聯(lián)創(chuàng)股份鋰電、光伏雙加持，成為A股首只8倍股！

前言 得益于鋰電市場(chǎng)需求的爆發(fā)增長(zhǎng)，帶動(dòng)了PVDF和R142b的價(jià)格瘋漲。過去三年處在虧損泥潭中的聯(lián)創(chuàng)股份，一夜之間烏雞變鳳凰，成為今年A股首只8倍股。

今年A股首發(fā)8倍股聯(lián)創(chuàng)股份

今年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈成最強(qiáng)風(fēng)口，數(shù)倍大牛股輩出，目前漲幅最大者已經(jīng)達(dá)到708％。受鋰電上游材料PVDF瘋狂漲價(jià)刺激，聯(lián)創(chuàng)股份股價(jià)從年初的2．93元漲至9月8日收盤的24．96元，最高更沖擊25．87元，最大漲幅超800％。

得益于鋰電池市場(chǎng)，PVDF和R142b價(jià)格瘋漲

聯(lián)創(chuàng)股份起漲肇始于7月初，彼時(shí)股價(jià)還在3．3元附近徘徊，與年初相比漲幅只能說中規(guī)中矩。但過去的兩個(gè)多月聯(lián)創(chuàng)股份經(jīng)歷了多次20％漲停，沿著5日10日均線一路拉升，短期漲幅接近6倍。

這一切源于鋰電池需求的爆發(fā)性增長(zhǎng)，帶動(dòng)聯(lián)創(chuàng)股份主營(yíng)產(chǎn)品之一的PVDF和R142b價(jià)格瘋漲。過去三年聯(lián)創(chuàng)股份還一直在虧損泥淖中掙扎，三年累計(jì)虧損數(shù)十億元，而如今一夜之間烏雞變鳳凰。

PVDF即聚偏氟乙烯，主要應(yīng)用涂料、塑料、光伏、鋰電等領(lǐng)域。PVDF具備優(yōu)異的耐化學(xué)性、電絕緣性，作為正極材料、隔膜等鋰電材料的粘結(jié)劑，是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺的關(guān)鍵材料之一，短期內(nèi)無替代品。

從需求端看，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)年內(nèi)鋰電池用PVDF需求量將達(dá)到1．6萬噸，相較于2020年約7000噸的需求大幅增長(zhǎng)，但目前市場(chǎng)供應(yīng)只能滿足9000噸左右，鋰電池級(jí)PVDF出現(xiàn)硬性缺口。從供應(yīng)端來看，鋰電池PVDF高要求高壁壘，擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)、轉(zhuǎn)產(chǎn)難度大，供應(yīng)端存在明顯缺口。而聯(lián)創(chuàng)股份正是國(guó)內(nèi)今年極少數(shù)有PVDF新增產(chǎn)能落地的公司。

蒙特利爾協(xié)議下，HCFCs 作為原料用途的生產(chǎn)量不受限制

從去年第四季度開始，PVDF即出現(xiàn)供應(yīng)緊張局面，價(jià)格一路上漲。百川浮盈數(shù)據(jù)顯示，鋰電級(jí)PVDF產(chǎn)品已從今年初的11萬元／噸上漲到目前31萬／噸，漲幅達(dá)182％，而從去年初至今漲幅更達(dá)343％，高端鋰電池級(jí)PVDF報(bào)價(jià)最高達(dá)到了50萬元／噸。

另一方面，PVDF上游原材料R142b擴(kuò)產(chǎn)受限。R142b屬于第二代制冷劑，根據(jù)《蒙特利爾協(xié)定書》，發(fā)達(dá)國(guó)家已基本停止生產(chǎn)R142b，我國(guó)也不斷削減制冷劑的生產(chǎn)配額。受下游PVDF需求拉動(dòng)，R142b已供不應(yīng)求，價(jià)格已飆漲至13萬元／噸。

為保護(hù)臭氧層和抑制全球變暖，《蒙特利爾議定書》及相關(guān)修正案對(duì)HCFCs 和HFCs 規(guī)定了削減淘汰日程。其中HCFCs 類產(chǎn)品包括HCFC－22、HCFC－142b等，按照生態(tài)環(huán)境部每年核發(fā)的生產(chǎn)配額正逐步削減。根據(jù)《蒙特利爾議定書》，HCFCs 作為原料用途的生產(chǎn)量不受限制，可作為下游氟聚合物、氟精細(xì)化學(xué)品等的原料使用。

目前，聯(lián)創(chuàng)股份的HCFC－142b（R142b）的總生產(chǎn)配額（ODS＋外售商品量）為12650噸／年，其中ODS配額為3650噸。按照蒙特利爾協(xié)議，聯(lián)創(chuàng)股份ODS配額每?jī)赡陼?huì)削減一次，削減幅度大約在15－20％。但是，聯(lián)創(chuàng)股份在ODS配額上的削減可以通過后續(xù)PVDF的增擴(kuò)產(chǎn)予以對(duì)沖，總體影響不大。

一期生產(chǎn)線試生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，將成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

2021年8月30日，聯(lián)創(chuàng)股份旗下的子公司山東華安新材料有限公司年產(chǎn)8000噸PVDF（聚偏氟乙烯）項(xiàng)目一期生產(chǎn)線3000噸，已完成工程建設(shè)及設(shè)備安裝、調(diào)試工作，且試生產(chǎn)方案經(jīng)專家評(píng)審?fù)ㄟ^，目前已進(jìn)入試生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段。

目前，聯(lián)創(chuàng)股份試生產(chǎn)的產(chǎn)品主要用于涂料及3C產(chǎn)品，尚未達(dá)到光伏及動(dòng)力鋰電級(jí)別。經(jīng)該公司的初步測(cè)算，預(yù)計(jì)到2021年12月31日止，該生產(chǎn)線可產(chǎn)出PVDF（聚偏氟乙烯）600－800噸，產(chǎn)能利用率約60％－80％，預(yù)計(jì)產(chǎn)生毛利7100－9500萬元。PVDF（聚偏氟乙烯）因其具有良好的耐候性、耐溫性、介電性、抗張強(qiáng)度、抗壓縮強(qiáng)度、耐磨性和耐切割性等優(yōu)良性能，主要應(yīng)用于新能源鋰電池粘結(jié)劑、太陽能光伏背板膜、特種建筑薄膜等，同時(shí)被廣泛應(yīng)用于石油化工、電子、醫(yī)藥、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

該項(xiàng)目的建成投產(chǎn)有助于豐富聯(lián)創(chuàng)股份產(chǎn)品種類，為聯(lián)創(chuàng)股份創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提高聯(lián)創(chuàng)股份的市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，對(duì)聯(lián)創(chuàng)股份未來的發(fā)展將產(chǎn)生一定的積極影響。

總結(jié)

受益于鋰電和光伏市場(chǎng)的需求，帶動(dòng)了PVDF的大幅漲價(jià)，不僅聯(lián)創(chuàng)股份在增長(zhǎng)，同樣具有PVDF產(chǎn)能的東岳集團(tuán)、巨化股份、昊華科技、永和股份均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，PVDF行業(yè)產(chǎn)能將持續(xù)釋放，未來值得期待。

參考來源

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道《年內(nèi)暴漲800％！鋰電大牛股還要瘋？》

聯(lián)創(chuàng)股份《關(guān)于年產(chǎn)8000噸PVDF項(xiàng)目一期生產(chǎn)線試生產(chǎn)的公告》

同花順金融研究中心《聯(lián)創(chuàng)股份公司HCFC－142b（R142b）的總生產(chǎn)配額（ODS＋外售商品量）為12650噸／年》

金融界《「熱點(diǎn)零距離」鋰電、光伏雙加持，PVDF價(jià)格持續(xù)上漲！》