光伏行業(yè)投資的本質(zhì)

:第一，光伏行業(yè)的發(fā)展之快，在所有行業(yè)中是少有的，即便是電子元器件，半導(dǎo)體都沒有這么快，投資基本上是按照三年投資周期來進(jìn)行的，三年沒有收回投資，那么很大可能就無法收回投資了。同時(shí)全行業(yè)都在快速迭代，不投資就面臨被淘汰，投資就有可能就成為落后資產(chǎn)，所以這是一個(gè)矛盾體，這也導(dǎo)致光伏行業(yè)十幾年來，龍頭基本上無一幸免，都倒下了。從最早的尚德，賽維，英利都是如此。

第二，光伏行業(yè)從來沒有護(hù)城河，所以千萬不要相信所謂的龍頭企業(yè)有護(hù)城河一說，因?yàn)樾袠I(yè)技術(shù)更新太快了，所謂的產(chǎn)能，資本都無法阻擋技術(shù)的進(jìn)步，而光伏行業(yè)的技術(shù)發(fā)展日新月異，同時(shí)還存在諸多路徑，一旦押錯(cuò)寶，就可能失去了先發(fā)之機(jī)，再想追上，可能就得等到下一代技術(shù)。

第三，光伏行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，資本開支相當(dāng)大，所以光伏行業(yè)的顯著特征就是有利潤沒現(xiàn)金，因?yàn)橐粩嗤顿Y新設(shè)備和新產(chǎn)能，但由于前景實(shí)在太誘人，所以仍然不斷吸引全球的投資者進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，因?yàn)楣夥袠I(yè)是未來的能源一哥，市場(chǎng)容量太大了，未來的龍頭遠(yuǎn)非今日的石油巨頭可比。

第四，對(duì)于未來，我們目前需要把握幾個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，具體來說就是210+HIT+鈣鈦礦，首先這是未來光伏行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，具體到時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來說，就是今年看210，明年看HIT，后年看鈣鈦礦，就是這個(gè)脈絡(luò)。當(dāng)然從炒作概念的角度來說，去年年底就開始炒作HIT了，今年下半年有可能就開始炒作鈣鈦礦，但從大規(guī)模應(yīng)用來說，今年全年的熱點(diǎn)是210，明年的熱點(diǎn)是HIT，后年的熱點(diǎn)是鈣鈦礦，未來這三個(gè)會(huì)有機(jī)融合在一起，怎么講呢，就是鈣鈦礦疊加硅，硅片采用HIT技術(shù)，是210的尺寸，就是這個(gè)邏輯。這是光伏行業(yè)未來幾年投資的準(zhǔn)繩，一切要圍繞這個(gè)基本邏輯來投資，否則就是萬劫不復(fù)。

第五，光伏行業(yè)未來會(huì)涌現(xiàn)出萬億級(jí)的企業(yè)，數(shù)個(gè)千億級(jí)的企業(yè)，為什么，因?yàn)楣夥袠I(yè)未來將占據(jù)能源一半市場(chǎng)的市場(chǎng)，你想想全球有多大的市場(chǎng)，這也就是為什么即便競(jìng)爭如此激烈，資本還是蜂擁而至。誰能成為萬億級(jí)的企業(yè)，核心就在于鈣鈦礦，誰能成為全球鈣鈦礦的老大，誰就是萬億級(jí)的企業(yè)。從目前來講，全球有兩家領(lǐng)先企業(yè)，一家是協(xié)鑫納米，一家是牛津光伏。協(xié)鑫納米是保利協(xié)鑫旗下子公司，牛津光伏目前金風(fēng)科技，梅耶博格都有參股，實(shí)力也不俗。

第六，專業(yè)化是主流，一體化模式將逐步被淘汰。光伏行業(yè)的更迭速度太快了，一體化帶來的問題就是投資規(guī)模巨大，無論是資金還是人才，最終都會(huì)輸給專業(yè)廠商，這也是通威投資200億大規(guī)模擴(kuò)充電池片產(chǎn)能的原因所在。一體化廠商，無論是隆基還是晶科，未來都將面臨極大的挑戰(zhàn)。簡單來說，未來就是硅料看協(xié)鑫，硅片看中環(huán)，電池看通威，至于組件這塊，目前還是戰(zhàn)國時(shí)代，群雄逐鹿，未來還不好說，大概率是有多家共存，因?yàn)榻M件涉及到終端客戶的問題，不像前幾個(gè)，事實(shí)上下游客戶就那么幾個(gè)，核心還在于產(chǎn)品和技術(shù)。

面對(duì)光伏行業(yè)光明的未來，不斷跟蹤核心就是能把握住未來萬億級(jí)的企業(yè)，這對(duì)投資來說，就是幾十上百倍的回報(bào)，如何能不令人激動(dòng)呢？

原標(biāo)題:光伏行業(yè)投資的本質(zhì)