太火了！世界銷量一半在中國，全球資產(chǎn)都在押寶新能源車！4000億蔚來，3萬億特斯拉！全面替代還有多久？

最近，新能源車企特別火。

特斯拉股價市值超過4600億美元(約合3萬億人民幣)，超過了豐田、大眾、戴姆勒的市值之和;蔚來市值突破600億美元(約合4000億人民幣)，不僅超越了寶馬、通用、福特等一眾老牌巨頭，甚至將中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度甩在了身后。初創(chuàng)公司理想汽車和小鵬汽車，也緊隨其后。

在國內(nèi)，新能源汽車板塊也是大幅上漲，比亞迪市值連創(chuàng)新高，力壓國內(nèi)外老牌車企，成為A股“汽車第一股”。

在去年，市場還在疑惑造車新勢力們是否可以活下去，今年資金就開始瘋狂加碼。宣布造車的企業(yè)遍布各行各業(yè)，“電車對油車全面替代”的話語呈口號出現(xiàn)。在這如火如荼的背景下，不禁讓人思考，風(fēng)口真的來了嗎?送上青云還是墜入懸崖?

傳統(tǒng)車企的枷鎖

新能源車在市值上力壓傳統(tǒng)車企其實并不意外，雖然這些傳統(tǒng)巨頭擁有百年歷史、瓜分汽車市場份額，但是汽車行業(yè)在歐美市場早已飽和，大量的研發(fā)費用和營銷費用使得其利潤極為單薄。根據(jù)美林證券測算，除中資企業(yè)外，全球整車生產(chǎn)企業(yè)的營業(yè)利潤率的平均水平幾乎從未超過7%。

對于傳統(tǒng)車企來說，引擎技術(shù)被視為核心競爭力，每年投入大量資金進行研發(fā)。在一代又一代的積累下，帶來了較高的準(zhǔn)入門檻。但是，新能源汽車的出現(xiàn)徹底繞過引擎技術(shù)，開辟了新的戰(zhàn)場，打破了傳統(tǒng)巨頭們精心維護數(shù)百年的護城河。

近年來，全球各國對于汽車行業(yè)的環(huán)保監(jiān)管越來越嚴(yán)，在以往，傳統(tǒng)車企可以通過在內(nèi)燃機中安裝提高燃料燃燒效率的技術(shù)和裝置，來減少排放。但是，如今越來越多的國家陸續(xù)頒布禁售新燃油車的規(guī)定。

11月17日，英國首相鮑里斯約翰遜在《金融時報》發(fā)表文章表示，英國將在2030年禁止銷售汽油、柴油驅(qū)動的小汽車以及貨車，對混動轎車和貨車設(shè)定了寬限期(2035年)，旨在滿足本國凈零排放的氣候目標(biāo)。這是自今年2月英國將禁售計劃從2040年提前到2035年之后的再度提前，比原定計劃提前了整整十年。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有超過12個國家、25個地區(qū)宣布或制定了禁售燃油車的時間表。例如挪威擬2025年起禁售新燃油車，丹麥、冰島、愛爾蘭等國家均計劃2030年后禁售新燃油車。

從近年來傳統(tǒng)車企的部署和公開講話來看，他們對于新能源車的態(tài)度較為矛盾。本田英國就在近日表示，在15年內(nèi)完全取締燃油車過于瘋狂，他們認(rèn)為短期內(nèi)技術(shù)和資源的某些障礙無法克服。全球最大的汽車零部件供應(yīng)商博世在2019年時仍表示主攻內(nèi)燃機領(lǐng)域，因為將重心轉(zhuǎn)向電動機和相關(guān)方面需要每年投入數(shù)以十億計的資金。

瑞士盈豐銀行全球股票投資業(yè)務(wù)主管李劍鋒表示：“對于這些傳統(tǒng)車企來說，擁抱新能源車，則意味著大幅的長達數(shù)年的投入，傳統(tǒng)的汽車生產(chǎn)線電動車能夠重復(fù)利用的不多，一切都要重新開始。更要命的是，在最開始的很長一段時間，電動車業(yè)務(wù)量因為規(guī)模不夠一定會大幅虧損。據(jù)說傳統(tǒng)車企的董事會常常會因為電動車戰(zhàn)略內(nèi)部分裂為兩派，爭執(zhí)不下。”

“目前，中國就是新能源汽車發(fā)展最大的沃土。”在e公司記者的采訪中，多位外國投行分析人士都說了類似的話語。我國占據(jù)了新能源汽車市場全球銷量的半壁江山，對新能源汽車企業(yè)扶持力度同樣較大。2019年，特斯拉上海工廠落成投產(chǎn)，從項目審批到工廠落成投產(chǎn)，特斯拉上海工廠僅僅用了一年時間就實現(xiàn)量產(chǎn)線下車?？恐袊袌?ldquo;起死回生”的特斯拉股價開始一飛沖天，市值超過底特律汽車三巨頭之和。資本在嗅到了新能源車替換傳統(tǒng)汽車的巨大市場后，同樣把目光注視到了中國市場，紛紛加碼布局。

近日，美國最大公共養(yǎng)老金加州公共雇員退休系統(tǒng)(CalPERS)向美國證監(jiān)會提交的機構(gòu)持倉報告顯示，三季度CalPERS對特斯拉和蔚來均進行了加倉。另外，加拿大養(yǎng)老金三季度大幅加倉蔚來。

電池成本降到多少時才會是劃算?

在二級市場如火如荼的背景下，新能源車替代燃油車的潮流真的開始了嗎?經(jīng)過e公司記者的多方采訪和調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這股潮流一定會來，但是現(xiàn)在并沒有開始。因為新能源汽車想要完全代替燃油車仍面臨多個瓶頸。

2019年，中國新能源汽車銷量共計120.6萬輛，占全球221萬輛的一半以上。但是，即使在發(fā)展速度如此之快的中國市場，每月新車的銷售仍集中在燃油車，占比超過九成。

任何一項好的生意，歸根結(jié)底都是是否有廣大的底層需求。通過證券時報e公司記者多日在數(shù)家燃油車品牌4s店的隨機采訪發(fā)現(xiàn)，受訪者不愿意購買電動車的原因主要集中在：不劃算和充電不方便(充電樁不好找、充電太久等)。

國際能源署(IEA)和彭博新能源財經(jīng)(BNEF)近日發(fā)布報告也顯示，經(jīng)過模型測算，目前純電動汽車前期購置成本和總使用成本仍比燃油車高，這是影響消費者購買電動車的重要因素。電動車的主要成本集中在電池，電池成本的下降將會有效促進零售價格的下降，從而縮短電動車與燃油車的成本差距，達到消費者口中的“價格劃算”。

那么，電池的成本具體降低到多少時，會使電動車與燃油車的成本大致相當(dāng)。IEA在2018年做的一項研究顯示，燃油車與電動車的持有成本差異，根據(jù)不同國家的政策、車型偏好、氣候氣溫等因素有所不同，且不同型號的電池對不同大小的車輛影響也有所差異，但是總體來看，當(dāng)電池的成本降至120美元/kWh且汽油處于較高價格(1.5美元/L)時，持有電動車將比燃油車經(jīng)濟劃算。但若汽油處于較低價格(0.8 美元/L)時，120美元/kWh的電池成本必須在年度里程超過4萬公里時，電動車才是更為劃算的選擇。

麥肯錫公司在2019年3月發(fā)出的一份報告中給出了類似的答案，他們的研究顯示，在電池組的成本達到100美元/千瓦時(加上來自其他環(huán)節(jié)的成本下降)，就能使電動車制造成本與內(nèi)燃機汽車大致相同。

國內(nèi)的學(xué)者和專家也持有大致相同的觀點，中國科學(xué)院院士、清華大學(xué)教授歐陽明高指出，只有當(dāng)動力電池成本下降至100美元/kWh，新能源汽車才能真正大規(guī)模推廣使用。而國家新能源汽車創(chuàng)新工程項目組組長王秉剛認(rèn)為，電動汽車在沒有財政補貼的情況下，只有電池成本做到600元(約90美元)/kWh及以下時，才具備與傳統(tǒng)燃油汽車抗衡的競爭力。

根據(jù)彭博新能源財經(jīng)發(fā)布的2020年報告顯示，鋰離子電池目前的平均成本在156美元/kWh。咨詢公司Cairn Energy Research Advisors在今年三月的報告顯示，特斯拉的電池組成本在2019年為158.27美元/kWh。

e公司記者聯(lián)系寧德時代和比亞迪相關(guān)負(fù)責(zé)人咨詢目前的電池成本情況，均因涉及機密問題，不予回答。

近年來，鋰電池成本大幅下降，據(jù)BNEF統(tǒng)計，從2010年至今下降幅度超過87%。在今年，特斯拉CEO馬斯克甚至放出豪言，未來要使電池包成本降至56美元/kWh。因此，不少人對于新能源車的替代潮，非常樂觀。廣汽新能源副總經(jīng)理肖勇認(rèn)為：“而未來2-3年新能源車的成本將會降到與燃油車相當(dāng)。”

不過，也有分析人士對此并沒有那么樂觀。彭博新能源財經(jīng)的分析師認(rèn)為，經(jīng)過這么多年的降成本，已到了一個比較瓶頸的位置。在新的技術(shù)出來之前，電池的成本受基礎(chǔ)元素材料價格的影響將越來越大。目前正極活性材料占電池生產(chǎn)總成本已達45%左右。“眼下看來，2023年鎳供應(yīng)可能出現(xiàn)缺口。鎳供應(yīng)量還將取決于不銹鋼生產(chǎn)商轉(zhuǎn)用二級鎳的靈活性，讓一級鎳更多地進入新能源汽車電池供給。”

值得注意的是，在特斯拉電池日，馬斯克雖然大談成本降幅和產(chǎn)能擴張，但沒又給出任何確切的數(shù)字，也未給出預(yù)期進展的時間節(jié)點。而馬斯克以往經(jīng)常設(shè)定樂觀和確切的時間點。這可能正說明了新技術(shù)規(guī)?；y度較大。

能量密度提升的瓶頸

電動車要實現(xiàn)對燃油車的取代，另外一個重要的因素就是解決里程焦慮，而里程的增加取決于能量密度的提升。目前，特斯拉、比亞迪、小鵬、理想等新能源汽車品牌都推出了600公里以上續(xù)航的車型，與大部分燃油車的單次續(xù)航大致相當(dāng)，不少人會疑問為何還會有里程焦慮。

這里需要科普一個概念，新能源汽車公布的單次充電里程實際是NEDC續(xù)航，由于NEDC續(xù)航的測試標(biāo)準(zhǔn)，該續(xù)航是高于實際上路的續(xù)航，偏差值可以達到20%。也就是說，600公里的NEDC續(xù)航，上路實測也許只能達到500公里，更不用說由于氣溫降低、電池衰減等因素引起的續(xù)航進一步下降。

電池系統(tǒng)容量的核心是單體電池，單體電池的能量密度由wh/kg來衡量(每公斤的電芯，能夠產(chǎn)生幾度電)。在單體電池的能量密度外，還有一項會同時出現(xiàn)的指標(biāo)是電池系統(tǒng)能量密度。電池系統(tǒng)除了單體電池之外，內(nèi)部包含的這些電池管理系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、高低壓回路等占據(jù)了電池系統(tǒng)的部分重量和內(nèi)部空間，所以電池系統(tǒng)的能量密度會低于電芯能量密度。

目前市場上，主要使用的電池為三元電池和磷酸鐵鋰電池，以特斯拉model3長續(xù)航版為例，其電池用的是松下的三元電池，單體電池的密度可以達到300wh/kg，但是電池系統(tǒng)能量密度則僅為161wh/kg。比亞迪使用的磷酸鐵鋰電池，能量密度更低，以漢EV超長續(xù)航尊貴版為例，單體電池能量密度僅為170wh/kg，組成電池組之后電池的系統(tǒng)能量密度為140wh/kg。

根據(jù)e公司記者與多位業(yè)內(nèi)人士交流，300wh/kg的單體電池能量密度，基本是目前市場上可以量產(chǎn)的最高電芯能量密度。寧德時代相關(guān)人士告訴記者，寧德時代目前單體電池能量密度最高是304wh/kg.

根據(jù)《中國制造2025》的動力電池的發(fā)展規(guī)劃：2020年,電池能量密度達到300Wh/kg;2025年,電池能量密度達到400Wh/kg;2030年,電池能量密度達到500Wh/kg。

光大證券的分析師殷中樞和馬瑞山認(rèn)為，依靠現(xiàn)有的動力電池體系，2025年后，電池能量密度難以達到國家要求。據(jù)一些電池供應(yīng)商推測，依靠已有的三元體系難以實現(xiàn)電池單體能量密度高于350wh/kg的目標(biāo)。

國際能源署同樣對于電池密度大幅提升表示疑問，在今年最新的報告中，國際能源署認(rèn)為，以目前的研究來看，鋰離子電池的單體電池密度可以在未來達到325Wh/kg，隨著封裝技術(shù)的進步，電池系統(tǒng)能量密度可以達到275Wh/kg。國際能源署強調(diào)，更高的能量密度則需要目前的技術(shù)水平出現(xiàn)十分顯著的提升。

充電太慢，換電困擾多

“我覺得最麻煩的問題是充電，燃油車是加了油就立刻開走，最多耗時幾分鐘，電車在快充下也要充1個小時，太耽誤時間了。”一位消費者在回答為什么不愿意買新能源車時說道。

實際上，這確實是阻礙電動車替代燃油車的非常重要的因素。充電問題，歸根結(jié)底還是電池的設(shè)計問題，高速充電會加大電池設(shè)計的難度和削減電池的壽命。“為了適配高速充電，需要特殊的電池設(shè)計，例如降低電極的厚度，這會增加電池的成本和降低電池的能量密度，”一位電池制造業(yè)內(nèi)人士對e公司記者表示“在高速充電下，若想維持電池的壽命，要重新做相關(guān)的電池包設(shè)計，這種設(shè)計下，成本比較大。”

根據(jù)前文可知，電池降成本對于車企來說至關(guān)重要，在降成本壓力和提高充電速度的設(shè)計上，車企如何去做平衡取舍，仍是十分“頭疼”的問題。

在此背景下，部分車企發(fā)展出換電模式模式來解決這一困境。但是實際上，換電同樣問題重重。

首先，成本較高。建設(shè)換電站首先需要用地，而為了提升效率，用地一般需要選擇接近人員密集區(qū)的地方，而這種地塊一般價格較貴，且審批流程較為繁瑣。再加上目前的主機廠所生產(chǎn)的動力電池規(guī)格不一，如果要建設(shè)換電站，必須要儲備多規(guī)格的動力電池，這樣就導(dǎo)致成本增加。

在2013年，特斯拉曾發(fā)布的更換電池技術(shù)。最終因成本問題，拋棄了這一方案。在2015年的特斯拉股東大會上，馬斯克發(fā)表過如下這段話:“我們之所以推出換電技術(shù)，是看人們是否會選擇這樣的充電方式。我們以為人們會更傾向于超級充電樁，但不能完全確定，所以又打造了換電技術(shù)，可以在90秒內(nèi)完成電量補充?；谀壳暗臓顩r，換電技術(shù)將來的推廣價值不是很大。”

其次，動力電池再利用技術(shù)存在壁壘，存在電池衰減等問題。目前，蔚來汽車推行的是免費換電模式，但是一位蔚來車主告訴證券時報記者，他基本不去換電站換電：“我并不知道換到我的車上是用了多久的電池，一來擔(dān)心電池衰減嚴(yán)重，二來擔(dān)心舊電池是否會起火等安全問題。”多位車主表達了同樣的擔(dān)憂，他們認(rèn)為，換電模式只適合出租車、物流車等“不是自己的車”來使用。

除此之外，基礎(chǔ)設(shè)施的不完備也制約著新能源車的發(fā)展，據(jù)充電聯(lián)盟統(tǒng)計，截至2020年10月底，我國新能源汽車和充電樁比例為3.14，車公樁比為7.07。與國家《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)》規(guī)劃樁車比1∶1的目標(biāo)相比，還有較大差距。

多位新能源車主在接受e公司記者采訪時表示，在小城市沒有大量充電設(shè)施;在大城市，快充樁也不夠，高峰時期要經(jīng)常和出租車們搶充電樁。“充電問題沒解決前，我下一輛車暫時不會考慮新能源汽車。”