合盛硅業(yè)和寶豐集團，兩大千億巨頭首 “闖” 光伏一體化，誰是下一個隆基？

???隆基、通威、天合沒做到的事，兩個新進玩家做到了。

近日，寧夏寶豐集團對光伏產(chǎn)業(yè)鏈的巨額投資引發(fā)行業(yè)轟動，距離另一上市巨頭合盛硅業(yè)同樣大手筆進軍光伏的消息發(fā)出不到3個月。接連誕生兩大全產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化企業(yè)，合盛硅業(yè)和寶豐集團的入局對光伏行業(yè)意味著什么？

市值千億巨頭的跨界

截至3月2日收盤，合盛硅業(yè)市值1595億，股價147．6元；寶豐能源市值1269億，股價17．3元，二者都是市值超千億的龍頭企業(yè)，實力強硬。

市場地位上，合盛硅業(yè)早已經(jīng)是工業(yè)硅和有機硅兩大行業(yè)的全球龍頭。自2017年10月上市后，合盛硅業(yè)逐步成為我國硅基新材料行業(yè)中業(yè)務鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一。中國工業(yè)硅占全球市場約70％，合盛硅業(yè)占中國市場約25－30％，合盛硅業(yè)供應了全球近20％的工業(yè)硅。在光伏產(chǎn)業(yè)，幾乎一半的硅都來自合盛硅業(yè)。

寧夏寶豐能源集團成立于2005年，位于全國第六大億噸級煤炭基地—寧東煤田境內(nèi)，擁有能源化工、新能源、醫(yī)療養(yǎng)老、枸杞健康、公益慈善五大核心產(chǎn)業(yè)，具備“煤、焦、氣、化、油、電”多聯(lián)產(chǎn)循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，是典型的煤基多聯(lián)產(chǎn)循環(huán)經(jīng)濟示范企業(yè)。是全國規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈最完善的能源循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)基地。

市值上，合盛硅業(yè)略高于寶豐能源，且主營業(yè)務工業(yè)硅作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游具有先天優(yōu)勢，寶豐能源則在能源轉(zhuǎn)型方面一直有作積極布局。

產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度對比

光伏產(chǎn)業(yè)鏈，寶豐集團35萬噸工業(yè)硅＋30萬噸多晶硅＋50GW拉晶切片＋30GW電池組件＋15GW電站配置，一期200億投資包括5萬噸多晶硅、2．5GW／年拉晶、2．5GW／年切片、2．5GW電池組件及0．5GW光伏發(fā)電和1．75GW風力發(fā)電電站。投資比例來看，寶豐集團總投資上千億不止。

合盛硅業(yè)則總投資355億在烏魯木齊投建硅基新材料、多晶硅、單晶切片、電池組件、光伏發(fā)電等工程，此外，合盛在新疆175億投建產(chǎn)能20萬噸多晶硅，且合盛硅業(yè)自有73萬噸工業(yè)硅產(chǎn)能，120萬噸正在建設中。

按照投資規(guī)劃，兩家公司自此工業(yè)硅到光伏電站產(chǎn)業(yè)鏈全打通，隆基則在硅片－電池－組件端具備產(chǎn)能優(yōu)勢。

其它業(yè)務光伏材料布局

新疆是開發(fā)地面光伏電站成本最低的地方，合盛硅業(yè)擁有工業(yè)硅的巨大產(chǎn)能，新疆有上海建材集團援建的大型玻璃企業(yè)，有天山鋁業(yè)等鋁合金工廠，合盛自己還有邊框密封膠、灌封膠等有機硅材料，在光伏下游產(chǎn)業(yè)鏈進行擴張，幾乎不存在運費和原料問題，更不用擔心未來的組件應用市場問題。

合盛硅業(yè)20萬噸密封膠項目占地935畝、總投資達42．7億元，是新疆西部合盛硅業(yè)有限公司年產(chǎn)30萬噸工業(yè)硅的下游延伸產(chǎn)品，是2020年度兵團在建的最大招商引資項目，也是目前國內(nèi)最大的單體密封膠項目。

寶豐能源寧東三期項目配套建設25萬噸／年EVA裝置，寧東四期烯烴項目包含25萬噸／年EVA，可生產(chǎn)VA含量0－30％的EVA產(chǎn)品；其中VA含量20％－30％的EVA可用于光伏膠膜。寧東三期25萬噸／年EVA裝置計劃于2023年一季度投產(chǎn)。寧東四期項目全部投產(chǎn)后，寶豐能源EVA產(chǎn)能將達到50萬噸／年。

2021年4月，寶豐能源斥資10億在寧夏寧東設立全資子公司，布局光伏制氫。寶豐計劃通過20年的時間，實現(xiàn)以新能源制取的“綠氫”替代原料煤制氫，以新能源制取的“綠氧”替代燃料煤制氧，使寶豐能源不受煤炭資源的制約，并能保持成本的穩(wěn)定性。

競爭企業(yè)格局的變革

近年來光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，疫情、產(chǎn)業(yè)鏈漲價等因素下仍屢創(chuàng)新高，跨界入局者屢見不鮮，成功者也不在少數(shù)，前有華為的逆變器、比亞迪的組件，后有高景的硅片、金陽新能源的異質(zhì)結(jié)，吉利、順豐、長城、同德化工、海螺水泥、和邦生物等實力玩家也紛紛入場。

（來源中國光伏行業(yè)協(xié)會）

光伏技術(shù)路線迅速更迭，設備更新速度快，新進入者具備一定后發(fā)優(yōu)勢，然而光伏產(chǎn)業(yè)普遍集中度比較高，龍頭企業(yè)在成本、渠道等方面也已建立起一定壁壘。

蛋糕大意味著垂涎者多，有利可圖所以競爭越來越大，光伏行業(yè)不斷洗盤，龍頭的消失伴隨著新秀的崛起，如何在瞬息萬變的市場環(huán)境中屹立不倒甚至殺出一條血路是需要考慮的。

原創(chuàng)No．2243；轉(zhuǎn)載聯(lián)系授權(quán)

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