是中下游地區(qū)，有可能會(huì)出現(xiàn)夏秋連旱，預(yù)計(jì)9月上旬，水電出力仍將較為疲軟，其對(duì)火電的替代作用將有限。

● 綜合來(lái)看，9月上旬，雖然居民用電需求將季節(jié)性回落、工業(yè)用電需求難達(dá)預(yù)期，終端日耗將逐步回落，但是水電出力難有亮眼表現(xiàn)，火電壓力仍將較大，且短期內(nèi)供應(yīng)端干擾因素較多，預(yù)計(jì)在電煤保供力度持續(xù)較強(qiáng)背景下，市場(chǎng)煤資源仍將較為緊張，煤價(jià)將有支撐。