風(fēng)電消納是如何改善？

       每周一談：風(fēng)電消納是如何改善的？

以風(fēng)電、光伏為代表的新能源建設(shè)正在如火如荼地開展，新增裝機(jī)的快速增長，使得消納成為影響行業(yè)發(fā)展的最重要因素。作為新能源消納的主體，電網(wǎng)起到了決定性的作用。根據(jù)國家電網(wǎng)的承諾，2020年將努力將棄風(fēng)棄光控制在5％以內(nèi)。能源局印發(fā)的《清潔能源消納行動計(jì)劃（2018－2020年）》，要求2019、2020年棄風(fēng)率低于10％、5％，棄光率始終低于5％。

當(dāng)前棄風(fēng)棄光率正在逐步下降，2019H1棄風(fēng)率為4．7％，同比下降4．0 pct，1－6各月棄風(fēng)率均低于2017、2018年同期。

棄光率同樣下降顯著，2019H1棄光率為2．4％，同比下降1．2 pct，2019年各月表現(xiàn)亦均優(yōu)于前兩年同期。如能保持當(dāng)前風(fēng)電、光伏消納水平，2020年消納目標(biāo)即可完成。

雖然整體新能源消納狀況正在改善，但地區(qū)間差異仍然非常明顯，最直觀的體現(xiàn)即風(fēng)電投資預(yù)警監(jiān)測結(jié)果。監(jiān)測結(jié)果較差的地區(qū)新增風(fēng)電投資被停止，直接影響新能源裝機(jī)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。

2016年7月，國家能源局研究建立了風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，最終風(fēng)險預(yù)警程度由高到低分為紅色、橙色、綠色三個等級，并且明確了發(fā)布年前一年度風(fēng)電平均利用小時數(shù)低于地區(qū)設(shè)定的最低保障性收購小時數(shù)，直接定為紅色預(yù)警，而且發(fā)布年前一年度棄風(fēng)率超過20％的地區(qū)，定為橙色或橙色以上。監(jiān)測結(jié)果為紅色和橙色將直接影響所在地區(qū)的風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)。

被列為紅色區(qū)域，已核準(zhǔn)項(xiàng)目都將停止建設(shè)，不能安排平價和競價項(xiàng)目建設(shè)。

被列為橙色區(qū)域，每年不能新增建設(shè)項(xiàng)目，只能建設(shè)存量項(xiàng)目。

被列為綠色區(qū)域，可以正常開展風(fēng)電建設(shè)工作。

在新能源消納保障政策的推動、特高壓通道建設(shè)推進(jìn)、市場化交易比例不斷提升的背景下，紅色、橙色區(qū)域均在減少，2019年吉林、黑龍江重回綠色區(qū)域，釋放了東北地區(qū)大量的新增項(xiàng)目。目前紅色區(qū)域正在逐漸減少，僅剩甘肅、新疆仍是紅色。

2019H1被列為紅色預(yù)警區(qū)的新疆、甘肅消納形勢仍然最為嚴(yán)峻，棄風(fēng)率位列全國第1、3位，但已顯著低于2018年的23％、19％。我們認(rèn)為這兩個地區(qū)棄風(fēng)率的降低，主要得益于無新增裝機(jī)并網(wǎng)，以及特高壓外送通道輸送能力不斷提升。

除了對棄風(fēng)率的要求，預(yù)警監(jiān)測同樣對風(fēng)電利用小時數(shù)提出了要求，必須高于風(fēng)電保障性收購小時數(shù)，否則直接判定為紅色區(qū)域。2018年甘肅棄風(fēng)率為19％，已降至20％以內(nèi)，但利用小時數(shù)未達(dá)到保障性收購小時要求，仍然被列為紅色預(yù)警區(qū)域。從利用小時角度，2019年新疆、內(nèi)蒙古風(fēng)電利用小時數(shù)增長顯著，而甘肅仍然面臨較大的利用小時數(shù)壓力。

2019年1－8月新疆風(fēng)電實(shí)現(xiàn)利用小時數(shù)1488小時，同比增長134小時。新疆I類區(qū)最低保障性收購小時數(shù)為1900小時，2018年實(shí)際利用小時數(shù)1951小時已完成要求。按照當(dāng)前趨勢，新疆2019全年利用小時數(shù)可滿足要求，并且棄風(fēng)率亦能降至20％以下，有望退出紅色區(qū)域，釋放新增裝機(jī)需求。新疆未來解決消納和風(fēng)電新增裝機(jī)將以燃煤自備電廠和特高壓作為解決方案。

通過推動自備電廠參與調(diào)峰來解決消納問題，目前新疆煤電自備機(jī)組超過20GW。

發(fā)揮特高壓輸電能力。新疆已投運(yùn)哈密南—鄭州±800千伏特高壓直流輸電工程（2014年1月27日投運(yùn)，輸送容量8GW）、準(zhǔn)東－華東±1100kV特高壓直流輸電工程（2019年9月26日，輸送容量12GW），尤其是剛剛投運(yùn)的淮東特高壓，將進(jìn)一步提升新能源消納能力。

特高壓配套風(fēng)電項(xiàng)目有望重啟。2017年由于新疆被列為紅色預(yù)警區(qū)域，新疆準(zhǔn)東、吐魯番百里風(fēng)區(qū)風(fēng)電基地暫緩建設(shè)。2020年新疆有望退出紅色預(yù)警區(qū)，存量項(xiàng)目可以繼續(xù)建設(shè)，已核準(zhǔn)的特高壓配套項(xiàng)目、大型風(fēng)電基地有望重啟，拉動風(fēng)電投資增長。

2019年1－8月甘肅風(fēng)電實(shí)現(xiàn)利用小時數(shù)1248小時，同比增長13小時。甘肅I類區(qū)最低保障性收購小時數(shù)為1800小時，2018年實(shí)際利用小時數(shù)1772小時未達(dá)標(biāo)，利用小時數(shù)是消納指標(biāo)中壓力最大的一項(xiàng)，但離達(dá)標(biāo)已距離不遠(yuǎn)。2019年如能保持較好態(tài)勢，有望實(shí)現(xiàn)利用小時數(shù)突破，從而退出紅色預(yù)警。

電網(wǎng)建設(shè)對甘肅風(fēng)電消納起到了至關(guān)重要的作用。目前已建成河西750千伏一、二通道，河西走廊750千伏第三回線加強(qiáng)工程正在建設(shè)中，已投運(yùn)酒泉－湖南±800千伏特高壓直流輸電工程（2017年6月投運(yùn)，輸送容量8GW）。但酒湖特高壓輸送能力并未完全發(fā)揮，19年輸運(yùn)能力僅6GW，主要原因在于關(guān)鍵配套電源常樂煤電廠被列入“緩建”名單，最快也只能在“十四五”啟動建設(shè)，后續(xù)調(diào)峰機(jī)組的建設(shè)直接影響特高壓的輸送能力。按照早期規(guī)劃，酒湖特高壓有5GW的風(fēng)電建設(shè)配套，消納問題解決將釋放配套基地的建設(shè)需求。

2019年1－8月內(nèi)蒙古風(fēng)電實(shí)現(xiàn)利用小時數(shù)1486小時，同比增長105小時。內(nèi)蒙古I類區(qū)最低保障性收購小時數(shù)為2000小時，2018年實(shí)際利用小時數(shù)2204小時已完成要求。按照當(dāng)前趨勢，內(nèi)蒙古2019全年利用小時數(shù)和棄風(fēng)率均能達(dá)到要求。內(nèi)蒙古能夠從17年的紅色預(yù)警退出，主要得益于特高壓的投運(yùn)，2019年內(nèi)蒙古啟動了7個大型風(fēng)電基地項(xiàng)目，均通過特高壓外送、自備電廠解決消納問題。

3個特高壓點(diǎn)對點(diǎn)配套外送項(xiàng)目。包括興安盟、阿拉善盟－上海廟、鄂爾多斯市杭錦旗基地三個項(xiàng)目共5．2GW風(fēng)電，將通過上海廟至山東直流特高壓，以及扎魯特－青州直流特高壓通道輸送至山東進(jìn)行消納。

3個500kV／750kV線路短距離外送項(xiàng)目。國電投烏蘭察布6GW平價大基地項(xiàng)目、中廣核烏蘭察布化德縣2GW風(fēng)電扶貧平價基地項(xiàng)目、大唐呼和浩特600kW風(fēng)電大基地平價項(xiàng)目，均通過短途500kV／750kV線路送到華北電網(wǎng)等區(qū)域進(jìn)行電力交易及消納。

1個自備電廠消納項(xiàng)目。包頭市1．6GW可再生能源示范項(xiàng)目，通過包頭當(dāng)?shù)氐匿X業(yè)園區(qū)自備電廠和負(fù)荷進(jìn)行消納。

受益于特高壓外送通道的投運(yùn)，以及短距離電網(wǎng)的建設(shè)，內(nèi)蒙古的電力輸出通道為消納做出巨大貢獻(xiàn)，并且有望繼續(xù)降低棄風(fēng)率、提升利用小時，在2020年預(yù)警級別降為綠色，在進(jìn)入平價上網(wǎng)時代后獲得更高速發(fā)展。

綜上所述，我們認(rèn)為隨著特高壓建設(shè)投運(yùn)、市場化交易比例提升，新能源消納正在逐步改善，棄風(fēng)棄光率將進(jìn)一步降低。風(fēng)電投資預(yù)警級別最高的新疆、甘肅、內(nèi)蒙古，當(dāng)前正處于消納改善階段，2020年預(yù)警級別有望降低，有望釋放特高壓配套風(fēng)電基地為主的新增裝機(jī)需求，“三北”將進(jìn)一步夯實(shí)新能源建設(shè)市場的主力地位。我們看好受益于風(fēng)電消納改善的設(shè)備龍頭：金風(fēng)科技（國內(nèi)風(fēng)機(jī)市占率No．1，盈利能力迎來拐點(diǎn)）、天順風(fēng)能（風(fēng)塔龍頭，充分受益于產(chǎn)能擴(kuò)張）。

投資摘要

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市場回顧

上周電力設(shè)備板塊下跌1．09％，相對滬深300指數(shù)落后0．1個百分點(diǎn)。從板塊排名來看，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在中信29個板塊中位列第22位，總體表現(xiàn)位于下游。從估值來看，電力設(shè)備行業(yè)當(dāng)前37．81倍，處于歷史低位。

從子板塊方面來看，光伏板塊（－1．43％），鋰電池板塊（－1．43％），二次設(shè)備板塊（－1．43％），一次設(shè)備板塊（－1．21％），核電板塊（－1．14％），風(fēng)電板塊（－0．77％）。

股價跌幅前五名：永興材料、寒銳鈷業(yè)、華友鈷業(yè)、置信電氣、永太科技

股價漲幅前五名：堅(jiān)瑞沃能、大金重工、天際股份、三星醫(yī)療、寶光股份

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行業(yè)熱點(diǎn)

光伏：301條款豁免清單新增部分光伏組件。

電網(wǎng)：10月1日起華北執(zhí)行新版兩個細(xì)則，裝設(shè)AGC機(jī)組可按AGC可用時間補(bǔ)償10元／小時。

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投資組合

隆基股份、金風(fēng)科技、國電南瑞、匯川技術(shù)、欣旺達(dá)各20％。

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風(fēng)險提示

新能源汽車銷量不及預(yù)期；新能源發(fā)電裝機(jī)不及預(yù)期；材料價格下跌超預(yù)期；核電項(xiàng)目審批不達(dá)預(yù)期。

報(bào)告正文

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上周行業(yè)熱點(diǎn)

301條款豁免清單新增部分光伏組件。9月17日，美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）公布了3份對華加征關(guān)稅商品排除清單通知。根據(jù)美國《1974年貿(mào)易法案》第301條b款，第301條c款和第307條a款以及跨機(jī)構(gòu)301條款委員會的建議，美國貿(mào)易代表宣布對其中310項(xiàng)商品實(shí)行關(guān)稅排除。這310項(xiàng)商品主要為各類機(jī)電儀器、設(shè)備和零部件，包括不同型號及用途的泵輪機(jī)、電動設(shè)備、發(fā)動機(jī)、起重設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備和光學(xué)設(shè)備等。與之前歷次不同的是，此次清單涉及了美方宣布的3批加征關(guān)稅的中國商品，其中在之前第二批宣布的160億美元加征關(guān)稅清單中包含的部分種類的光伏組件，此次也被列入加征關(guān)稅商品排除清單。

10月1日起華北執(zhí)行新版兩個細(xì)則，裝設(shè)AGC機(jī)組可按AGC可用時間補(bǔ)償10元／小時?！度A北區(qū)域并網(wǎng)發(fā)電廠“兩個細(xì)則”（2019 年修訂版）》及《華北電力調(diào)峰輔助服務(wù)市場運(yùn)營規(guī)則》（2019 年修訂版）正式印發(fā)，10月1日起正式執(zhí)行。文件要求配有已投運(yùn)的規(guī)模化儲能裝置（兆瓦級及以上）的光伏發(fā)電站、風(fēng)電場，以光伏發(fā)電站、風(fēng)電場上網(wǎng)出口為脫網(wǎng)容量的考核點(diǎn)。華北兩個細(xì)則針對AGC輔助服務(wù)補(bǔ)償部分，按AGC可用時間及AGC服務(wù)貢獻(xiàn)分別補(bǔ)償：AGC可用時間補(bǔ)償，裝設(shè)AGC裝置的機(jī)組，如果AGC可用率達(dá)到98％以上，按AGC可用時間補(bǔ)償10元／小時。AGC可用時間補(bǔ)償費(fèi)用按月統(tǒng)計(jì)；AGC服務(wù)貢獻(xiàn)日補(bǔ)償費(fèi)用，AGC 調(diào)節(jié)性能補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，火電機(jī)組取5元／MW；水電機(jī)組取2．5元／MW。