比亞迪斷油

比亞迪終于突破了燃油車時(shí)代困擾王傳福長達(dá)十幾年之久的銷量瓶頸，迎來了新能源汽車時(shí)代的廣闊天地。但新的煩惱也隨之而來。

在清明假期的第一天，比亞迪宣告了燃油車歷史的終結(jié)。

比亞迪汽車在官方微博表示，“自2022年3月起停止燃油汽車的整車生產(chǎn)。未來，比亞迪在汽車版塊將專注于純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力汽車業(yè)務(wù)。”這意味著比亞迪成為全球首家正式停產(chǎn)燃油汽車的車企。

在給燃油汽車生產(chǎn)畫上句號(hào)的背后，是比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域的狂飆突進(jìn)。

3月29日晚，比亞迪發(fā)布2021年全年業(yè)績報(bào)告。從銷量看，其中，比亞迪新能源汽車全年超過60萬輛，是2020年的3倍，這個(gè)銷量，在國內(nèi)新能源汽車市場排第一，全球排第二，僅次于特斯拉。

這個(gè)數(shù)據(jù)對比亞迪更大意義在于，比亞迪終于突破了燃油車時(shí)代困擾王傳福長達(dá)十幾年之久的銷量瓶頸，迎來了新能源汽車時(shí)代的廣闊天地。公開數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在2009年的銷量為44.8萬輛，一直到2020年，其銷量一直在40、50萬輛左右。2021年，比亞迪的年銷量能超過70萬輛，與新能源汽車市場的爆發(fā)直接相關(guān)。

但與此同時(shí)，更大的困境也出現(xiàn)了。

去年比亞迪營業(yè)收入2161億元，同比上漲38%，但扣非凈利潤卻同比大跌57.53%至12.5億元。2021年，吉利汽車全年?duì)I收為1016億元，凈利潤為43.5億元;長城汽車(26.720, -1.04, -3.75%)全年?duì)I收為1363.17億元，凈利潤為67.81億元。

作為新能源汽車銷量冠軍，比亞迪雖然營收整體向好，卻陷入“增收不增利 ”的怪圈。

營收新高，毛利新低

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，比亞迪2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2161.42億元，首次突破2000億元大關(guān)，同比增長38.02%。其中，貢獻(xiàn)最大的是汽車業(yè)務(wù)收入，2021年?duì)I收1124.89億元，同比增長33.93%;手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品營收為864.54億元，同比增長43.99%;二次充電電池及光伏營收為164.71億元，同比增長36.27%。三大業(yè)務(wù)分別占總收入的52.04%、40%和7.62%。與2020年的收入結(jié)構(gòu)相比，變化不大，2020年同期三大業(yè)務(wù)占比為53.64%、38.34%和7.72%。

值得一提的是，2021年下半年，憑借DM-i系列產(chǎn)品在市場中的競爭優(yōu)勢，比亞迪汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收733.3億元，接近上半年的兩倍。

與營收激增相反的是，比亞迪的凈利潤幾乎腰斬。財(cái)報(bào)顯示，2021年比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.45億元，同比下跌28.08%;扣非凈利潤更是同比大跌57.53%至12.5億元。

毛利率的變化更能反映問題。

比亞迪2013年-2021年毛利率變化情況。來源：東方財(cái)富(25.840, -0.25, -0.96%)網(wǎng)

2021年，比亞迪整體毛利率只有13%，其中手機(jī)部件、組裝及其他業(yè)務(wù)毛利率為7.57%，同比下降3.62%;汽車相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為17.39%，同比下降了7.81%，創(chuàng)下近十年以來新低，這也是導(dǎo)致比亞迪整體毛利下滑的主要因素。作為對比，去年年銷94萬輛的特斯拉，汽車業(yè)務(wù)毛利率超30%，而年銷量近10萬輛的蔚來和理想，毛利率則維持在20%左右。

在比亞迪凈利潤下滑背后，存在著主客觀因素。

一方面是來自上游原材料價(jià)格的上漲，對成本端造成了一定壓力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)50.30萬元/噸，與去年年初5.2萬元/噸的價(jià)格相比，上漲了近10倍。動(dòng)力電池關(guān)鍵金屬資源鎳、鈷也出現(xiàn)了大幅漲價(jià)，從2020年1月初到2022年1月中旬，電池級(jí)鈷漲幅達(dá)到119%;鎳的價(jià)格也從不到15萬元/噸漲至超30萬元/噸。

原材料價(jià)格的上漲，也直接體現(xiàn)在汽車售價(jià)上。今年以來，比亞迪已經(jīng)連續(xù)兩次漲價(jià)，1月21日，比亞迪官宣王朝網(wǎng)和海洋網(wǎng)相關(guān)車型上調(diào)1000元~7000元。2個(gè)月后，比亞迪再次宣布漲價(jià)，漲幅在3000元~6000元之間。

與此同時(shí)，新能源汽車銷量的起飛，也帶來了一定的成本壓力。

2021年，比亞迪新能源汽車銷量突破了60萬輛，同比增長218%，占比亞迪全年汽車銷量近82%。尤其是在去年下半年，新能源車的銷量接近上半年銷量的兩倍。而在2019年，新能源汽車銷量還不足22萬輛。

不過，據(jù)華爾街見聞從投資者處獲得的會(huì)議紀(jì)要顯示，比亞迪高層表示，目前原材料價(jià)格增長趨勢放緩，價(jià)格已基本穩(wěn)定，“相信隨著供給增加以后，(原材料)價(jià)格應(yīng)該是會(huì)慢慢下降，對新能源汽車的成本壓力會(huì)減緩。”而且，“未來隨著大規(guī)模制造、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、能量密度提升，刀片電池還有5%~10%的成本下降空間。”

另一方面，車型結(jié)構(gòu)的改變也對盈利能力帶來負(fù)面影響。在4月1日舉行的2021年年度報(bào)告網(wǎng)上說明會(huì)中，比亞迪副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)周亞琳也解釋稱，“主要是因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致毛利率下滑”。

據(jù)《中國企業(yè)家》了解，2020年，比亞迪新能源乘用車的單車均價(jià)為15.6萬元，2021年單車均價(jià)同比下降了8.26%至14.3萬元。原因在于，在2020年的銷量中，定價(jià)在20萬元以上的比亞迪漢占據(jù)了21.38%，上市5個(gè)月累計(jì)銷量突破4萬輛，使得單車?yán)麧櫽兴蠞q。而在去年，定價(jià)10萬元左右的秦和宋系列銷量猛增，占比54.12%，定價(jià)較高的漢、唐系列銷量則有所下降，占比分別為16.12%、7.4%。

此外，據(jù)高盛及投行分析師稱，凈利潤下滑還在于2020年的基數(shù)過高。在比亞迪的業(yè)務(wù)板塊中，作為一項(xiàng)特殊業(yè)務(wù)的口罩生產(chǎn)銷售沒有被單獨(dú)分類，而是歸類到了汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)上。

例如，僅在2020年上半年，口罩為比亞迪帶來的營收就超過86億元，將比亞迪的毛利率提高至19.38%，達(dá)到5年來最高點(diǎn)。而在去年，隨著疫情緩和以及全國口罩產(chǎn)能提升，口罩價(jià)格有所下降，這一部分帶來的利潤也漸漸消失。

但值得注意的是，比亞迪的現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，2021年現(xiàn)金流凈額為654.67億元，同比增長44.22%，連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)增長，也是近5年以來最好的一次。

這也讓其后續(xù)有更多資金用于電動(dòng)化轉(zhuǎn)型所需的研發(fā)投入。財(cái)報(bào)顯示，2021年，比亞迪研發(fā)投入達(dá)到106.27億元，同比增長超過24%。

沖高之年

2022年，王傳福定下的銷量目標(biāo)是保守150萬輛，若供應(yīng)鏈向好，今年將沖擊200萬輛銷量。

相較于盈利，如何擴(kuò)大規(guī)模和產(chǎn)能，才是比亞迪當(dāng)下的重心。而伴隨著規(guī)模效應(yīng)凸顯，單車成本下降，汽車業(yè)務(wù)的盈利空間會(huì)有所提高。

新能源汽車業(yè)務(wù)一直被王傳福寄予厚望。“今年是新能源汽車乘勢而上、加速變革的關(guān)鍵一年。”此前王傳福在電動(dòng)汽車百人會(huì)上表示，行業(yè)變革的速度可能比想象要快。

從數(shù)據(jù)來看，我國新能源(4.310, 0.02, 0.47%)汽車滲透率從2021年初的6%，漲至2021年底的22%，在前述會(huì)議紀(jì)要中，比亞迪高層透露稱，今年3月的前三周有29萬輛新能源汽車上險(xiǎn)，滲透率達(dá)到29.6%，創(chuàng)歷史新高。而比亞迪今年前兩個(gè)月新能源汽車銷量占比也已經(jīng)從去年的81%，提升至97%以上。

“王傳福到處在看廠，希望能收購一些生產(chǎn)線，快速擴(kuò)大產(chǎn)能。”一名接近比亞迪的投資人透露。

事實(shí)上，過去一年，比亞迪已經(jīng)將大量資金用于擴(kuò)張產(chǎn)能。財(cái)報(bào)顯示，2021年，比亞迪電池及光伏業(yè)務(wù)資本性支出為239億元，汽車業(yè)務(wù)的資本性支出為220億元，兩者支出比2020年多出368億元。此外，比亞迪2021年在建工程為202.77億元，較2020年的61.12億元增長超過三倍。

雪球作者“痛快舒暢”根據(jù)公開信息整理發(fā)現(xiàn)，2021年比亞迪整車項(xiàng)目新增了江蘇常州、安徽合肥、江西撫州等生產(chǎn)基地;電池業(yè)務(wù)新增了江蘇鹽城、安徽無為、山東濟(jì)南等基地。

而按照現(xiàn)有的產(chǎn)能規(guī)模，2021年比亞迪整車實(shí)際投產(chǎn)可達(dá)90萬輛，若想達(dá)成150萬~200萬輛的目標(biāo)，今年至少要完成60萬整車產(chǎn)能擴(kuò)建目標(biāo)。

按照比亞迪的規(guī)劃，今年5月起，包括常州、合肥和長沙在內(nèi)的多個(gè)汽車生產(chǎn)基地將陸續(xù)投產(chǎn)，弗迪電池也在多地進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。若投產(chǎn)順利，比亞迪今年總體產(chǎn)能將提升至220萬輛，2023年提升至360萬輛。

攝影：曾靖

投資擴(kuò)產(chǎn)需要提速的同時(shí)，品牌高端化也是比亞迪今年的另一個(gè)重心。

比亞迪當(dāng)前的產(chǎn)品主要是海洋系列和王朝系列，在售車型一共31款，其中在20萬元以上的車型，包括漢、唐EV、宋EV、e6等。作為比亞迪品牌向上的旗艦車型，漢切入的是中大型新能源轎車市場，2021年全年累計(jì)銷量達(dá)11.7萬輛。但在2022年，中大型純電轎車賽道還將迎來多款車型，包括蔚來中大型旗艦轎車ET7、中型轎跑ET5，智己的首款車型L7等，漢的銷量還將受到更多挑戰(zhàn)。

另一個(gè)承擔(dān)比亞迪品牌向上使命的或許是騰勢。早在2月份，企查查顯示，騰勢汽車銷售服務(wù)公司正式成立，與此同時(shí)比亞迪也進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整，成立了騰勢銷售事業(yè)部，原比亞迪高端品牌籌備辦公室主任趙長江被調(diào)任為騰勢銷售事業(yè)部總經(jīng)理。

根據(jù)規(guī)劃，騰勢的價(jià)格定位在30萬~50萬元之間，并在今明兩年陸續(xù)推出3款電動(dòng)車，包括MPV和SUV。在4月1日，趙長江在微博上公布了騰勢高端MPV的預(yù)告片，并稱“騰勢高端MPV即將撼世而來”。

比亞迪的另一款高端品牌也在籌備中，此前比亞迪品牌及公關(guān)事業(yè)部總經(jīng)理李云飛透露，該高端品牌車型價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)在50萬~100萬元以上，首款車型為硬派越野車，將于今年四季度發(fā)布。

雖然細(xì)節(jié)不多，但在去年8月份的一次高管見面會(huì)上，比亞迪強(qiáng)調(diào)稱，“因?yàn)檫@是我們的高端品牌，所以我們會(huì)把技術(shù)魚池里最兇猛的鯊魚和鱷魚拿出來，震撼所有人的眼球。”

為什么這個(gè)時(shí)間段推出高端品牌?“技術(shù)積累、整車積累、設(shè)計(jì)積累、性能積累水到渠成，母品牌在過去兩年也明顯提升，2022年推出高端品牌會(huì)有更多認(rèn)可，障礙也會(huì)少很多。”比亞迪品牌及公關(guān)事業(yè)部總經(jīng)理李云飛在接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)說。

在2021年的一檔視頻節(jié)目中，比亞迪集團(tuán)董事長兼總裁王傳福與俞敏洪有一場對談，回憶著創(chuàng)業(yè)的苦累與收獲。

王傳福說，2003年比亞迪收購秦川汽車后，買了幾十輛豪車拆解，進(jìn)入到汽車行業(yè)。當(dāng)時(shí)最敬佩的就是豐田，“不愧是全球第一大車企”。

彼時(shí)，比亞迪剛在港股上市，市值不到150億港元，豐田市值早已站上千億美金，幾乎是53個(gè)比亞迪。如何追趕?王傳福說，學(xué)他，“站在他的肩膀上”。

截至4月1日收盤，豐田汽車市值為2485.95億美元(折合人民幣約15818億元)，比亞迪市值為6869億元。豐田的市值已經(jīng)不到比亞迪市值的三倍。

如今，王傳福與昔日偶像的距離又近了一步。但停產(chǎn)燃油汽車后，比亞迪要對標(biāo)的車企，應(yīng)該另有其人了。