股價(jià)爆雷！隆基股份業(yè)績(jī)翻倍卻差點(diǎn)跌停 光伏大白馬也不行了嗎？

:績(jī)后股價(jià)異常暴跌

就在昨日下午盤(pán)后，光伏龍頭隆基股份趕在業(yè)績(jī)預(yù)告末班車(chē)時(shí)間（創(chuàng)業(yè)板三季度業(yè)績(jī)預(yù)告截至?xí)r間為10月15日）發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。

預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2019年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為34.02億元到35.02億元，同比增加101％到107％，預(yù)計(jì)2019年7月至9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為13.92億元到14.92億元，同比增加263％到289％。

另外，預(yù)計(jì)2019年前三季度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)為33.27億元-34.27億元，同比增加109%-116%；其中，第三季度的扣非歸母凈利潤(rùn)為13.31億元-14.31億元，同比增加298%-328%。

至于報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，公司稱(chēng)，一方面在海外市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，公司主要產(chǎn)品單晶硅片和組件銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)，銷(xiāo)售區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大，海外收入同比增長(zhǎng)明顯，另一方面受益于技術(shù)工藝水平提升，公司生產(chǎn)成本持續(xù)下降。

從數(shù)據(jù)看，該公司前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)絕對(duì)是秒殺幾乎一切其他同樣千億級(jí)別公司了。

按照本月來(lái)但凡業(yè)績(jī)預(yù)告大增的大公司一般都錄得績(jī)后股價(jià)明顯上漲的規(guī)律，隆基這樣一份亮瞎眼的成績(jī)單，理論上今日的股價(jià)大漲應(yīng)該是沒(méi)跑的了。

然而，今日隆基股份的股價(jià)表現(xiàn)卻讓無(wú)數(shù)投資者們傻眼了。

在今日早盤(pán)，該股開(kāi)盤(pán)后就迅速跳水，在不到20分鐘內(nèi)便暴跌近10%，最低跌至23.76元，離跌停價(jià)23.74元僅2分錢(qián)之差。隨后股價(jià)有所反彈，截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)24.11元，市值910億元。

值得注意的是，由于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮眼，很多不明真相的投資者在早盤(pán)開(kāi)局后便大量入場(chǎng)抄底，越跌越買(mǎi)，試圖期盼如同往日業(yè)績(jī)大增個(gè)股會(huì)大漲的規(guī)律，全日成交金額35.39億元，換手率高達(dá)3.87%，創(chuàng)出了2018年6月以來(lái)的新高！然而，現(xiàn)實(shí)給了這些自以為摸清市場(chǎng)規(guī)律的投資者一個(gè)響亮的耳光，起碼從今天的行情看，這些投資者怕是又要度過(guò)一個(gè)難眠之夜了。

光伏界的超級(jí)大白馬

說(shuō)起隆基股份，絕對(duì)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的大白馬，該公司2012年4月上市是市值在60元左右，到今年9月，其市值已經(jīng)穩(wěn)定突破千億大關(guān)，7年來(lái)已經(jīng)增長(zhǎng)超過(guò)16倍，并且成為光伏產(chǎn)業(yè)中最強(qiáng)龍頭，這種成長(zhǎng)速度即使放在整個(gè)市場(chǎng)都是鳳毛麟角的存在。

據(jù)資料顯示，隆基綠能科技股份有限公司成立于2000年，其創(chuàng)始人李振國(guó)1990年從蘭州大學(xué)物理系畢業(yè)后就一直從事硅片行業(yè)，可謂正兒八經(jīng)的術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻。隆基成立以來(lái)，一直從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及光伏地面電站和分布式電站的投資開(kāi)發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)等。

進(jìn)入2000年之后，歐洲各國(guó)為了鼓勵(lì)發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，采用高電價(jià)補(bǔ)貼政策進(jìn)行引導(dǎo)，刺激全球其余國(guó)家紛紛跟進(jìn)。一時(shí)間，全球的光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)爆發(fā)式發(fā)展時(shí)期，其中的核心材料多晶硅產(chǎn)品連年供不應(yīng)求，價(jià)格不斷攀升。

在當(dāng)時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)開(kāi)始作為國(guó)家重點(diǎn)扶持的可再生能源產(chǎn)業(yè)之一，光伏發(fā)電項(xiàng)目的2007年開(kāi)始接受?chē)?guó)家補(bǔ)貼，由此中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)也在全球浪潮中迎來(lái)黃金時(shí)期。

作為光伏產(chǎn)業(yè)的先行者，李振國(guó)第一時(shí)間看到了光伏產(chǎn)業(yè)的巨大機(jī)遇。在當(dāng)時(shí)，多晶硅材料雖然相對(duì)單晶硅來(lái)說(shuō)光電轉(zhuǎn)換效率稍低，但因?yàn)樯a(chǎn)工藝相對(duì)成熟且價(jià)格相對(duì)便宜，成為全球上游廠商首選的材料。但李振國(guó)經(jīng)過(guò)深思熟慮后決意押注單晶硅作為未來(lái)產(chǎn)品的方向，開(kāi)始生產(chǎn)光伏太陽(yáng)能用途的單晶硅產(chǎn)品。

最終，他賭對(duì)了，得益于技術(shù)工藝的不斷改善，單晶硅成本不斷下降，不斷與多晶硅的邊際成本靠近。而由于光電轉(zhuǎn)換效率相對(duì)更高，客戶長(zhǎng)期盈利期望值更優(yōu)，單晶硅越來(lái)越被市場(chǎng)所接受。從此，在單晶硅這條競(jìng)爭(zhēng)者更少的賽道上，隆基跑在了最前面，并且越跑越快。

在以后的十多年里，伴隨全球光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)蓬勃發(fā)展，隆基股份不斷突破行業(yè)技術(shù)的瓶頸，同時(shí)在經(jīng)營(yíng)上不斷采用異常激進(jìn)的擴(kuò)張策略，通過(guò)收購(gòu)或組建硅片切割、電池生產(chǎn)、組件封裝、電站系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)鏈下游，有驚無(wú)險(xiǎn)地搭建出了完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈條閉環(huán)，最終完成了華麗變身，成為行業(yè)的霸主。

截至目前，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)中硅產(chǎn)品的單晶多晶路線之爭(zhēng)已非常明了，根據(jù)《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2018）》數(shù)據(jù)顯示，單晶硅片國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額從2017年的31%提升至2018年的45%，全球市場(chǎng)份額在過(guò)去一年內(nèi)從28%增至46%。

而在其中，坐擁大量先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)的隆基股份占據(jù)了最大的市場(chǎng)份額，根據(jù)長(zhǎng)城國(guó)瑞證券研究所分析，截至2018年底，其在全球單晶硅片市場(chǎng)占有41%的份額，第二名是中環(huán)股份占據(jù)了33%，兩者合計(jì)占據(jù)全球市場(chǎng)74%的份額，也奠定了行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)。

截至2018年底，隆基的單晶硅片出貨量為34.83億片，按照全球有效單晶產(chǎn)能估算，其單晶硅片產(chǎn)能約占全球總量41%。單晶組件業(yè)務(wù)2015年開(kāi)始布局，2018年年底產(chǎn)能達(dá)到8.8GW，實(shí)現(xiàn)單晶電池組件出貨7.07GW，同比增長(zhǎng)50%，其中對(duì)外銷(xiāo)售5,991MW，自用590MW，連續(xù)4年位居全球單晶出貨量第一。

自2015年起，隆基已發(fā)展成為全球生產(chǎn)規(guī)模最大的單晶硅產(chǎn)品制造商。截止2018年年底，公司硅片產(chǎn)能已達(dá)28GW，實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨34.83億片，同比增長(zhǎng)59%，持續(xù)蟬聯(lián)全球第一。其中對(duì)外銷(xiāo)售19.66億片，自用15.17億片。

業(yè)務(wù)增長(zhǎng)方面，2013年至2018年公司主營(yíng)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)57.34%；歸母凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)104.8%！毛利率、凈利率水平均明顯長(zhǎng)期高于其他光伏設(shè)備同行。

在業(yè)內(nèi)，比隆基布局光伏產(chǎn)業(yè)還早的其他同行也有很多，但發(fā)展至今，無(wú)一有比其發(fā)展更快更穩(wěn)的。