煤價(jià)下跌難度不小 下周繼續(xù)高位震蕩

上周四、五，期貨下跌、用戶詢貨減少，部分貿(mào)易商認(rèn)為：七一過后，煤價(jià)會(huì)跌;開始抓緊出貨，煤價(jià)出現(xiàn)滯漲企穩(wěn)。本周，正值百年大慶之際，保供電、保安全是頭等大事，預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)將保持供需雙高走勢(shì);隨著煤炭需求的好轉(zhuǎn)，港口煤價(jià)將先企穩(wěn)，或小幅上漲。

1.隨著下游拉運(yùn)和采購數(shù)量的增加，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好;預(yù)計(jì)本周一或者周二，動(dòng)力煤期貨和海運(yùn)費(fèi)有望止跌，將給現(xiàn)貨上漲帶來助力。

2.近一到兩周時(shí)間，部分煤礦減產(chǎn)或停產(chǎn)，疊加安全檢查趨嚴(yán)，造成電廠和環(huán)渤海港口庫存雙雙下降，出現(xiàn)一定缺口;這個(gè)缺口短時(shí)間內(nèi)難以補(bǔ)上，對(duì)市場(chǎng)影響逐漸放大。

3.部分產(chǎn)地煤價(jià)上漲或者保持堅(jiān)挺，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)至港口出現(xiàn)價(jià)格倒掛，將在一定程度上影響貿(mào)易商發(fā)運(yùn)的積極性，造成進(jìn)港煤炭數(shù)量減少。等到曹妃甸著火煤清理出港后，優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤將再次出現(xiàn)緊張局面。

4.盡管水電恢復(fù)，部分地區(qū)水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，在一定程度緩解煤市緊張壓力;但沿海地區(qū)工業(yè)用電和空調(diào)制冷負(fù)荷將有所提高，6月16-18日，南方電網(wǎng)電力負(fù)荷連創(chuàng)3次歷史新高，首次突破2億千瓦，最高達(dá)到2.09億千瓦。預(yù)計(jì)沿海八省電廠日耗會(huì)穩(wěn)定在190-200萬噸一線，下游補(bǔ)庫需求依然存在。

5.上游產(chǎn)能釋放，以及煤礦節(jié)后增產(chǎn)的消息，對(duì)動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)影響不小;但短期來看，對(duì)緩解煤市供不應(yīng)求壓力幫助有限。此外，澳洲煤放開的消息也不靠譜;失去了外援的支持，國(guó)內(nèi)煤市繼續(xù)保持活躍。

6.下游用戶存煤偏少。正值夏初，部分地區(qū)迎來高溫桑拿天氣，日耗仍有增加可能;部分用戶開始增派船舶趕往北方港口搶煤，繼秦港下錨船增至55艘之后，黃驊港下錨船攀高至60艘以上。在長(zhǎng)協(xié)煤不夠用、進(jìn)口煤價(jià)格不菲的情況下，部分用戶盯緊市場(chǎng)煤;一旦詢貨用戶增多，港口煤價(jià)上漲就會(huì)順理成章。

7.一個(gè)月前，網(wǎng)上曾傳聞，上級(jí)主管部門要對(duì)港口煤價(jià)進(jìn)行限價(jià)，但目前并無實(shí)質(zhì)性消息;設(shè)想一下，如果真的要實(shí)施港口限價(jià)措施，那么，就有可能再次出現(xiàn)“貿(mào)易商不發(fā)，電廠不拉”的現(xiàn)象，無助改變目前供不應(yīng)求的格局，對(duì)“打高電廠庫存、解決燃煤之急”的幫助非常有限。七月份，電廠補(bǔ)庫壓力依然不小。