控股股東變身國資 易事特將變化幾何？

:9月2日，創(chuàng)業(yè)板上市公司易事特發(fā)布早間公告，公司控股股東揚州東方集團(tuán)有限公司、實際控制人何思模與廣東恒健投資控股有限公司簽署了《股權(quán)收購框架協(xié)議》，恒健控股擬受讓東方集團(tuán)及何思模持有的公司29.9%股份。

同時，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過戶完成后，恒健控股將采取部分要約方式再取得易事特不低于5%股權(quán)，全部收購?fù)瓿珊?，恒健控股合計持有公司股?quán)比例不低于34.9%，成為公司新的控股股東。

從接盤方背景來看，恒健控股是由廣東省國資委獨資投資控股的公司，因此，通過這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，易事特控股股東變身為國資身份。

交易價格方面，以協(xié)議簽署日為基準(zhǔn)日前 30個交易日的交易均價，即 4.43 元/股進(jìn)行交易。

看起來易事特突然變更控股股東的事情比較突然，事實上，在2018年11月，公司就曾發(fā)布過股權(quán)收購協(xié)議的公告，只不過當(dāng)時的交易對象并不是恒健控股，而是珠海國資旗下的華發(fā)集團(tuán)。當(dāng)時的交易價格為協(xié)議簽訂日收盤價上浮8.32%，達(dá)到5.08元/股，但因交易雙方就相關(guān)細(xì)節(jié)問題無法達(dá)成協(xié)議，所以終止了轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

易事特一直在尋求變更為國資控股，到底出于什么原因？從公司公告來看，主要看好國有資本強大的資源整合優(yōu)勢，隨著公司戰(zhàn)略調(diào)整及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)開展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要調(diào)整優(yōu)化；而且，引進(jìn)國資后可持續(xù)保持公司現(xiàn)有管理層穩(wěn)定，完善法人治理結(jié)構(gòu)。

但從東方集團(tuán)交易對價的用途來看，主要用于歸還股權(quán)質(zhì)押融資款項，以降低股權(quán)質(zhì)押比例，解除東方集團(tuán)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。同時，紓解上市公司因大股東股權(quán)質(zhì)押比例較高帶來的融資壓力。這樣看來，或也是東方集團(tuán)迫于資金壓力，不得不做出的決定。

易事特成立于2001年，2014年登陸創(chuàng)業(yè)板市場，公司主營業(yè)務(wù)是以高端電源核心設(shè)備為基礎(chǔ)，從事智慧城市、大數(shù)據(jù)、智慧能源（含光伏發(fā)電、儲能、微電網(wǎng)、充電樁、云計算）及軌道交通（含監(jiān)控、通信、供電）等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。目前，公司主要產(chǎn)品包括UPS、微模塊、高壓直流電源、逆變器、充電樁、儲能設(shè)備、精密空調(diào)、智能配電等產(chǎn)品的軟件和硬件的研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)。

從公司最近的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，無論公司的營收還是凈利潤都處于下滑狀態(tài)中。2018年全年，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入46.52億元，同比下滑36.43%；歸屬上市公司股東的凈利潤為5.64億元，同比下滑20.93%；扣非凈利潤為3.95億元，同比下滑39.06%。

從公司2019年半年報來看，這種下滑趨勢并沒有出現(xiàn)改變。2019年1-6月，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入16.36億元，同比下滑45.26%；歸屬上市公司股東的凈利潤為2.69億元，同比下滑26.02%；扣非凈利潤為2.28億元，同比下滑21.68%。另外，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負(fù)8.53億元，同比下滑412.07%。

這樣看來，公司業(yè)績的不及預(yù)期，或也是造成公司這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的重要原因。

而從公司收入構(gòu)成來看，相比2018年，公司大幅減少了光伏產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的拓展，該項業(yè)務(wù)收入由2018年同期的13.09億元下降到2019年的1.18億元，同比減少88.89%，對公司的影響較大。

通過調(diào)整，根據(jù)公司2019年上半年財報，從行業(yè)角度來看，公司高端電源裝備收入占比達(dá)到65.38%，同比下降27.81%；而新能源收入占比同比大幅下降65.22%，為30.99%；新能源汽車及充電設(shè)施、設(shè)備營收占比雖然上升，但僅占總收入的3.63%。

這也說明，公司在加大新能源方面的投入過程中，面臨著較大的轉(zhuǎn)型陣痛，一方面主動縮減光伏發(fā)電這一塊老業(yè)務(wù)，但另一方新業(yè)務(wù)的大投入，卻沒有取得應(yīng)有的增量回報。

另外，公司的應(yīng)收賬款也困擾著公司的發(fā)展，公司2018年收入為46.52億元，一年以內(nèi)應(yīng)收賬款為25.37億元，應(yīng)收賬款占營收入超過50%。因為這一問題，公司還受到創(chuàng)業(yè)板管理部的問詢函。而截止2019年6月30日，公司應(yīng)收賬款已經(jīng)達(dá)到33.8億元。

綜合來看，易事特在調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，面臨著老業(yè)務(wù)收入萎縮、新業(yè)務(wù)增量有限的尷尬局面，也造成財務(wù)報表中營收、凈利潤的雙下滑，加上應(yīng)收賬款的大幅增加，經(jīng)營現(xiàn)金流也大幅下滑，說明公司資金狀況并不樂觀。

這次公司引入國資，一方面可以改善公司資金流狀況，另一方面可以利用國資優(yōu)勢強化融資能力，可以促進(jìn)公司更好的在智慧電源、充電樁(站)、5G供電等新能源領(lǐng)域布局，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。

原標(biāo)題:控股股東變身國資，易事特會迎來什么新變化？