三大巨頭合計斥資358億元擴產(chǎn) 光伏行業(yè)裝機量有望復(fù)蘇

:2月18日，晶澳科技發(fā)布公告稱，公司擬投資建設(shè)新項目擴大高效電池和高效組件的產(chǎn)能。

此外，該公司還宣稱將對全資子公司晶澳太陽能的三四車間進行技術(shù)升級改造，以增加生產(chǎn)能力。

事實上，2月份以來，除了該上市公司外，光伏行業(yè)內(nèi)的通威股份、隆基股份也紛紛宣告擴產(chǎn)。

光伏三大廠商紛紛擴產(chǎn)

資料顯示，晶澳科技是光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化龍頭，其前身為天業(yè)通聯(lián)，于2019年重組上市，目前的主營業(yè)務(wù)為硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及太陽能光伏電站的開發(fā)、建設(shè)、運營等。

昨日的公告顯示，新設(shè)的項目公司注冊資金暫定5億元，建設(shè)年產(chǎn)10GW高效電池和10GW高效組件及配套設(shè)施，打造高度自動化、信息化、智能化以電池與組件為一體的生產(chǎn)制造基地，項目計劃總投資人民幣102億元，資金來源為自籌資金，來源于股東出資款、股東貸款、金融機構(gòu)貸款等。

該項目建設(shè)周期預(yù)計為4年。項目計劃分2期執(zhí)行，一期5GW電池+5GW組件，計劃于2021年12月達(dá)產(chǎn)；二期5GW電池+5GW組件，計劃于2023年12月達(dá)產(chǎn)。

實際上，這次的投資方案是去年12月31日公布的方案的升級版。彼時，該公司計劃建設(shè)年產(chǎn)5GW高效電池和10GW高效組件及配套項目，投資額為66億元。

除了新建產(chǎn)線外，該公司還計劃投入11.3億元對晶澳太陽能的三四車間進行技術(shù)升級改造，以實現(xiàn)年產(chǎn)3.6GW高效電池產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

據(jù)悉，該公司在2018年末擁有8.4GW硅片產(chǎn)能，7.3GW電池產(chǎn)能，8.1GW組件產(chǎn)能。

2019年業(yè)績預(yù)告則顯示，晶澳科技實現(xiàn)歸母凈利潤9.4至12.9億元，同比增長30.7%至79.4%。

（圖片來源：晶澳科技公告）

由此可見，一旦上述兩個項目順利完成，該上市公司的產(chǎn)能無疑將大幅增加，其業(yè)績或許也將獲得提升。

值得一提的是，除了晶澳科技，通威股份也于2月11日公告稱，擬在成都投資建設(shè)年產(chǎn)30GW高效太陽能電池及配套項目，總投資預(yù)計200億元，其中成都市人民政府及金堂縣人民政府通過下屬國有投資公司按項目實際投資進度提供資金支持約60億元，占項目總投資的30%，經(jīng)上市公司同意或認(rèn)可的方式（包括但不限于股權(quán)、債權(quán)等）參與項目建設(shè)。

根據(jù)公司已有及在建項目的進度情況，該公司將在2020年內(nèi)至少形成30GW的太陽能電池規(guī)模，本項目全部實施后公司太陽能電池及配套項目產(chǎn)能將達(dá)60GW。

另外，該公司發(fā)布的《高純晶硅和太陽能電池業(yè)務(wù)2020-2023年發(fā)展規(guī)劃》顯示，至2023年，公司高純晶硅業(yè)務(wù)產(chǎn)能將達(dá)到22萬至29萬噸，高效太陽能電池產(chǎn)能將達(dá)到80至100GW。

（圖片來源：通威股份公告）

光伏行業(yè)龍頭隆基股份也不甘落后。2月12日，該公司也宣稱，擬斥資約45億元投建西安年產(chǎn)10GW單晶電池及配套中試項目。

根據(jù)隆基的公開信息測算，該公司未來三年內(nèi)的在手長訂單已經(jīng)鎖定了130.5億片，而根據(jù)上海證券的測算，隆基19年硅片出貨量為47億片。

從上述資料來看，這三家廠商為了擴產(chǎn)擬投資的金額合計高達(dá)358.3億元。

2020年光伏行業(yè)裝機量或?qū)?fù)蘇

實際上，這三家企業(yè)選擇大幅擴大產(chǎn)能或許也是因為看好光伏行業(yè)后市發(fā)展。

從政策方面來看，近期，國家能源局發(fā)布了《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，其中明確了2020年度新建光伏發(fā)電項目補貼預(yù)算總額度為15億元，其中5億元用于戶用光伏，補貼競價項目（包括集中式光伏電站和工商業(yè)分布式光伏項目）按10億元補貼總額組織項目建設(shè)。

而東吳證券的研報指出，全球范圍內(nèi)來看，在全球變暖、節(jié)能減排等顯示環(huán)境壓力下，各國政策也不斷推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，光伏裝機迅速增長。截至2019年，預(yù)計全球光伏新增裝機容量分別為115GW，10年間CAGR高達(dá)31%。全球光伏裝機國家和地區(qū)超過90個，GW級市場超過16個。

另外，中國市場經(jīng)歷了2018年531政策“踩剎車”；19年平價、競價政策換擋、政策延宕，發(fā)展降速，連續(xù)兩年實現(xiàn)負(fù)增長。裝機量預(yù)計從2017年的53GW，降至2019年的27GW，兩年間實現(xiàn)“腰斬”。

（圖片來源：東吳證券研報）

2020年中國光伏市場將迎來有補貼的最后一年，平價、競價項目雙軌制過渡。競價項目在延續(xù)2019年的框架下，有望于Q1政策落地，便于全年放量。同時，過渡期內(nèi)平價項目也將于Q3陸續(xù)開展?？紤]到2019年行業(yè)近15GW的項目延期至2020H裝機，全年來看2020年中國光伏新增裝機有望達(dá)到50GW，將迎來強勁復(fù)蘇。

海外市場，2019年全年組件價格降幅20%，已經(jīng)超過歷史平均降幅，足以激發(fā)全球的需求，預(yù)計2020年海外市場新增裝機將達(dá)到100GW，同比增長20%。2020年全球光伏裝機有望突破150GW，同比增長30%。全球光伏裝機國家將超100個，GW級市場將超20個。

（圖片來源：東吳證券研報）

值得注意的是，從2018年中國多晶硅、硅片、電池片、組件企業(yè)經(jīng)營情況來看，平均凈利率分別僅約2.7%、0.9%、-5.7%和1.6%。整個光伏四個環(huán)節(jié)平均盈利微薄，新進入者沒有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和渠道基礎(chǔ)，加入競爭無利可圖。

目前，整個組件端行業(yè)集中度很低，CR3僅約25%，CR5約36%，CR10約54%。

東吳證券研究人員指出，光伏行業(yè)龍頭憑借穩(wěn)定的海外渠道和品牌力有望搶占小企業(yè)蛋糕提升市場份額。

開源證券研究人員也認(rèn)為，隨著龍頭公司的大規(guī)模擴產(chǎn)，以及在擴產(chǎn)過程中對技術(shù)的不斷突破，有望促進產(chǎn)業(yè)鏈低成本、高質(zhì)量產(chǎn)能的釋放，進而提升行業(yè)集中度。

從目前的情況來看，擴大產(chǎn)能似乎已經(jīng)成了光伏行業(yè)幾大巨頭的共識，而斥巨資建設(shè)新項目有可能對上市公司的現(xiàn)金流形成壓力，投資者需要留意相關(guān)情況。

原標(biāo)題:三大巨頭合計斥資358億元擴產(chǎn) 光伏行業(yè)裝機量有望復(fù)蘇