菲達(dá)環(huán)保停牌前夕股價(jià)異常漲停，是否內(nèi)幕？

前言：時(shí)隔一年，菲達(dá)環(huán)保重啟資產(chǎn)并購(gòu)。如并購(gòu)順利，或能夠?qū)⑹占{優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改善公司盈利能力、經(jīng)營(yíng)狀況，公司財(cái)務(wù)能力也將得到提升。

日前，全球燃煤電站電除塵裝備最大供應(yīng)商——浙江菲達(dá)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q“菲達(dá)環(huán)保”）再度啟動(dòng)原本已經(jīng)終止的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。時(shí)隔一年，重啟資產(chǎn)并購(gòu)，究竟為哪般？

連發(fā)11則公告重啟并購(gòu)

7月27日，菲達(dá)環(huán)保連發(fā)11則公告，披露公司謀劃重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)事宜。根據(jù)公告，菲達(dá)環(huán)保擬以發(fā)行股份的方式，購(gòu)買浙江富春紫光環(huán)保股份有限公司（下稱“紫光環(huán)?！保?2．95％的股權(quán)、象山環(huán)保51％的股權(quán)。與其他并購(gòu)不同，這是菲達(dá)環(huán)保第二次公告欲收購(gòu)上述資產(chǎn)，去年7月，菲達(dá)環(huán)保就曾推出收購(gòu)方案（擬由公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買杭鋼股份持有的紫光環(huán)保97．95％股權(quán)，浙江環(huán)保集團(tuán)持有的象山環(huán)保51％股權(quán)，同時(shí)向杭鋼集團(tuán)以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式募集配套資金），但于數(shù)月后終止。本次交易前，菲達(dá)環(huán)保已持有紫光環(huán)保35％的股權(quán)。交易完成后，紫山環(huán)保、象山環(huán)保將成為菲達(dá)環(huán)保的控股子公司，菲達(dá)環(huán)保將持有紫光環(huán)保97．95％的股權(quán)、象山環(huán)保51％的股權(quán)。由于相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)尚未完成對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估工作，因此上述兩項(xiàng)資產(chǎn)的具體交易價(jià)格和定價(jià)依據(jù)尚未確定。但由于標(biāo)的公司的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額占菲達(dá)環(huán)保最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額的比例預(yù)計(jì)將達(dá)到50％以上。根據(jù)《重組管理辦法》，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

停牌前夕股價(jià)異常漲停，是否內(nèi)幕？

2020年7月16日，菲達(dá)環(huán)保股價(jià)上漲9．98％，封上漲停板。次日，菲達(dá)環(huán)保發(fā)文稱，因籌劃收購(gòu)紫光環(huán)保、象山環(huán)保股權(quán)，公司股票于2020年7月20日開(kāi)市起停牌。與去年相似，菲達(dá)環(huán)保在本次停牌籌劃重組前，股價(jià)也出現(xiàn)漲停。7月13日，菲達(dá)環(huán)保主力資金流入9199．61萬(wàn)元，主力凈量達(dá)2．45％，在下午兩點(diǎn)和三點(diǎn)分別出現(xiàn)兩次漲停，股價(jià)上漲9．94％，收盤(pán)報(bào)價(jià)6．97元／股。當(dāng)晚，菲達(dá)環(huán)保發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。針對(duì)兩次停牌前的漲停情況，有內(nèi)部人員表示，公司起初沒(méi)有打算在7月13日當(dāng)天提交公告，但股價(jià)出現(xiàn)漲停，“謹(jǐn)慎起見(jiàn)，便發(fā)布停牌公告”。至于去年停牌前一天的漲停，則屬正常的市場(chǎng)行為。但也有人認(rèn)為，是否有內(nèi)幕交易之嫌仍待觀察。

并購(gòu)能否改善逆境

圖為最大的水環(huán)境保護(hù)館在紫光環(huán)保

公開(kāi)資料顯示，菲達(dá)環(huán)保于2002年在上交所上市，是集研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、建設(shè)、運(yùn)行服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的大型環(huán)保企業(yè)。紫光環(huán)保為杭鋼股份下屬控股子公司，主要從事水處理、臭氣治理、環(huán)保設(shè)施等環(huán)保市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。象山環(huán)保成立于2017年5月，經(jīng)營(yíng)范圍包括環(huán)保設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢，水污染治理工程的設(shè)計(jì)、施工，環(huán)保工程施工等。

為什么要重啟收購(gòu)計(jì)劃，菲達(dá)環(huán)保公告稱，交易完成后，菲達(dá)環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)將新增污水處理及相關(guān)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，屆時(shí)水、氣、固等環(huán)保領(lǐng)域的布局將更加完善，有利于將菲達(dá)環(huán)保打造為綜合型的環(huán)保產(chǎn)業(yè)服上市平臺(tái)，完善菲達(dá)環(huán)保在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的多領(lǐng)域布局，優(yōu)化內(nèi)部資源配置，統(tǒng)籌高效開(kāi)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)。

但也許，更重要的目標(biāo)是借“購(gòu)”翻盤(pán)。近年來(lái)，菲達(dá)環(huán)保業(yè)績(jī)不斷陷入泥淖有關(guān)，進(jìn)入2021年后，仍不見(jiàn)起色。自2018年至2020年，菲達(dá)環(huán)保陷入營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑，三年間，公司營(yíng)收分別為35．21億元、34．16億元、31．11億元，同比下降152．86％、2．98％、8．92％。進(jìn)入2021年，菲達(dá)環(huán)保的業(yè)績(jī)情況依舊未見(jiàn)好轉(zhuǎn)跡象。根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入為5．22億元，同比下降5．61％；歸母凈利潤(rùn)為590．7萬(wàn)元，同比減少28．61％。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，如果能成功收購(gòu)紫光環(huán)保，菲達(dá)環(huán)保的業(yè)績(jī)或?qū)⒋蠓嵘?。?jù)預(yù)案，紫光環(huán)保的主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理及相關(guān)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，業(yè)績(jī)良好。2019—2020年及2021年1—4月，紫光環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4．83億元、5．16億元和1．18億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0．97億元、1．09億元和0．28億元。不過(guò)，象山環(huán)保的業(yè)績(jī)并不亮眼，2019—2020年及2021年1—4月，象山環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2626．05萬(wàn)元、7910．33萬(wàn)元和2559．68萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為290．78萬(wàn)元、331．91萬(wàn)元和98．37萬(wàn)元。菲達(dá)環(huán)保解釋，鑒于象山環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理設(shè)施的運(yùn)營(yíng)維護(hù)，象山環(huán)保與公司及紫光環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域均存在業(yè)務(wù)重疊的情況，本次交易將象山環(huán)保注入公司體內(nèi)將有利于解決浙江環(huán)保集團(tuán)與公司之間構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。

根據(jù)規(guī)劃，本次重大資產(chǎn)重組，菲達(dá)環(huán)保擬以非公開(kāi)發(fā)行股票的形式募集配套資金，募集配套資金規(guī)模不超過(guò)本次交易中標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格。本次募集配套資金擬用于本次交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)、支付本次交易相關(guān)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、償還債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

如并購(gòu)順利，菲達(dá)環(huán)?；蚰軌?qū)⑹占{優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改善公司盈利能力、經(jīng)營(yíng)狀況，公司財(cái)務(wù)能力也將得到提升。