蔚來(lái)追上比亞迪超越上汽 新能源車的天花板在哪?

截至27日美股收盤，特斯拉公司股價(jià)上漲了11.76美元，報(bào)收于585.76美元，漲幅2.05%。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉公司市值達(dá)到5552億美元，而伯克希爾哈撒韋公司市值為5430億美元。特斯拉超過(guò)伯克希爾哈撒韋公司成為美國(guó)市值第六大公司。

目前美股市值前五的公司分別是蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌母公司、Facebook，市值分別為19822、16272、16033、12108、7913億美元。

事實(shí)上，今年以來(lái)，特斯拉股價(jià)持續(xù)拉升，從年初的80美元/股，漲至當(dāng)前的近600美元/股，年度漲幅已經(jīng)達(dá)600%。

//特斯拉三季度業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高 //

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月22日，特斯拉發(fā)布了第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)財(cái)報(bào)，其Q3總營(yíng)收為87.71億美元，同比上升39%，其中汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收76.11億美元，增長(zhǎng)47%，其中積分收入達(dá)3.97億美金;此外汽車業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)21.05億美金，毛利率為27.7%。凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3.31億美元，同比增長(zhǎng)131%。

產(chǎn)能方面：今年前三季度，特斯拉交付了31.89萬(wàn)，并在Q3業(yè)績(jī)會(huì)上確認(rèn)將在今年年底前交車50萬(wàn)輛的目標(biāo)，即第四季交付量的缺口是18.1萬(wàn)。工廠方面，特斯拉美國(guó)Fremont工廠的Model 3/Y年產(chǎn)能從40萬(wàn)增長(zhǎng)到50萬(wàn)輛(Q4能夠產(chǎn)12.5)，上海工廠Model 3年產(chǎn)能從20萬(wàn)增長(zhǎng)到25萬(wàn)輛(Q4能夠產(chǎn)6.25)。從這個(gè)角度來(lái)看，剩余3個(gè)月完全能產(chǎn)出18.45萬(wàn)臺(tái)車。

基于銷量的增長(zhǎng)，利潤(rùn)率的提升，使得特斯拉Q3實(shí)現(xiàn)了3.31億美元的盈利。特斯拉仍然擁有14億美元的自由現(xiàn)金流，和145億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，能夠應(yīng)對(duì)各種情況和開支需求。此外特斯拉的德國(guó)工廠已經(jīng)初具規(guī)模，預(yù)估2021年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn);德州工廠已經(jīng)開始進(jìn)行地基建造。

//納入標(biāo)普500指數(shù)或再度吸金 //

11月16日美股盤后，標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)公司(S&P Dow Jones Indices)宣布，特斯拉股票將在12月21日被納入標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500)。受上述消息影響，特斯拉17日開盤后大漲近13%。

根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)，公司必須連續(xù)四個(gè)季度盈利。同時(shí)，標(biāo)普指數(shù)委員會(huì)根據(jù)對(duì)公司的定量和定性研究，以決定是否將之加入其中。

截至2020年第三季度，特斯拉已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度盈利，符合加入標(biāo)準(zhǔn)。今年第三季度，特斯拉凈利潤(rùn)達(dá)到1.43億美元，總營(yíng)收87.71億美元，被評(píng)為史上最好財(cái)報(bào)。

而高盛分析師今日在報(bào)告中稱，隨著股票市場(chǎng)的整體反彈，被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)后，特斯拉股價(jià)有望繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。

高盛在報(bào)告中稱：“在當(dāng)前的189只大盤股核心基金中，有157只總計(jì)管理著約5000億美元資產(chǎn)的基金，在9月30日之前尚未持有特斯拉股票。”

高盛分析師表示，假設(shè)這些基金選擇以“基準(zhǔn)權(quán)重”持有特斯拉，它們將需要購(gòu)買80億美元的特斯拉股票，約占特斯拉市值的2%。

隨著市值的迅速增長(zhǎng)，特斯拉近期也贏得了一些長(zhǎng)期懷疑人士的支持。摩根士丹利給予特斯拉股票“增持”評(píng)級(jí)，這也是三年多來(lái)的首次。同時(shí)，將特斯拉目標(biāo)股價(jià)從360美元調(diào)高至540美元。

摩根士丹利汽車分析師亞當(dāng)•喬納斯(Adam Jonas)在一份報(bào)告中稱：“特斯拉即將進(jìn)行一場(chǎng)徹底的模式轉(zhuǎn)變，從銷售汽車轉(zhuǎn)向產(chǎn)生高利率的軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)。

// 國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3進(jìn)軍歐洲 //

11月28日，新華社報(bào)道，首批出口歐洲的3000多輛在中國(guó)制造的特斯拉Model 3汽車在經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的海上航行后，于26日晚運(yùn)抵比利時(shí)澤布呂赫港，并于27日開始裝卸作業(yè)。特斯拉此次出口歐洲的汽車約7000輛，分兩船裝運(yùn)，26日晚抵達(dá)的第一艘貨船裝載約3600輛汽車，第二艘貨船預(yù)計(jì)在12月初抵達(dá)澤布呂赫港。這些汽車將運(yùn)往德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙、葡萄牙、瑞士等歐洲國(guó)家進(jìn)行銷售。

據(jù)悉，這批標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版Model 3是由特斯拉上海超級(jí)工廠生產(chǎn)，出口的整車與中國(guó)市場(chǎng)的車型保持一致。最近的報(bào)道指出，特斯拉向歐洲出口國(guó)產(chǎn)Model 3的數(shù)量在未來(lái)一年會(huì)大幅增加。特斯拉將于2021年在上海工廠生產(chǎn)55萬(wàn)輛汽車，其中約11萬(wàn)輛將運(yùn)往歐洲。

特斯拉公司副總裁陶琳在接受新華社記者采訪時(shí)表示，特斯拉見(jiàn)證了新冠疫情下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，這更增強(qiáng)了世界對(duì)中國(guó)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的信心。陶琳說(shuō)，此次向歐洲出口在中國(guó)制造的汽車，是特斯拉上海超級(jí)工廠發(fā)展中的里程碑。上海超級(jí)工廠的設(shè)計(jì)完全符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足來(lái)自世界各地的多樣化消費(fèi)需求。

// 中概股新能源汽車三劍客青出于藍(lán) //

近日，以蔚來(lái)汽車(NIO)為代表的造車新勢(shì)力股價(jià)飆升。而同在美國(guó)上市的小鵬汽車(XPEV)和理想汽車(LI)股價(jià)也在不斷飆升。自今年11月份以來(lái)，小鵬汽車股價(jià)累計(jì)上漲了超過(guò)260%，理想汽車股價(jià)累計(jì)上漲了超過(guò)110%，蔚來(lái)汽車股價(jià)累計(jì)上漲了超過(guò)70%。盡管造車新勢(shì)力股價(jià)最近也出現(xiàn)過(guò)短暫波動(dòng)，但整體趨勢(shì)依然向好。

造車新勢(shì)力股價(jià)上漲背后，新能源汽車?yán)谜卟粩?，同時(shí)造車新勢(shì)力銷量迎來(lái)大漲。最新發(fā)布的機(jī)動(dòng)車交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，2020年10月，中國(guó)新能源汽車上險(xiǎn)量為12.46萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)153.01%;其中，造車新勢(shì)力上險(xiǎn)量為1.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)157.8%，增幅高于整體新能源市場(chǎng)。這是自今年6月以來(lái)，造車新勢(shì)力連續(xù)5個(gè)月上險(xiǎn)量達(dá)到萬(wàn)輛之上。

在乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹看來(lái)，新能源車目前在美國(guó)資本市場(chǎng)價(jià)格較高，存在一定的泡沫。估值是資本市場(chǎng)評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有實(shí)際的促進(jìn)意義。不過(guò)，高估值折射了投資者的心態(tài)和預(yù)期，資本市場(chǎng)有泡沫是也是對(duì)未來(lái)充滿期待的體現(xiàn)。美國(guó)投資者認(rèn)同特斯拉的發(fā)展路線和未來(lái)新能源汽車發(fā)展趨勢(shì)，因此給了在美國(guó)上市的中國(guó)造車新勢(shì)力一個(gè)較高的估值，這也是很好的事情。此外，相對(duì)于歐洲新能源車的競(jìng)爭(zhēng)偏弱，中國(guó)有一批造車新勢(shì)力嶄露頭角，在世界范圍內(nèi)其他國(guó)家還沒(méi)有造車新勢(shì)力的出現(xiàn)，因此蔚來(lái)汽車等較容易獲得美國(guó)資本市場(chǎng)的高估值，這也是國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)部分產(chǎn)業(yè)高估值的評(píng)價(jià)表現(xiàn)。

對(duì)于股價(jià)是否被高估，理想汽車CEO李想在接受采訪時(shí)曾表示：“盡管企業(yè)基本面(包括銷量、營(yíng)收等核心因素)會(huì)對(duì)股價(jià)會(huì)產(chǎn)生一定的影響，但股價(jià)的上下波動(dòng)更多是由市場(chǎng)決定的。”

電動(dòng)車將成為未來(lái)汽車行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，這也是資本市場(chǎng)看好造車新勢(shì)力的重要原因。普華永道思略特在“第十二屆中國(guó)獵車榜”發(fā)布的報(bào)告顯示，到2025年，傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)將逐漸衰退。到2030年，中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)車注冊(cè)數(shù)量約1000萬(wàn)輛，燃油車市場(chǎng)滲透率將從2020年的93%下降至56%。

// 蔚來(lái)市值超越比亞迪 //

截至11月27日美股收盤，蔚來(lái)汽車總市值為728.4億美元(約合人民幣4788.4億元)，超越比亞迪成為中國(guó)市值最高的車企。此前的“老大哥”上汽集團(tuán)屈居第三，甚至有被造車新勢(shì)力小鵬汽車和理想汽車趕超的風(fēng)險(xiǎn)。

//新能源汽車公司仍需加油 //

雖然新能源汽車公司市值上升迅速，但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，仍有較長(zhǎng)的路要走。從市值超千億汽車公司今年前三季度營(yíng)收占比來(lái)看，上汽集團(tuán)以4978億元位居首位，占比64%;比亞迪以1050億元緊隨其后;而蔚來(lái)、理想、小鵬三家造車新勢(shì)力前三季度營(yíng)收合計(jì)為170億元，僅占比2%。

//上汽集團(tuán)打造“智己汽車”進(jìn)行自我革命 //

上汽集團(tuán)11月26日晚公告，為加快打造自主高端智能純電汽車品牌，公司擬與張江高科、恒旭資本共同出資設(shè)立上海元界智能科技股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，認(rèn)繳出資總額為72億元，其中公司認(rèn)繳出資53.99億元、張江高科認(rèn)繳出資18億元、恒旭資本認(rèn)繳出資0.01億元?；饠M計(jì)劃與阿里巴巴(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司(含其指定的下屬投資主體)專項(xiàng)投資于高端智能純電汽車項(xiàng)目(暫定名“智己汽車”)。

對(duì)此上汽集團(tuán)董秘在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)表示，上汽集團(tuán)新能源汽車研發(fā)覆蓋插電強(qiáng)混、純電動(dòng)、燃料電池等技術(shù)路線，公司已推出了多款技術(shù)領(lǐng)先的乘用車和商用車新能源汽車產(chǎn)品，并全面掌握電池、電控、電驅(qū)三大核心技術(shù)。2019年全年實(shí)現(xiàn)新能源車銷售18.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.4%。2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)新能源車銷售5.8萬(wàn)輛，增速跑贏新能源車整體市場(chǎng)約12個(gè)百分點(diǎn)。

上汽集團(tuán)表示，智己汽車將成為上汽轉(zhuǎn)型發(fā)展的“新載體”。一方面，新公司將打破原有汽車企業(yè)重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的傳統(tǒng)模式，更加專注于技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用，通過(guò)整合利用上汽及其他伙伴在研發(fā)、制造、營(yíng)銷等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)資源，打造全新的運(yùn)營(yíng)模式。

另一方面，新公司將徹底顛覆汽車公司與用戶間商品交易的傳統(tǒng)關(guān)系，通過(guò)人工智能、大數(shù)據(jù)，讓用戶成為汽車價(jià)值鏈的核心驅(qū)動(dòng)，打破用戶與企業(yè)的邊界，實(shí)現(xiàn)用戶與企業(yè)的“共創(chuàng)、共生、共享”，開創(chuàng)用戶價(jià)值企業(yè)新時(shí)代。

據(jù)介紹，智己汽車作為全新的用戶型汽車科創(chuàng)公司，致力于成為“智能時(shí)代出行變革的實(shí)現(xiàn)者”，將堅(jiān)持機(jī)制與技術(shù)創(chuàng)新雙向并舉，用戶與企業(yè)價(jià)值共生共贏，全力探索實(shí)現(xiàn)“軟件定義汽車”，開創(chuàng)用戶價(jià)值企業(yè)新時(shí)代。

自2018年開始，“新四化”(電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化、共享化、國(guó)際化)成為引領(lǐng)上汽集團(tuán)創(chuàng)新發(fā)展最重要的戰(zhàn)略之一。

2020年5月10日，上汽R汽車正式發(fā)布;8月13日，上汽乘用車高端純電汽車品牌R 首款旗艦轎車ER6正式上市;9月17日，R汽車北京交付中心以及7家體驗(yàn)中心啟動(dòng);11月20日，R汽車旗下的MARVEL R“5G智能電動(dòng)SUV”在2020廣州國(guó)際車展上正式公布預(yù)售價(jià)格及政策。短短半年時(shí)間，質(zhì)變正在快速發(fā)生。