森特股份：隆基小弟，知名牛散違規(guī)搶籌，光伏行業(yè)迎來爆發(fā)的小而美

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“這是新能源大爆炸的第302篇原創(chuàng)文章”

新能源行業(yè)跌慘了，你還敢看嗎？

一眨眼，2022年都過去1／4了，新能源行業(yè)卻依然持續(xù)低迷，很多小伙伴看到新能源相關(guān)公司都快吐了吧。不過在一個(gè)蓬勃發(fā)展的行業(yè)里，是永遠(yuǎn)不會(huì)缺乏機(jī)會(huì)的，可能短期調(diào)整壓力比較大，但長(zhǎng)期依然有非常大的機(jī)會(huì)，反而應(yīng)該趁著行業(yè)低迷的時(shí)候，去關(guān)注一些未來有很大增長(zhǎng)潛力的機(jī)會(huì)。

01 隆基小弟

3月31日，森特股份發(fā)布公告公司擬以6848．896萬元收購(gòu)西安隆基綠能建筑科技有限公司持有的隆基綠能光伏工程有限公司100％股權(quán)。 本次股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)完成后，隆基股份和公司在金屬圍護(hù)領(lǐng)域新承接的建筑光伏一體化項(xiàng)目，均由公司承接、實(shí)施和交付，彼此互為該領(lǐng)域的唯一合作伙伴。光伏工程成為公司的全資子公司，將導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變化（增加）。

公告顯示，西安隆基綠能建筑科技有限公司截止2021年12月31日，光伏工程的總資產(chǎn)71，255．93萬元，凈資產(chǎn)8，228．01萬元，2021年?duì)I業(yè)收入40，553．28萬元，凈利潤(rùn)－2，540．64萬元（未審計(jì)）。 重點(diǎn)就是上面那一句隆基股份和公司在金屬圍護(hù)領(lǐng)域新承接的建筑光伏一體化項(xiàng)目，均由公司承接、實(shí)施和交付，彼此互為該領(lǐng)域的唯一合作伙伴。

隆基大家熟悉的不能再熟悉了，那這個(gè)新聞意思就很清楚了森特股份官方證實(shí)了，以后就是隆基的小弟了，隆基助力小弟搞建筑光伏一體化這個(gè)大事業(yè)。 以隆基的行業(yè)實(shí)力和地位，森特跟著吃點(diǎn)肉喝個(gè)湯啥的，問題不太大，更不要說建筑光伏一體化本來就是國(guó)家在強(qiáng)推的。

可以看到市場(chǎng)對(duì)這個(gè)消息并沒有什么積極回應(yīng)。 除了目前新能源行業(yè)整體低迷之外，也是因?yàn)檫@也不算多大秘密了，去年6月份，雙方就正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，攜手進(jìn)軍建筑光伏一體化（以下簡(jiǎn)稱BIPV）市場(chǎng)，未來雙方將結(jié)合各自優(yōu)勢(shì)，共同推進(jìn)BIPV產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)開拓及相關(guān)領(lǐng)域的深層次合作，共同推動(dòng)建筑光伏一體化行業(yè)發(fā)展，助力碳中和進(jìn)程。 那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)給了它猛烈的回應(yīng)！

坊間一直有雙方資產(chǎn)并購(gòu)的消息，這一次，只不過是正式官宣了而已。 不過公司選擇在3月31號(hào)公布這個(gè)消息，可謂是充滿了小心機(jī)，因?yàn)?月1號(hào)，《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》就正式實(shí)施了！

02 BIPV大時(shí)代來臨

《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》是住建部在2021年10月13日發(fā)布的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，屬于強(qiáng)制性的工程建設(shè)規(guī)范，全部條文必須嚴(yán)格執(zhí)行。 根據(jù)《規(guī)范》的要求新建建筑應(yīng)安裝太陽能系統(tǒng)，其中的集熱器設(shè)計(jì)使用壽命應(yīng)高于15年，光伏組件設(shè)計(jì)使用壽命應(yīng)高于25年。

森特選擇3月31日公布這個(gè)消息，可謂是對(duì)外大喊了一聲從此俺就是有靠山的銀啦，從此老子要在BIPV領(lǐng)域大干特干猛干一場(chǎng)，不負(fù)時(shí)代不負(fù)卿！ 光就上面這兩點(diǎn)，森特就屬于光伏行業(yè)里必須關(guān)注的品種了，在碳中和大旗幟之下，尤其是光伏迎來平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，分布式光伏大發(fā)展，而建筑光伏一體化就將是最大的增量市場(chǎng)之一！ 甚至有資本大佬迫不及待的進(jìn)場(chǎng)違規(guī)撈籌碼。

陳發(fā)樹，應(yīng)該很多朋友多多少少都有印象，新華都的創(chuàng)始人，雖然現(xiàn)在公司發(fā)展的不怎么樣，但他自己卻是妥妥的資本圈大佬，不論是紫金礦業(yè)，還是青島啤酒，尤其是云南白藥，在資本圈都掀起過大波瀾，現(xiàn)在已經(jīng)成為A股里的知名牛散了。 前幾天他被證監(jiān)局警告了，因?yàn)檫`規(guī)舉牌了森特股份卻沒有及時(shí)公告！

森特究竟有何魅力，不但隆基欽點(diǎn)為小弟，資本大佬甚至不惜違規(guī)搶籌？

03 老牌金屬圍護(hù)公司

公司是一個(gè)老牌的圍護(hù)結(jié)構(gòu)專業(yè)公司，也就是國(guó)內(nèi)第一家在主板上市的圍護(hù)結(jié)構(gòu)公司，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)有三塊金屬建筑圍護(hù)系統(tǒng)、土壤修復(fù)和聲屏障系統(tǒng)。

建筑圍護(hù)系統(tǒng)主要指建筑屋面、墻面等部分通過合理的結(jié)構(gòu)形式與主體結(jié)構(gòu)連接，以實(shí)現(xiàn)保溫、防水、防雷、吸音、美觀等功能的綜合系統(tǒng)，主要包括屋面、 外墻面兩部分。 通俗地說，就是公司做的是指建筑物的四周或“外殼”，如墻體、門窗等。

圍護(hù)系統(tǒng)這個(gè)業(yè)務(wù)技術(shù)含量并沒有很高，不過優(yōu)秀的圍護(hù)系統(tǒng)可以增強(qiáng)建筑的視覺效果，提升建筑品質(zhì)，而選材與設(shè)計(jì)安裝水平的高低則會(huì)直接影響圍護(hù)系統(tǒng)的優(yōu)秀程度。 一般來說，老牌企業(yè)還是相對(duì)更專業(yè)，也更有優(yōu)勢(shì)，但必須實(shí)事求是的說，優(yōu)勢(shì)也不會(huì)高到哪里去，目前這一塊是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，占據(jù)營(yíng)收85％ 左右。

公司還有一塊業(yè)務(wù)是聲屏障系統(tǒng)，從字面就能猜出公司大概是做啥的，沒錯(cuò)，就是減少各種噪音的“圍欄”，生活中很多肯定見過，比如高鐵、地鐵、公路、工地等地方。

這個(gè)活，技術(shù)含量自然也高不到哪里去，核心還是拿單子的能力，對(duì)于行業(yè)現(xiàn)行公司優(yōu)勢(shì)會(huì)大一些，這個(gè)目前占營(yíng)收5％ 以下。 除此，還有一塊發(fā)展比較迅速的業(yè)務(wù)土壤修復(fù)，這個(gè)業(yè)務(wù)很好理解，就是使遭受污染的土壤恢復(fù)正常功能的業(yè)務(wù)，屬于環(huán)保行業(yè)。 公司 2018 年開始才劃分出的土壤修復(fù)業(yè)務(wù)，但這個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展的很迅猛，2018－2020 年?duì)I收占比分別為 1％、1％、10％，毛利占比分別為 1％、1％、14％，2020 年如此生猛，是因?yàn)楹灱s了杭鋼遺址公園、天津北辰農(nóng)藥廠等項(xiàng)目。

歪個(gè)樓，這塊業(yè)務(wù)發(fā)展的這么快，是不是可以側(cè)面說明這塊業(yè)務(wù)也許值得關(guān)注？后面咱們可以考慮瞅瞅有沒有一些主營(yíng)土壤優(yōu)秀，而且資質(zhì)不錯(cuò)的公司。 話說回來，環(huán)保公司的客戶主要是政府，這年頭，地主家也沒有余糧，加上大部分項(xiàng)目都得先墊資，所以環(huán)保企業(yè)的成長(zhǎng)性和現(xiàn)金流都很糟糕，市場(chǎng)也不愿意給什么高估值。

不過，也許正是因?yàn)檫@些問題，反而有機(jī)會(huì)悄悄猥瑣發(fā)育一些不錯(cuò)的公司，有了解的小伙伴不妨分享一下，如果品種不錯(cuò)，leo再去深入研究一下。 總的來說，公司的這幾塊業(yè)務(wù)，說實(shí)話，也沒有太大的看頭，從毛利率就可以看出來，公司干的就是一個(gè)苦逼的活兒。

當(dāng)然了，市場(chǎng)看公司也不是看中它這些破爛業(yè)務(wù)，主要還是盯著它未來在建筑光伏一體化上的潛力，那么這一塊的潛力如何呢？ 公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和BIPV業(yè)務(wù)是否有互補(bǔ)之處？隆基的加持能否讓公司在這個(gè)全新業(yè)務(wù)里做的更好？ 具體咱們后面再專門出一篇文章來講講這一點(diǎn)。

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