國慶已過，港口平靜市場有望被打破?!

10月7日，國慶小長假和2019年大秦線秋季檢修均進入尾聲，當前港口動力煤市場運行情況如何?

首先，庫存不降反增。環(huán)渤海多港口封航影響裝船作業(yè)，在一定程度上抵消大秦線檢修引起的調(diào)入減量，從而導(dǎo)致港口庫存不但沒有減少，反而增加。截止10月8日，環(huán)渤海九港庫存2521.8萬噸，較9月30日增加177.1萬噸，同比增加389.4萬噸(去年同期無華電曹西港)。

其次，下游電廠庫存依舊高位，拉煤積極性不高，北方港口錨地船舶數(shù)量減少明顯。截止10月8日沿海六大電廠庫存1597.4萬噸，較9月30日增加12.6萬噸，同比增加101.3萬噸。環(huán)渤海九港錨地船舶47艘，較9月30日減少33艘。

再次，價格震蕩調(diào)整。假期期間港口市場交投冷清，詢盤、還盤均寥寥無幾，動力煤價格震蕩調(diào)整，僅低卡煤因需求相對較好，價格略有上漲。10月8日，CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨(日度)參考價：5500K價格586元/噸，環(huán)比持平;5000K價格517元/噸，環(huán)比持平;4500K價格457元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。

后市來看，各環(huán)節(jié)供應(yīng)均將穩(wěn)中有增。

①節(jié)后主產(chǎn)地停產(chǎn)煤礦逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)將有序增加，坑口價格有下降壓力，有助于緩解到港成本倒掛的問題，從而影響貿(mào)易商出貨意愿。

②大秦線檢修結(jié)束，日均發(fā)運量將逐步恢復(fù)至120萬噸左右，港口調(diào)入量將有所增加。但增加不會過大(大秦線檢修期間，部分原經(jīng)太原局的蒙煤改由張?zhí)凭€發(fā)運，檢修結(jié)束后恢復(fù))。

③截至目前，并未明確提出限制進口煤，巨大的價差優(yōu)勢對貿(mào)易商和終端的誘惑不可小覷。進口煤的補充作用對國內(nèi)動力煤價格依然是一個不小的壓力。

但是，需求端也會有所好轉(zhuǎn)。隨著假期結(jié)束，加之多地區(qū)解除重污染天氣預(yù)警，全國工業(yè)企業(yè)開工回升帶動工業(yè)用電量增加，電廠耗煤好轉(zhuǎn)，同時化工、水泥等非電動力煤需求將進一步釋放。

短期來看，雖然供應(yīng)穩(wěn)中有增，但是隨著工業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)和部分電廠冬儲補庫備貨，港口低硫煤相對比較受歡迎，港口平靜市場有望被打破，煤價小幅上漲5元/噸左右。