又出大招！中國不再賤賣稀土

　　組建“稀土大集團(tuán)”就是解藥。

　　 文丨華商韜略 陳夢迪

　　稀土行業(yè)為什么要集中重組？

　　【重組造航母？】

　　十一假期剛過，五礦稀土已經(jīng)接待了幾撥來自券商和基金的調(diào)研團(tuán)隊(duì)，疲于應(yīng)對研究員們槍林彈雨的提問。

　　自從傳出重組消息，這個辦公地址位于江西省贛州市的上市公司，立刻成為資本市場焦點(diǎn)，每個動作、每句發(fā)言都在被媒體和投研機(jī)構(gòu)放大，反復(fù)解讀揣摩。

　　涉及到重組問題，五礦稀土的回答格外謹(jǐn)慎“需獲得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)?！?/p>

　　令人意外的是，美國白宮先炸鍋了。

　　針對五礦稀土在9月23日發(fā)布的重組公告，美國商務(wù)部第二天即宣布對釹鐵硼永磁體啟動“232”調(diào)查，緊急商議是否需要對中國相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口增加關(guān)稅。

　　因?yàn)檫@場重組將要影響的，除了投資者的錢袋子，還有中國稀土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局和秩序，并將最終波及全球高端制造業(yè)。

　　由于涉及的資源分配和利益方極其復(fù)雜，這場重組注定不會輕易完成，但其反映的趨勢已然非常明確中國會進(jìn)一步加大稀土行業(yè)的整合與提升，也會更從供給側(cè)發(fā)力，重塑全球稀土產(chǎn)業(yè)的價值和話語權(quán)體系。

　　必須提高稀土產(chǎn)業(yè)的價值和話語權(quán)，這也是中國從政府到民間高度一致的共識。

　　【稀土往事】

　　1992年，鄧小平南巡時說，中東有石油，中國有稀土。

　　稀土，含有17種稀有金屬的礦物，因其不可再生、開采成本高昂、應(yīng)用廣泛，被稱為工業(yè)黃金。

　　以新能源汽車為例，一臺汽車的車身、車燈和火花塞都要加入稀土。手機(jī)、電腦、戰(zhàn)斗機(jī)、電動汽車、風(fēng)力渦輪機(jī)等高科技制造業(yè)也都離不開稀土。

　　可以說，稀土應(yīng)用幾乎無處不在，和每一個現(xiàn)代人生活息息相關(guān)。

　　美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)顯示，2020年，全球稀土儲量為1．2億噸，中國儲量4400萬噸，占比36．7％。當(dāng)年，中國稀土產(chǎn)量為14萬噸REO（稀土氧化物），占全球稀土總產(chǎn)量的58％。尤其是軍用稀土，美國高度依賴中國。

　　據(jù)中泰證券研究，未來3年，海外稀土難有新增供給。占全球產(chǎn)量12．5％的緬甸稀土礦由于疫情和政局因素，清關(guān)中斷；澳大利亞礦致力于解決礦石放射性問題，以及在美國分離廠的擴(kuò)建計(jì)劃；美國礦產(chǎn)能已經(jīng)爬坡至滿產(chǎn)階段，目前戰(zhàn)略重心在自有分離廠的建設(shè)上（規(guī)劃2023年建成）。也就是說，世界稀土增量看中國。

　　2016年，中國第一次整合稀土行業(yè)格局，劃出六大稀土集團(tuán)。稀土礦僅限定由中鋁稀土、五礦稀土、中國北方稀土、廈門鎢業(yè)、南方稀土、廣東稀土這6家稀土集團(tuán)從事勘采工作。

　　五年后傳出第二輪行業(yè)重組消息。

　　本輪重組涉及中鋁集團(tuán)、五礦集團(tuán)、贛州市政府旗下的南方稀土集團(tuán)。根據(jù)2020年以及2021年國內(nèi)第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)看，上述三方占有國內(nèi)中重稀土開采指標(biāo)的近67．9％，輕稀土開采指標(biāo)的39．1％，冶煉分離指標(biāo)的42％，業(yè)務(wù)范圍集中在南方。

　　如果重組成功，五礦稀土與北方稀土或?qū)⑿纬伞耙荒弦槐薄备窬郑悠饋砑s占總指標(biāo)的90％以上，我國稀土行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

　　為什么稀土行業(yè)要一次又一次集中重組？

　　歷史資料顯示，中國稀土產(chǎn)業(yè)的起步階段始于上世紀(jì)50年代，在不同階段，國家對稀土的認(rèn)知不同，產(chǎn)業(yè)政策也會做出相應(yīng)調(diào)整。

　　從早期國家鼓勵挖稀土的出口退稅政策，到出口配額制，再到出口許可證管理制度，六大稀土集團(tuán)分蛋糕，如今五礦稀土傳出重組消息……

　　每一個變化背后都與國家戰(zhàn)略、稀土相關(guān)技術(shù)發(fā)展和全球制造業(yè)直接相關(guān)，也改變了無數(shù)個人的命運(yùn)。

　　早期中國沒有稀土分離技術(shù)，為了換外匯，只能把稀土礦當(dāng)鐵礦挖，把稀土當(dāng)土賣，長期把稀土當(dāng)成普通資源出口。

　　從1985年到1998年，執(zhí)行了13年的出口退稅政策，被認(rèn)為是促成中國稀土大開發(fā)的重要原因。從谷歌地圖上看，世界最大的稀土礦——位于內(nèi)蒙古包頭的白云鄂博礦，已經(jīng)從兩座山被挖成了兩個大坑。

　　以白云鄂博為代表的北方稀土之外，以江西贛州為代表的南方稀土也是大干快上。但大規(guī)模的開發(fā)，不但沒有做強(qiáng)做大稀土產(chǎn)業(yè)，相反卻讓中國稀土市場越發(fā)散亂、粗放，并在國際市場越賣越“賤”。

　　【瘋狂稀土】

　　從1998年開始，中國已經(jīng)意識到稀土的價值，逐步取消出口退稅制度，用稀土出口配額制度代替，限制稀土的出口量，提高稀土價格。

　　但這個政策的漏洞在于沒有限制國內(nèi)稀土生產(chǎn)量。這相當(dāng)于給盜采稀土、走私稀土者留了漏洞可鉆。而且當(dāng)時中國雖然有了分離稀土的技術(shù)，但發(fā)明人沒有申請專利保護(hù)，變相為盜采稀土者解決了技術(shù)門檻。

　　就在10年前，稀土違法盜采還很猖獗，業(yè)內(nèi)人管盜采的稀土叫“黑稀土”“黑金”。

　　在2012年國土資源部公布的稀土采礦權(quán)名單上，有67座礦山，其中44座在贛州。

　　在十年前，稀土價格低的時候2萬－3萬元／噸，價格最高的時候40萬元／噸。由于監(jiān)管缺位，每年被盜采兩萬到三萬噸，贛州一個城市一年就誕生上百位稀土億萬富翁。

　　稀土的暴利，像注入血管的海洛因，讓沾上的人陷入瘋狂。

　　官商民紛紛出動，知法犯法，頂風(fēng)作案，走私盜采稀土形成黑色產(chǎn)業(yè)鏈。

　　國外從中國進(jìn)口的稀土量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國官方公布的出口量。2011年，國外海關(guān)公布的稀土進(jìn)口統(tǒng)計(jì)數(shù)量，比中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)的出口稀土數(shù)量高出1．2倍。

　　在贛州，坐過牢的人和能把人從牢里撈出來的官員聯(lián)手盜采稀土。后來盜采蔚然成風(fēng)，一個贛州普通農(nóng)民都是采礦高手，發(fā)現(xiàn)地下有稀土，就以種植果樹的名義承包，自己買機(jī)器，凌晨到半夜時動工挖出后倒賣。

　　稀土礦通常位于荒山野嶺，若有外人闖入，輕則被毆打驅(qū)趕，重則有生命危險(xiǎn)。

　　稀土是國家的，但埋在老百姓的地下難以監(jiān)管。就連執(zhí)法隊(duì)巡山發(fā)現(xiàn)大規(guī)模盜采都不敢輕舉妄動，而是暗中潛伏觀察，證據(jù)確鑿后匯報(bào)上級，叫上公安執(zhí)法隊(duì)夜間出動，一舉人贓并獲。

　　為了守護(hù)稀土礦，政府甚至要派出飛檐走壁的特種兵，有的執(zhí)法人員還因斷人財(cái)路被打擊報(bào)復(fù)。因盜采稀土滋生的罪惡、貪腐和涉黑走私案件，背后破碎的家庭難以歷數(shù)，更造成不可逆的生態(tài)破壞。

　　據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，2011年，贛州一地因?yàn)橄⊥灵_采造成的環(huán)境恢復(fù)性治理費(fèi)用為380億元，但整個江西省稀土企業(yè)的利潤僅為64億元。

　　在江西一個被開采稀土后的村莊，寸草不生，地下水無法飲用，居民不得不背井離鄉(xiāng)舉家遷走，只留下廢棄的房屋，溝壑縱橫的黃土地和綠汪汪的污水坑。

　　從第一塊稀土被挖出，就像打開了潘多拉的盒子，因稀土產(chǎn)生無休止的明爭暗斗。

　　個體和企業(yè)爭，地方和中央爭，民間資本和國有資本爭，其他國家和中國爭，因稀土而起的官司從國內(nèi)打到國際法庭，沖突和憎恨連結(jié)成層巒疊嶂。

　　2004年以前，中國的稀土產(chǎn)品約有70％出口，其他國家由于嚴(yán)格的環(huán)保政策或者沒有稀土資源，高度依賴中國進(jìn)口。

　　2004年之后，隨著本土制造業(yè)的快速發(fā)展，中國自用稀土量超越了出口量，但國際市場對于中國稀土原料的依賴并未改變，醞釀了2012年的“WTO稀土案”。

　　2012年3月，美國、日本和歐盟聯(lián)合在世貿(mào)組織（WTO）起訴中國，原因是中國對稀土、鎢、鉬三種原材料出口配額和關(guān)稅不符合有關(guān)世貿(mào)規(guī)則和中方入世承諾，結(jié)果中國敗訴。

　　2014年最后一天，中國取消了稀土出口配額和出口關(guān)稅，出臺“出口許可證”管理制度，企業(yè)拿出口合同申請出口許可證，重回不限資質(zhì)、不限出口量的時代。

　　【破局】

　　以中國稀土礦藏的資源優(yōu)勢，理應(yīng)在世界稀土市場獲得壟斷利潤和定價權(quán)，但卻長期處于出口貧困化狀態(tài)。

　　一方面由于中國稀土企業(yè)長期存在的價格戰(zhàn)，加上走私盜采黑色產(chǎn)業(yè)鏈，給了外國企業(yè)充分的議價空間。因物美價廉，也不用承擔(dān)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)，外國企業(yè)大量進(jìn)口中國稀土“囤貨”；

　　另一方面，挖礦技術(shù)含量最低、賺錢最快，中國大部分企業(yè)靠挖稀土礦賺快錢，而不是把稀土做成高科技產(chǎn)品賣錢。相反國外低價從中國進(jìn)口稀土礦，再做成高科技產(chǎn)品賣回中國，導(dǎo)致中國稀土長期處于巨額貿(mào)易逆差中。

　　如何破解稀土困局？

　　中國不可能也沒義務(wù)一直給全世界做“稀土供應(yīng)商”，中國的稀土不僅要保證供應(yīng)鏈安全，還要保證生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展。在這兩個前提下，中國稀土要賣出稀土的價格。

　　中國稀土學(xué)會副秘書長張安文指出，大力發(fā)展稀土行業(yè)下游的關(guān)鍵技術(shù)與制造是當(dāng)務(wù)之急。

　　和君咨詢合伙人曾喬認(rèn)為，重組后的央企將進(jìn)一步代表中國參與全球產(chǎn)業(yè)競爭。通過重組，地方財(cái)政也能將戰(zhàn)略型資產(chǎn)與央企實(shí)現(xiàn)聯(lián)合，提升產(chǎn)業(yè)競爭力或者完成資本回收，優(yōu)化地方經(jīng)濟(jì)競爭力。

　　而組建“稀土大集團(tuán)”就是解藥。

　　在第一次重組消息傳出后，許多地方私營稀土老板都夜不能寐，上不了車就意味著出局。

　　可惜時代拋棄人從來不打招呼。提升稀土行業(yè)集中度是大勢所趨，從源頭管控稀土，才能規(guī)范稀土資源價格機(jī)制，提升全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力。

　　2016年，在政府支持下，國內(nèi)稀土行業(yè)完成了第一次整合，形成了六大國有稀土集團(tuán)，整合了全國所有稀土采礦權(quán)和冶煉分離企業(yè)，每年國家會向六大集團(tuán)分別下達(dá)原礦開采指標(biāo)和分離冶煉指標(biāo)。

　　整合并沒有結(jié)束。

　　2021年1月，中國工信部發(fā)布《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》，準(zhǔn)備立法保護(hù)稀土資源。2021年3月，工信部發(fā)言稱“中國稀土沒有賣出稀的價格，賣出了‘土’的價格”，被視為行業(yè)劇變信號。

　　在五礦傳出重組消息前，業(yè)內(nèi)就傳言有關(guān)部門準(zhǔn)備成立南、北兩個稀土集團(tuán)，進(jìn)一步提高稀土利用率，加入的企業(yè)將根據(jù)資產(chǎn)價值按比例獲得對應(yīng)股份。

　　如今在碳中和背景下，稀土的價值進(jìn)一步被放大。

　　國際能源署發(fā)布的《關(guān)鍵礦物在清潔能源轉(zhuǎn)型中的作用》報(bào)告指出，未來幾十年，電動汽車等關(guān)鍵清潔能源技術(shù)所必需的關(guān)鍵礦物供應(yīng)量需要大幅增加，一輛典型的電動汽車需要的礦物投入是傳統(tǒng)汽車的六倍。

　　在“雙碳”的國策下，稀土的需求大大被釋放。

　　據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，全球新能源車銷量2021年已經(jīng)達(dá)到500萬－600萬輛，是2015年的10倍左右，未來3年新能源汽車在稀土需求的占比有望從10％提升至20％以上。

　　此外，風(fēng)力發(fā)電機(jī)中超過40％使用以稀土為原料的釹鐵硼永磁體，能更省電。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，并購重組都是市場參與者的變化，供需基本面才決定行業(yè)興衰。稀土此前被投資人詬病“看不懂”，只是空炒概念。如今稀土與新能源汽車、碳中和等掛鉤，不僅有實(shí)實(shí)在在的業(yè)績釋放，還能擺脫之前產(chǎn)能過剩的問題。

　　因此五礦稀土對自己的盈利能力很有信心，其最新公告稱，公司2021年?duì)I業(yè)收入目標(biāo)為27億元，較2020年?duì)I業(yè)收入16．6億元上升約63％。

　　此前六大集團(tuán)重組時，很多小企業(yè)直接被關(guān)停，大企業(yè)痛快賠錢兩清。

　　這次重組對象是三大集團(tuán)，涉及到利益分配、接收員工和負(fù)債，目前整合速度還處于膠著狀態(tài)。

　　目前，五礦尚未披露有關(guān)重組進(jìn)一步的消息。但業(yè)內(nèi)人士表示，不管重組是否順利，隨著新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動，國家層面的行業(yè)整合，中國稀土白菜價時代正在一去不返。

　　【參考資料】

　?。?］《博弈稀土》《財(cái)新周刊》 黎柳茜 羅國平

　?。?］《關(guān)鍵礦物在清潔能源轉(zhuǎn)型中的作用》國際能源署

　　［3］《五礦稀土2020年報(bào)》

　?。?］《贛州稀土整飭后》《中國經(jīng)濟(jì)周刊》郭芳 董顯蘋

　　［5］《十問稀土再次共同見證“中國有稀土”的年代》中泰證券

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