廣大特材特殊合金增幅超150%

近日，廣大特材（688186）發(fā)布了2019年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，其實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)收入15．88億元，同比增長(zhǎng)5．36％；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1．42億元，同比增長(zhǎng)5．3％。

廣大特材主要從事特殊鋼材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品包括“齒輪鋼”、“模具鋼”以及“高溫合金等特殊合金”。

其中，齒輪鋼是廣大特材當(dāng)前的核心產(chǎn)品，2019年，這一業(yè)務(wù)營(yíng)收9．76億元，占總營(yíng)收的61．4％。雖然，營(yíng)收規(guī)模較大，但是其齒輪鋼業(yè)務(wù)也在2019年迎來(lái)了近年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，同比下降9％。

而這個(gè)曾作為廣大特材業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原動(dòng)力的業(yè)務(wù)所出現(xiàn)的波動(dòng)，也讓廣大特材放緩腳步，整體業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)?018年的33％降至5．36％。

那么，究竟是什么，讓高速增長(zhǎng)多年的廣大特材停了下來(lái)？是業(yè)務(wù)觸頂還是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)？眼下，核心業(yè)務(wù)出現(xiàn)波動(dòng)，廣大特材又將如何調(diào)整？

風(fēng)電市場(chǎng)依舊堅(jiān)挺

可用于加工制造齒輪的鋼材統(tǒng)稱“齒輪鋼”，這類材料通常都擁有良好的強(qiáng)度、硬度、和韌性，以滿足工作需求。

廣大特材齒輪鋼產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源風(fēng)電、軌道交通、機(jī)械裝備等領(lǐng)域。

此次業(yè)務(wù)下滑的主要原因就是廣大特材齒輪鋼產(chǎn)品，在機(jī)械裝備領(lǐng)域的銷售明顯下滑2019年，廣大特材在機(jī)械裝備領(lǐng)域的營(yíng)收為5．38億元，同比下降15％。

而機(jī)械裝備領(lǐng)域銷量下滑，與其境外業(yè)務(wù)的下滑有著必然的聯(lián)系報(bào)告期內(nèi)，廣大特材境外銷售同比下滑38．70％。

據(jù)廣大特材招股書顯示2016年至2018年，廣大特材外銷營(yíng)收中機(jī)械裝備齒輪鋼占比超過(guò)60％；截至2019年上半年，機(jī)械裝備齒輪鋼占廣大特材外銷營(yíng)收的53％。

不過(guò)，好消息是廣大特材洞察到海外業(yè)務(wù)可能帶來(lái)的波動(dòng)，積極調(diào)整業(yè)務(wù)布局，更加專注于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，緊緊圍繞景氣度較好的新能源風(fēng)電領(lǐng)域，保證了其整體營(yíng)收依舊處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

風(fēng)電領(lǐng)域的多年深耕奠定了廣大特材在市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位，2018年其齒輪鋼在風(fēng)電領(lǐng)域占據(jù)了全球14．5％的市場(chǎng)，并與全球市場(chǎng)份額前三的大風(fēng)電齒輪箱企業(yè)南高齒、西門子、采埃孚建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。

雖然“棄風(fēng)限電”曾一度讓整個(gè)風(fēng)電行業(yè)陷入低谷，廣大特材風(fēng)電齒輪鋼的業(yè)務(wù)也受到了波及，營(yíng)收從2016年的4．05億元降至2018年的3．71億元，但近年來(lái)行業(yè)也開(kāi)始逐漸回暖。

據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）數(shù)據(jù)，2019年全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量為5．20GW，單年新增裝機(jī)創(chuàng)歷史新高，累計(jì)裝機(jī)容量27．2GW，預(yù)計(jì)2030年全球海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)120GW，相比2018年新增96．7GW，海上風(fēng)電建設(shè)也將成為未來(lái)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素之一。

與此同時(shí)，補(bǔ)貼政策也為風(fēng)電行業(yè)帶來(lái)一場(chǎng)“搶裝潮”。根據(jù)發(fā)改委《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》對(duì)風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)相關(guān)規(guī)定“2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼。自2021年1月1日開(kāi)始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)家不再補(bǔ)貼”。

可資佐證的是， 僅2019年上半年我國(guó)風(fēng)電招標(biāo)量就為 32．3GW，已接近2018年全年風(fēng)電裝機(jī)招標(biāo)量33．5GW。

而這一系列行業(yè)的利好因素也清晰的體現(xiàn)在2019年廣大特材風(fēng)電業(yè)務(wù)的營(yíng)收上，報(bào)告期內(nèi)，其新能源風(fēng)電業(yè)務(wù)營(yíng)收6．22億元，同比增長(zhǎng)24％。這一領(lǐng)域也再度超越機(jī)械裝備領(lǐng)域成為廣大特材第一營(yíng)收來(lái)源。

值得一提的是，2019年底，廣大特材又與國(guó)內(nèi)一個(gè)大型風(fēng)電整機(jī)廠上市公司簽署《風(fēng)力發(fā)電機(jī)零部件采購(gòu)合同》，合同總金額預(yù)計(jì)約9億元，分兩年執(zhí)行。

特殊合金未來(lái)可期

除了風(fēng)電行業(yè)外，被廣大特材寄予厚望的特殊合金產(chǎn)品同樣迎來(lái)了高速發(fā)展。2019年，廣大特材特殊合金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)銷售收入4861萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)151．36％。

特殊合金一般是“高溫合金”、“耐蝕合金”、“超純不銹鋼”以及“超高強(qiáng)度鋼”等合金的統(tǒng)稱。它們所擁有的特殊物理、化學(xué)性能讓它們被應(yīng)用到航空航天、海洋石化、核能電力等領(lǐng)域。

特殊合金產(chǎn)品的銷售收入激增，也得益于其正在逐步打開(kāi)航空航天市場(chǎng)。在航空航天領(lǐng)域，廣大特材的重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品為高溫合金。報(bào)告期內(nèi)，廣大特材通過(guò)了國(guó)際航空航天質(zhì)量管理體系認(rèn)證（AS9100D），在航空航天領(lǐng)域營(yíng)收也達(dá)到2412萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)高達(dá)328％。

雖然特殊合金營(yíng)收高速增長(zhǎng)，但目前仍處于發(fā)展階段初期，來(lái)自特殊合金的營(yíng)收也僅占總營(yíng)收的3 ％，距離成為廣大特材新的營(yíng)收支柱仍有一段距離。

不過(guò)，下游旺盛的需求也為廣大特材特殊合金業(yè)務(wù)提供了更寬廣的發(fā)揮空間。

以高溫合金與耐蝕合金為例，據(jù)廣大特材招股書顯示，我國(guó)高溫合金行業(yè)已步入高速發(fā)展時(shí)期，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)年均需求將達(dá)到4萬(wàn)噸，年平均增長(zhǎng)率接近20％，市場(chǎng)空間超過(guò)200億元。與此同時(shí)，到2020年，我國(guó)耐蝕合金市場(chǎng)規(guī)模也將達(dá)到116億元左右。

眼下，雖然在海外市場(chǎng)暫時(shí)受挫，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依舊大有可為，廣大特材將立足于齒輪鋼及模具鋼等現(xiàn)有核心產(chǎn)品，為其特殊合金業(yè)務(wù)提供技術(shù)和資金支持，而隨著特殊合金市場(chǎng)的逐步打開(kāi)，廣大特材將獲得新的業(yè)績(jī)支柱。