擴產(chǎn)加速 HJT電池降本增效進入沖刺期

近期，A股HJT電池板塊表現(xiàn)亮眼，從四月底開始強勢反彈，至今漲幅已超過77%，包括金辰股份、明冠新材、邁為股份、京山輕機在內(nèi)的多個相關(guān)概念股也上演多番漲停，股價屢創(chuàng)歷史新高。

HJT電池又稱異質(zhì)結(jié)電池，被業(yè)內(nèi)視為下一代光伏電池的主流技術(shù)路線之一。2015年開始國產(chǎn)化進程，2017-2019年異質(zhì)結(jié)逐漸實現(xiàn)了設(shè)備的國產(chǎn)化，2021年是整個異質(zhì)結(jié)產(chǎn)業(yè)鏈真正實現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn)的元年。

長期以來降本增效是光伏行業(yè)的核心發(fā)展邏輯，其中電池片技術(shù)是影響度電成本和發(fā)電效率的關(guān)鍵因素之一。目前國內(nèi)光伏行業(yè)的主流電池是P型PERC電池，其轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)接近24%-24.5%的理論極限，因此轉(zhuǎn)換效率更高的N型電池技術(shù)將成為未來光伏行業(yè)的主流選擇。

HJT電池商業(yè)化落地明顯加快

作為N型電池技術(shù)的代表之一，異質(zhì)結(jié)電池因其性能好、生產(chǎn)步驟簡單、衰減少、轉(zhuǎn)換效率高、發(fā)電量大等多個優(yōu)點受到行業(yè)青睞，2021年以來多家企業(yè)開始商業(yè)化布局、加速投產(chǎn)擴產(chǎn)，2022年金剛玻璃、華晟新能源、東方日升等公司紛紛公布大規(guī)模擴產(chǎn)計劃，HJT電池商業(yè)化落地更是明顯加快。

金剛玻璃6月份發(fā)布公告稱將投資建設(shè)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項目，同時表示公司異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)線在產(chǎn)能爬坡階段，微晶線HJT電池平均轉(zhuǎn)換效率達到24.95%，電池最高轉(zhuǎn)換效率已達25.2%，異質(zhì)結(jié)組件量產(chǎn)功率穩(wěn)定達到700W+。

華晟新能源擬建設(shè)三期4.8GW雙面微晶異質(zhì)結(jié)智能工廠項目，預(yù)計在2023年第一到第三季度分兩期完成全部設(shè)備搬入和調(diào)試投產(chǎn)。

金辰股份在5月召開的2021年中期業(yè)績說明會表示公司預(yù)估2022年全行業(yè)HJT將有25GW左右的新增項目設(shè)備訂單，2023年預(yù)估會有40-50GW的新增項目設(shè)備訂單。

國盛證券預(yù)計，2022年HJT市場擴產(chǎn)體量在20-30GW，行業(yè)有望加速跨越經(jīng)濟性瓶頸，實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。

HJT電池性價比拐點將至

然而目前異質(zhì)結(jié)電池想要走向更大規(guī)模的商業(yè)化量產(chǎn)還需突破成本瓶頸。先導薄膜材料銷售總監(jiān)唐武強表示，異質(zhì)結(jié)電池的大規(guī)模爆發(fā)，目前還是受制于它的制造成本。在過去三年，整個異質(zhì)結(jié)的轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)取得了非常顯著的成效，但是目前跟PERC電池相比還是有一定的劣勢，未來技術(shù)進一步成熟，推動每瓦的電池成本進一步的降低，到時會達到大規(guī)模擴產(chǎn)的條件。

SOLARZOOM光儲億家副總裁馬弋崴表示，2020年開始，異質(zhì)結(jié)和PERC電池的生產(chǎn)成本差距已經(jīng)縮小到三毛以內(nèi)了，特別是2021年以來包括邁為在內(nèi)的設(shè)備廠商的量產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，包括一些新技術(shù)和新材料的引入，也推動異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)制造成本有更大下降空間。

據(jù)測算，HJT電池轉(zhuǎn)換效率每提升1%，在不同應(yīng)用場景下可增加組建溢價空間0.05-0.15元/W不等，且對組件整體功率的提升亦可攤薄組件環(huán)節(jié)的單位制造成本。中銀證券預(yù)計HJT組件端整體成本有望在2022年底至2023年H1貼近PERC組件。

在提高效能上，HJT電池在今年也不斷有好消息。金剛玻璃公布的最新量產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，目前已實現(xiàn)210尺寸微晶HJT量產(chǎn)平均效率達24.95%，進一步拉開HJT電池與其他電池技術(shù)路線之間的量產(chǎn)效率差異，提效空間前景廣闊。

6月，據(jù)隆基綠能消息，公司HJT電池研發(fā)再次取得重大突破，經(jīng)德國哈梅林太陽能研究所(ISFH)測試M6全尺寸電池光電轉(zhuǎn)換效率達26.50%，創(chuàng)造了大尺寸單結(jié)晶硅光伏電池效率新的世界紀錄，相較上一次創(chuàng)造的26.3%的記錄提升0.2%。

中銀證券分析師李可倫認為，HJT電池轉(zhuǎn)換效率迭創(chuàng)新高，產(chǎn)業(yè)化快速推進，成本下降路徑清晰可行，性價比拐點到來后預(yù)計將成為下一代主流技術(shù)路線。

浙商證券分析師王華軍認為，隨著HJT國產(chǎn)設(shè)備的成熟、經(jīng)濟實用性改善，有望復(fù)制PERC快速滲透歷程、開啟下一代電池片技術(shù)爆發(fā)的周期。硅片薄片化、靶材國產(chǎn)化等多種條件將共同推動HJT降本，預(yù)計2023年達到電池端與PERC成本打平。預(yù)計2025年HJT設(shè)備市場空間超400億元、5年CAGR為80%。