“蛇吞”300億能源資產 這只“妖股”蓄勢待飛？

:這是一次被業(yè)界稱為“蛇吞象”式的重組——以90多億元的總資產“吞下”超過300億元總資產。

繼中國鐵塔之后，又一家央企在能源領域有了新動作。

十天前，中國鋁業(yè)旗下寧夏銀星能源股份有限公司（下稱“銀星能源”）披露，該公司將通過發(fā)行股份及可轉換債券的方式，吸收合并中鋁寧夏能源集團有限公司（下稱“寧夏能源”）。

寧夏能源是銀星能源的控股股東，此次重組之前，持有其40.23%股份。作為中鋁旗下最大控股子公司，此次“借殼”上市若完成，該公司將實現(xiàn)整體上市。

這是一次被業(yè)界稱為“蛇吞象”式的重組——銀星能源以90多億元的總資產吞下寧夏能源超過300億元總資產。

一位中鋁集團相關負責人回應「角馬能源」稱，此次重組，一切以銀星能源的公告為準?！八鼘儆谌墕挝唬袖X的新能源業(yè)務不多，可能也就在銀星能源?！鄙鲜鋈耸空f。

近年來，作為寧夏能源旗下新能源上市子公司，銀星能源受風電、光伏政策和行業(yè)形勢影響，業(yè)務出現(xiàn)較大波動。該公司計劃將母公司的煤炭、火電等業(yè)務注入，以打造能源產業(yè)綜合上市平臺，提升上市公司抗風險能力。

中鋁集團在能源領域布局已久。2008年金融危機爆發(fā)后，鋁業(yè)進入行業(yè)寒冬。中鋁集團曾被迫開啟多元化轉型，能源行業(yè)成為其轉型的一個重要板塊。

隨著寧夏能源借殼上市，中鋁集團的轉型之路，或將更進一步。

“蛇吞象”

6月19日，銀星能源發(fā)布《吸收合并中鋁寧夏能源集團有限公司并募集配套資產暨關聯(lián)交易預案》。

公告顯示，銀星能源擬將通過向控股股東寧夏能源的全體股東中國鋁業(yè)（持股70.82%）、寧夏惠民（持股17.96%）、京能集團（持股5.66%）、寧夏電投（持股5.56%）發(fā)行股份及可轉換債券的方式，吸收合并寧夏能源。本次交易的擬發(fā)行價格為5.08元/股。

重組完成后，中國鋁業(yè)、寧夏惠民、京能集團、寧夏電投將成為吸收合并后上市公司的股東。

銀星能源前身系吳忠儀表廠,始建于1959年，具有60年機械制造歷史。

1998年，該公司在深交所上市，控股股東為寧夏能源，其主營新能源發(fā)電、新能源裝備制造、檢修安裝服務三大業(yè)務。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季度末，銀星能源的總資產為95.59億元，凈資產約26.04億元；寧夏能源的總資產為328.52億元，凈資產約為77.01億元。

不過，這場“蛇吞象”式的交易，曾由于涉嫌信披違規(guī)受到市場質疑。

早在一個月前，銀星能源曾發(fā)布公告稱，未來三個月內，公司不籌劃重大資產重組、發(fā)行股份事項。但短短30天后，該公司就將籌劃重組提上議程。

6月5日，銀星能源發(fā)布停牌公告稱，該公司接到控股股東寧夏能源通知，中國鋁業(yè)有意將所持有的寧夏能源股權轉讓給銀星能源。銀星能源自6月4日開始停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

一周后，銀星能源發(fā)布延期復牌公告。直到19日，該公司才復牌并披露預案。

按照預案的說法，此次重組，將“減少持股層級，提升決策效率”，并將“有效解決上市公司與控股股東之間的同業(yè)競爭問題”。

五年前，寧夏能源曾經承諾，將盡一切可能之努力，使自身及其控制的其他企業(yè)不再從事光伏發(fā)電類業(yè)務，徹底解決上市公司與大股東之間存在的同業(yè)競爭問題。

目前，寧夏能源與銀星能源均在風力發(fā)電和光伏發(fā)電領域有所布局，二者存在同業(yè)競爭的問題。

除此之外，預案還承認，此次交易是出于提升上市公司抗風險能力的考慮。2017年，這家以風電、光伏為主業(yè)的公司，凈虧損1.79億元。去年，該公司采取一系列舉措，才實現(xiàn)扭虧為盈。

相比之下，母公司寧夏能源的盈利能力卻不斷向好。

2017年和2018年，寧夏能源歸屬母公司的凈利潤，分別為0.98億元和1.24億元。今年一季度，其凈利潤達到2.28億元，超過前兩年盈利總和。

或許基于此，資本市場對銀星能源此次交易反應較為積極。

事實上，今年1月30日銀星能源發(fā)布業(yè)績預盈公告后，股價曾一路高歌猛進。

據(jù)「角馬能源」統(tǒng)計，這只今年備受矚目的“妖股”，在預盈公告發(fā)布后短短22個交易日中，漲幅高達201.01%。

但銀星能源股價在飛漲至最高10元后，股價急轉直下，一路跌至5元。直到此次重組的消息公布，銀星能源股價才得以重振。

而此次交易一旦成功，寧夏能源也將成功實現(xiàn)借殼上市。這或將為中鋁集團在能源板塊開疆擴土打下基礎。