蔚來入局，動(dòng)力電池行業(yè)波瀾再起

6月9日，蔚來披露的2022年第一季度財(cái)報(bào)顯示，蔚來一季度營收99.1億元，同比增長24.2%，連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長;第一季度共交付整車25768臺，同比增長28.5%，環(huán)比增長2.9%，創(chuàng)季度交付新高。而且，蔚來在今年5月實(shí)現(xiàn)了第20萬輛新車交付，單月新增訂單也創(chuàng)新高。

眾所周知，整個(gè)新能源汽車受疫情沖擊猛烈，行業(yè)集體承壓，從數(shù)據(jù)層面看，蔚來一季度的表現(xiàn)符合預(yù)期。

而且，在披露一季報(bào)的同時(shí)，蔚來還在業(yè)績溝通會上釋放了一個(gè)重要消息。蔚來董事長、創(chuàng)始人、CEO李斌宣布計(jì)劃在2024的下半年投產(chǎn)新的自研電池包。這意味著，蔚來正式向電池下手，加入了業(yè)內(nèi)極為重要的爭奪戰(zhàn)。

蔚來能夠在供應(yīng)鏈斷供及疫情停擺的雙重挑戰(zhàn)下，仍牢牢占據(jù)高端市場重要位置，主要原因就是在承壓狀態(tài)下仍敢于持續(xù)加大研發(fā)投入。從蔚來近幾年的行動(dòng)布局來看，電池技術(shù)，便是蔚來此輪科技創(chuàng)新最主要的著力點(diǎn)。

此番“妙手”能否破局?

李斌透露，蔚來現(xiàn)在擁有超過400人組成的電池相關(guān)團(tuán)隊(duì)，正深入?yún)⑴c電池材料、電芯與整包設(shè)計(jì)、電池管理系統(tǒng)、制造工藝等研發(fā)工作，全面建立與增強(qiáng)電池體系化研發(fā)和工業(yè)化能力。這個(gè)團(tuán)隊(duì)被寄予了為蔚來在電池的成本、性能、安全方面打造壁壘、建立優(yōu)勢的厚望。蔚來相信，這些投入將提升公司產(chǎn)品的長期競爭力和盈利能力。

事實(shí)上，盡管在當(dāng)下看來，自研電池之路充滿挑戰(zhàn)，大量積累、高投入是必要條件，實(shí)際效用在短期內(nèi)也可能顯現(xiàn)局限，但從行業(yè)風(fēng)口和自身發(fā)展來看，這一項(xiàng)面對未來的投資，屬于蔚來立足長期主義出的一次“妙手”。

早在2021年，蔚來就正式發(fā)布了75度三元鐵鋰電池。在搭載車型續(xù)航方面表現(xiàn)出色，成為全球首家應(yīng)用CTP技術(shù)量產(chǎn)三元鐵鋰電池包的品牌。從技術(shù)層面看，75度電池包通過磷酸鐵鋰的基礎(chǔ)上引入三元鋰電芯的形式，成功解決了磷酸鐵鋰膨脹率不同、怕冷、容量估算困難等很多問題，同時(shí)降低了成本。蔚來的三元鋰標(biāo)準(zhǔn)電池組采用了蔚來新一代CTP技術(shù)，可簡化制造和組裝10%，體積利用率提高5%，能量密度達(dá)到142Wh/kg，大幅提升了車輛續(xù)航能力。

電池對于新能源汽車的重要性不言而喻，然而電池成本卻始終居高不下。據(jù)悉，當(dāng)前動(dòng)力電池在新能源乘用整車成本中占比高達(dá)40%以上。又受各種不確定性影響，動(dòng)力電池原材料價(jià)格上漲、原材料短缺已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)。

無疑，領(lǐng)先的電池核心技術(shù)在此時(shí)就意味著“彎道超車”的機(jī)會。車企自研動(dòng)力電池，受制于人的被動(dòng)局面將被打破，核心競爭力從而大大提升。

除了自產(chǎn)自用以降低成本，若是實(shí)現(xiàn)了電池的自產(chǎn)自銷，則是開拓了新的盈利渠道。而我們有理由相信，這會成為行業(yè)發(fā)展的下一個(gè)風(fēng)口。

以比亞迪為例，今年第一季度的電池裝機(jī)量相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其以25.8%的裝機(jī)量位居第二位，僅次于全球動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代52.1%的超高裝機(jī)量。比亞迪的高占比除了源自產(chǎn)品的高銷量，向其他車企提供自家的刀片電池也是重要的驅(qū)動(dòng)因素。今年初，有網(wǎng)友發(fā)布截圖，特斯拉已經(jīng)正式給弗迪電池(比亞迪子公司)下了20.4萬臺/年的刀片電池(型號C112F)采購訂單，量產(chǎn)時(shí)間為今年3月。而最近通過比亞迪集團(tuán)執(zhí)行副總裁廉玉波之口證實(shí)了這個(gè)傳言。

從行業(yè)回到公司自身發(fā)展來看，電池價(jià)格的上漲使得蔚來整車毛利率也受到影響。2022年Q1財(cái)報(bào)顯示，蔚來第一季度整車銷售毛利率為18.1%，環(huán)比收窄16.8%。而二季度電池成本呈繼續(xù)顯著上漲趨勢，在4月份達(dá)到高點(diǎn)，也為二季度整車毛利率帶來很大挑戰(zhàn)。這要求蔚來關(guān)注電池技術(shù)以達(dá)成緩解毛利率壓力的目的。

橫向進(jìn)一步來看，從電池金屬原材料到IGBT芯片等，兩家全球頭部新能源車企特斯拉和比亞迪都在“默契”地積極構(gòu)建自己完善的供應(yīng)鏈體系。自建供應(yīng)鏈體系在“黃金年代”顯得吃力不討好，但在供應(yīng)鏈反復(fù)波動(dòng)持續(xù)兩年多的如今，卻成為增強(qiáng)企業(yè)增長確定性的重要籌碼?？峙逻@也是蔚來選擇自研自產(chǎn)與外購長期并存的電池策略的根本原因。

800V電池包，不是無中生有

藍(lán)圖在實(shí)現(xiàn)前，需要經(jīng)歷無數(shù)的細(xì)節(jié)和一些重要的環(huán)節(jié)。蔚來在電池方面的布局，與其對新能源汽車命脈的思考以及打造自身核心競爭力的認(rèn)識同步，也早已有跡可循。

2018年推出ES8時(shí)，蔚來就將換電作為其核心商業(yè)模式之一。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，蔚來在中國地區(qū)已建成換電站960座，超充站829座，4580根，目的地充電站716座，4140根，接入第三方充電樁500000+根。今年還將新增部署30條Power Up Plan目的地加電路線，計(jì)劃在中國市場累計(jì)建成超1300座換電站，6000根超充樁，10000根目的地充電樁。

盡管換電業(yè)務(wù)由于建站成本高、無法兼容行業(yè)不同品牌等原因一直受到爭議，但值得指出的是，正是因?yàn)槌墒斓膿Q電體系和換電方式，蔚來整套電池系統(tǒng)的快速迭代能力在行業(yè)里一騎絕塵。從2018年至今，已先后裝車70度三元鋰、84度三元鋰、100度三元鋰CTP及75度三元鐵鋰CTP四款電池。這為蔚來在業(yè)內(nèi)打造了電池技術(shù)壁壘。

此前，業(yè)內(nèi)已有多家車企宣布了自家的800V電壓平臺車型及超快充設(shè)備。業(yè)內(nèi)人士分析，蔚來的換電模式可以實(shí)現(xiàn)3-5分鐘內(nèi)為車輛更換一塊滿電電池，從時(shí)間效率來看，換電模式依然優(yōu)于800V超快充。這或許是蔚來遲遲沒有發(fā)布800V產(chǎn)品的原因。

時(shí)間來到今年5月，蔚來在上海市嘉定區(qū)安亭鎮(zhèn)擬投資2.185億元用于新建研發(fā)項(xiàng)目，包括從事鋰離子電芯和電池包研發(fā)的31個(gè)研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，以及1條鋰離子電芯試制線和1條電池包pack線，這被視為蔚來正式進(jìn)軍電池自研領(lǐng)域的證據(jù)之一。

6月9日的2022 Q1財(cái)報(bào)電話會上，李斌表示近來蔚來在電池研發(fā)方面的投入顯著增加，計(jì)劃于2024年在蔚來下一代車上搭載全新的800V高壓平臺電池包。當(dāng)電池電壓從現(xiàn)有狀態(tài)提高至800V，不僅意味著蔚來將把自己的全套補(bǔ)能體系向更高電壓平臺升級，還說明2024年蔚來將推出800V電機(jī)，以獲得更強(qiáng)的動(dòng)力性能和能耗經(jīng)濟(jì)性。

可以預(yù)見，新的800V電池包將有潛力重新定義電池，助力蔚來在成本、性能、安全等方面形成新優(yōu)勢。

自主研發(fā)，避免“俗手”

按照目前純電市場價(jià)格維度的細(xì)分市場來分，蔚來作為高端智能電動(dòng)汽車品牌，憑借始終表現(xiàn)良好的市場銷量，牢牢占據(jù)高端純電頭部位置。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，30萬以上高端品牌純電乘用車市場中，蔚來市占率達(dá)22.5%，位居前二;高端品牌全市場銷量排行中，蔚來排名前十。

逐鹿高端市場的定位決定了其對于性能的追求更高，進(jìn)一步地，對相關(guān)技術(shù)的要求也更高。

從公司近期規(guī)劃布局可以看出，蔚來正通過針對自主研發(fā)的高額投入來為客戶創(chuàng)造更好的消費(fèi)體驗(yàn);同時(shí)提升自身在供應(yīng)鏈、差異化優(yōu)勢方面的自由度和主動(dòng)權(quán)。

比如，不只在動(dòng)力電池領(lǐng)域，蔚來還在電驅(qū)動(dòng)、換電、自動(dòng)駕駛NAD等其他領(lǐng)域掌握了諸多自研技術(shù)。

自ET7交付以來，蔚來通過軟硬件平臺、全棧自研算法、端到端的數(shù)據(jù)閉環(huán)和運(yùn)營能力，讓NT2.0實(shí)現(xiàn)了快速迭代升級的能力;推出了超過200項(xiàng)全新功能，輔助駕駛性能指標(biāo)相比第一代技術(shù)有了成倍提升，為后續(xù)開通覆蓋更多場景的NAD輔助駕駛服務(wù)，以及實(shí)現(xiàn)超越期待的自動(dòng)駕駛體驗(yàn)等更多服務(wù)打下了基礎(chǔ)。

對于技術(shù)導(dǎo)向的新能源車企而言，自主研發(fā)的深化升級，直接決定了它的產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量。顯然，蔚來對于這個(gè)認(rèn)知付出了匹配的實(shí)際行動(dòng)和規(guī)劃統(tǒng)籌。

季度報(bào)顯示，2022年蔚來加快了新產(chǎn)品研發(fā)和交付速度，一季度non-GAAP研發(fā)總投入超15.141億元(2.388億美元);截至5月底，申請中及已授權(quán)專利總數(shù)約5000件。2022年蔚來將交付三款蔚來第二代技術(shù)平臺NT2的新車型。

國人相信人生世事皆可化為棋，公司發(fā)展亦然。正如圍棋中無論是“本手”合乎棋理的正規(guī)下法，還是精妙的“妙手”下法，或是貌似合理，從全局看卻通常會受損的“俗手”下法，終歸是落子無悔。公司走的每一步、做的每一個(gè)決策，在最后也都算數(shù)。因此，發(fā)展時(shí)期要牢固掌握“本手”，多爭取出“妙手”，避免“俗手”。

將蔚來發(fā)展納入棋局，若是僅以交付量、產(chǎn)能或某一個(gè)指標(biāo)來評估其當(dāng)下的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，這顯然是片面的。雖然目前公司處于承壓狀態(tài)，但隨著新產(chǎn)品交付、單車收入提升及產(chǎn)量爬坡，蔚來表示毛利率將從第三季度開始反彈。

種種跡象說明，2022年是蔚來在新產(chǎn)品、核心技術(shù)、全球市場和大眾品牌堅(jiān)決投入和布局的一年。下半年，蔚來新產(chǎn)品交付與產(chǎn)能提升將大大提速。蔚來2022年第二季度將交付新車23000-25000臺，同比增長5%-14.2%;總營收在93.4億元(14.73億美元)-100.9億元(15.9億美元)之間，同比增長10.6%-19.4%的目標(biāo)可期。