交易情緒降溫動力煤價格加速下行

近期，沿海煤炭市場需求未見好轉(zhuǎn)，電煤消費持續(xù)刷新歷史同期低位，市場交投情緒降溫，再加上煤礦開工率增加，旺季保供背景下港口貨源充足，本周期，動力煤價格加速下行。

動力煤價格加速下行

7月17日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于577元/噸，環(huán)比下行1元/噸?，F(xiàn)貨方面，發(fā)熱量5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格601元/噸，環(huán)比下行11元/噸；發(fā)熱量5000大卡動力煤現(xiàn)貨價格517元/噸，環(huán)比下行13元/噸。

本周期，環(huán)渤海港口動力煤規(guī)格品成交價格區(qū)間平穩(wěn)運行。其中，秦皇島港4500大卡動力煤價格為455-465元/噸，5000大卡動力煤價格為510-520元/噸，5500大卡動力煤價格為570-580元/噸，均環(huán)比下行5元/噸；5800大卡發(fā)熱量動力煤價格為600-610元/噸，與上期持平。

秦皇島煤炭網(wǎng)研究發(fā)展部分析認為，本期，沿海煤炭市場供需整體均衡偏寬格局不改，環(huán)渤海地區(qū)動力煤炭價格承壓下行，弱勢回調(diào)態(tài)勢基本確定：

一、沿海煤炭市場供需均衡偏寬格局不變。6月份，原煤產(chǎn)量同比增長10.4%，1-6月合計產(chǎn)量同比增長2.6%，產(chǎn)能釋放有序進行，煤炭供應(yīng)整體寬松。6月份火電發(fā)電基本平穩(wěn)，清潔能源發(fā)電出現(xiàn)不同程度增長，煤炭需求受清潔能源擠壓明顯。

二、下游電廠高庫低耗不改。截至7月17日，沿海六大電廠日耗依舊處于自2013年以來的同期低位，庫存處于統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的同期高位，需求低迷態(tài)勢不改。據(jù)氣象數(shù)據(jù)顯示，臺風將帶來新一波降雨，民用電回升將再次放緩，工業(yè)用電錯峰生產(chǎn)，日耗將繼續(xù)低位運行，電廠去庫存周期依舊充裕。

三、期貨低位盤整。期貨市場延續(xù)弱勢運行態(tài)勢，17日主力合約一度下跌至576.2元/噸，繼續(xù)貼水現(xiàn)貨，期貨弱勢側(cè)面反映市場預(yù)期偏悲觀，煤炭價格短期內(nèi)將處于回落態(tài)勢。

綜合來看，常態(tài)化的“低日耗、高庫存”狀態(tài)繼續(xù)壓制采購需求的釋放，再加上部分港口進口煤通關(guān)出現(xiàn)松動，價格優(yōu)勢繼續(xù)擠占內(nèi)貿(mào)市場，而原本為應(yīng)付檢查出現(xiàn)的關(guān)停情況較前期有所好轉(zhuǎn)，煤礦開工率增加，在供給傾向增加、需求低迷的態(tài)勢下，預(yù)計短時間內(nèi)，煤價易跌難漲。

國際國內(nèi)運價同向上行

本周期（2019年7月11日至2019年7月17日），波羅的海干散貨綜合運價指數(shù)（BDI）延續(xù)上行走勢。7月17日，BDI報收2064點，較上周同期上漲287點，漲幅16.15%。分子指數(shù)來看：波羅的海海岬型船舶運價指數(shù)延續(xù)迅猛漲勢，較上周同期增加734點至4095點，漲幅21.84%。海岬型船舶日均獲利增加4670美元，報31073美元。波羅的海巴拿馬型船舶運價指數(shù)快速上漲，較上周同期增加294點至2085點，漲幅16.42%。巴拿馬型船舶日均獲利增加2361美元，報1661美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運價指數(shù)微漲，較上周同期增加83點至928點，漲幅9.82%。超靈便型船舶日均獲利增加987美元，報10704美元。

內(nèi)貿(mào)航運方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2019年7月10日至2019年7月16日），國內(nèi)海上煤炭運價指數(shù)小幅上行。2019年7月16日運價指數(shù)收于619.71點，與7月9日相比，上行31.38點，漲幅為5.33%。具體到部分主要船型和航線，2019年7月16日與2019年7月9日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上行1.5元/噸至28.5元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上行1元/噸至18.6元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報收20.6元/噸，環(huán)比上行1.6元/噸。

從秦皇島煤炭網(wǎng)了解到，受油價上漲、國際航運市場向好分流部分運力等因素影響，船東挺價情緒漸強，支撐國內(nèi)海上煤炭運價小幅上行，但由于貨主接受程度不高，超出預(yù)期價位會選擇不訂或者推遲訂船，各主流航線運價漲幅有限。