多募集50億元資金，夠禾邁股份躺贏50年！

如果有人愿意出錢(qián)買(mǎi)斷你公司未來(lái)10年的營(yíng)收，你愿意嗎？

如果有人愿意出你家公司50倍年利潤(rùn)當(dāng)你家25％股東，你愿意嗎？

如果你只想打一個(gè)億的白條，有人非要送你10個(gè)億，你愿意嗎？

問(wèn)這樣的問(wèn)題，你肯定想，這個(gè)人是腦子“抽風(fēng)”了還是“抽瘋”了？

然而這樣的故事，偏偏就在科創(chuàng)板發(fā)生了。

2021年12月1日，杭州禾邁股份發(fā)布招股意向書(shū)，擬發(fā)行1000萬(wàn)股流通股（總股本4000萬(wàn)股），發(fā)行價(jià)定在557．8元／股，在科創(chuàng)板上市。

以禾邁上市首日收盤(pán)價(jià)725．01元為準(zhǔn)，禾邁已經(jīng)超越邁為股份，成為A股上市光伏股票最高價(jià)。

1． 本想5．58億，卻成55．8億

禾邁股份此次發(fā)行，驚爆大A的是它的發(fā)行價(jià)

根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)于 2021 年 11 月 9 日出具的《關(guān)于同意杭州禾邁電力電子股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》（證監(jiān)許可〔2021〕3569號(hào)），公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A 股）股票 1，000 萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為 557．80 元（人民幣，下同），本次募集資金總額為 557，800．00 萬(wàn)元（約55．8億元）。

禾邁股份此次發(fā)行定價(jià)高達(dá)每股557．80 元，或許不是大A之最，但絕對(duì)是光伏之最。

然而，這并非禾邁的本意。

根據(jù)12月1日禾邁股份發(fā)布的招股意向書(shū)，禾邁計(jì)劃發(fā)行募集資金總額不超過(guò) 55，792．39 萬(wàn)元（含），直白一點(diǎn)就是5．579239億（約5．58億）。

原本想募資5．58億，經(jīng)證監(jiān)會(huì)一批準(zhǔn)，發(fā)行價(jià)定在557．8元，就變成了55．8億元，小數(shù)點(diǎn)向右平移了一位，便多出了9倍。

禾邁股份的發(fā)行結(jié)果公告顯示，網(wǎng)上投資者最終放棄的認(rèn)購(gòu)數(shù)量為651387股，棄購(gòu)金額約3．63億，占網(wǎng)上申購(gòu)的18．74％，刷新科創(chuàng)板棄購(gòu)記錄；網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為0。被棄購(gòu)的65．1387萬(wàn)股全部被主承銷(xiāo)商中信證券包銷(xiāo)，也就是說(shuō)，557．8元的高價(jià)股票，都被認(rèn)購(gòu)了。

2． 多募50億，夠十個(gè)禾邁

禾邁股份此次比預(yù)想多募集近50億元資金，已經(jīng)相當(dāng)于過(guò)去10個(gè)禾邁了。

禾邁股份的招股意向書(shū)顯示，截止2021 年 9 月末，公司資產(chǎn)總額 85，135．40 萬(wàn)元，負(fù)債總額 35，259．80 萬(wàn)元，歸屬母公司所有者權(quán)益 49，875．60 萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，禾邁的凈值接近5億元，此次募集資金超過(guò)50億元，夠買(mǎi)10個(gè)禾邁了。此次募集資金結(jié)束后，禾邁的凈資產(chǎn)直接增加約10倍。

根據(jù)禾邁股份的經(jīng)營(yíng)報(bào)告，2019年 － 2020年禾邁的營(yíng)業(yè)收入不到5個(gè)億，歸屬凈利潤(rùn)差不多在一個(gè)億以內(nèi)。

此次多募集的50億資金，相當(dāng)于禾邁2020年度營(yíng)業(yè)收入的10倍，也可以當(dāng)是十個(gè)禾邁；而從利潤(rùn)來(lái)看相當(dāng)于2020年度凈利潤(rùn)的50倍，十個(gè)禾邁也賺不到50億。

禾邁怕是這輩子到此次上市前都沒(méi)見(jiàn)過(guò)50億。

2017年中國(guó)光伏裝機(jī)量創(chuàng)歷史新高時(shí)，禾邁還是虧損，2018年的利潤(rùn)才1586萬(wàn)。但得益于海外分布式的快速發(fā)展，禾邁終于堅(jiān)持住了。2019年利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，2020年實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)一個(gè)億。

能活下來(lái)，是眾多微逆企業(yè)過(guò)去十年發(fā)展之路的縮影。而一次被砸下50億現(xiàn)金，那才真正印證了那句話活得久才能見(jiàn)。

從上表報(bào)告期的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年的營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)和利潤(rùn)已經(jīng)非常不錯(cuò)了，這也和光伏行業(yè)2020年的總體增長(zhǎng)相匹配；2021年由于光伏材料漲價(jià)，地面光伏電站裝機(jī)遠(yuǎn)不及戶用屋頂分布式，而戶用屋頂分布式正是禾邁的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，因此2021年禾邁的經(jīng)營(yíng)狀況將是異常得好。

否則，578元的發(fā)行價(jià)，怕真的難有人買(mǎi)單。即便2021年預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)50％，也還是有約65萬(wàn)股、3．63億元被散戶棄購(gòu)。