動力煤：短期內(nèi)將峰回路轉(zhuǎn)？

用電高峰的炎夏近在眼前，不過當(dāng)前動力煤市場正呈現(xiàn)旺季不旺的反?，F(xiàn)狀，下游電廠高庫存低日耗的情況讓場內(nèi)人士愈發(fā)看空，而相關(guān)保供穩(wěn)價的政策在情緒上也為看跌煤價提供了支撐。

不過近期隨著下游六大電日耗攀升，以及港口庫存高位回落，環(huán)渤海煤炭市場恐慌有所消退；后續(xù)隨著迎峰度夏的正式開始，港口煤炭價格或?qū)⒌玫街?，沿海煤炭市場將出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)？

截至6月17日，沿海六大電廠庫存1746.5萬噸，周環(huán)比增加6.4萬噸，同比增加371.1萬噸；日耗煤63.7萬噸，周環(huán)比增加2.4萬噸，同比減少7.6萬噸；可用天數(shù)為27.4天，周環(huán)比減少1天，同比增加8.1天。

季節(jié)性規(guī)律顯示，6月以后日均耗煤量將環(huán)比走高，并于8月達(dá)到夏季峰值。然而，至少有兩個因素會制約今夏動力煤下游需求的表現(xiàn)。其一，下游庫存已然高企，未來補庫意愿偏弱；其二，今年我國雨水偏多概率較大，水電將明顯擠壓火電需求。

針對后期煤價走勢，鄂爾多斯煤炭網(wǎng)分析指出，“迎峰度夏”傳統(tǒng)旺季到來，煤炭市場需求看好。但此時，環(huán)渤海港口整體存煤減少，支撐了煤價保持堅挺；但受國家政策影響，港口市場煤價不會出現(xiàn)大幅上漲，預(yù)計夏季，港口市場煤價格會保持在590-610元/噸之間波動，上漲和下跌幅度不大。

此外，日前為了提振港口煤市，華能曹妃甸港口有限公司、國投曹妃甸港口有限公司、唐山曹妃甸煤炭港務(wù)有限公司相繼發(fā)布公告，自5月22日起將港口港雜費階段性優(yōu)惠至16.5元/噸(含港口作業(yè)包干費、貨物港務(wù)費)，較之前的18.5元/噸下降2元/噸。

不過，在資深煤炭專家舒大楓看來，港口這些努力雖然給貿(mào)易商留出了一部分盈利空間，但真正能起到疏港作用還在于電廠用煤量的增加。當(dāng)前的情況主要是電廠的用煤量上不去，沿海六大電廠最高峰時每天耗煤85萬噸左右，而目前只有60萬噸左右。等到7月份進(jìn)入用電高峰期后，這一狀況或許會有所好轉(zhuǎn)。

最新市場方面看，西安局運費下調(diào)消息目前對整體市場影響較為有限，17日港口市場繼續(xù)延續(xù)上周觀望態(tài)勢，下游詢盤依舊稀少。

6月17日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報595元/噸，較上期價格回調(diào)1元/噸，較上月同期價格下調(diào)24元/噸或3.9%；CCI5000動力煤價格報513元/噸，較上期價格持平，較上月同期價格水平下調(diào)15元/噸或2.8%。

河北某貿(mào)易商表示，17日港口市場相對比較冷清，觀望多，成交的少。西安局鐵路運費下調(diào)對市場還是利空的影響，成本下降。目前利空因素較多，發(fā)運還是倒掛，電廠日耗上不來及庫存下不去，價格很難反彈。

產(chǎn)地方面看，主產(chǎn)地煤市需求乏力，煤礦降價后銷售無好轉(zhuǎn)，價格持續(xù)下跌。陜西榆林地區(qū)煤礦出貨情況一般，沫煤除化工廠采購正常外，其他用戶需求較差，礦方認(rèn)為煤價暫時難以止跌企穩(wěn)。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤價穩(wěn)中有降，由于下游需求乏力，汽運限噸等影響，煤礦出貨緩慢，部分煤礦有少量庫存，價格小幅下調(diào)。山西地區(qū)煤價暫穩(wěn)。

當(dāng)前內(nèi)蒙、山西等地均處于嚴(yán)格環(huán)保安檢之中，對生產(chǎn)有一定影響，多處煤礦低庫存運行，給予煤價一定支撐，當(dāng)前電廠日耗基本回升至歷史均值水平，但庫存依舊高位，且長協(xié)煤占比較高，因此需求仍相對平淡，本周榆林部分站臺發(fā)至曹妃甸西的運費下調(diào)10-28%，對于緩解曹妃甸港口價格倒掛現(xiàn)象有積極作用，但是榆林發(fā)往曹妃甸港的煤炭數(shù)量有限，且多為國企，所以對產(chǎn)地煤價預(yù)計影響不大。

綜合看，環(huán)保檢查及低開工影響仍在，供應(yīng)端給予煤價一定支撐，需求端當(dāng)前終端日耗剛剛恢復(fù)，未來有望繼續(xù)提升，但短期內(nèi)高庫存依舊對煤價起到壓頂作用，預(yù)計還將穩(wěn)中偏弱運行，后期繼續(xù)關(guān)注日耗及環(huán)保安檢動態(tài)。