國資加速涌入，是光伏行業(yè)苦等而來的“白衣騎士”？

隨著6月4日的到來，朱共山總算是松了口氣。這位協(xié)鑫集團(tuán)的當(dāng)家人，終是將自己的孩子嫁了戶好人家。

一周前，保利協(xié)鑫與保利新能源聯(lián)合發(fā)布公告保利協(xié)鑫之全資子公司杰泰環(huán)球有限公司與中華人民共和國國有企業(yè)中國華能集團(tuán)有限公司（以下簡稱華能集團(tuán)）之附屬公司中國華能集團(tuán)香港有限公司訂立合作意向協(xié)議。華能集團(tuán)擬收購協(xié)鑫新能源51％的股票，完成入主。

同樣的事情，劉紅維也在5月份經(jīng)歷了一遭5月16日，興業(yè)太陽能與水發(fā)集團(tuán)（香港）控股有限公司正式簽署股權(quán)認(rèn)購協(xié)議，為期四個(gè)月之久的興業(yè)太陽能股權(quán)認(rèn)購事宜塵埃落定，國資背景的水發(fā)能源強(qiáng)勢(shì)入駐。

近年來，隨著我國光伏行業(yè)的火熱發(fā)展，此前零星進(jìn)場的國有資本開始加大規(guī)模涌入。特別是在去年531光伏新政后，國有資本對(duì)光伏行業(yè)進(jìn)行了持續(xù)性的抄底進(jìn)場。邁入2019年，國資進(jìn)場光伏行業(yè)的勢(shì)頭仍舊不減。

國資的加速涌入，對(duì)于光伏行業(yè)來說，究竟是苦等而來、解決暫困境的“白衣騎士”，還是進(jìn)場收割的“攪局者”，仍有待事實(shí)的論證。

國資入主光伏企業(yè)或直接殺入行業(yè)，已成為近幾年光伏資本市場的一種常態(tài)。手握資本、資源的國有企業(yè)，在繞過光伏行業(yè)發(fā)展初期的艱難后，開始用資本換技術(shù)，用資源換市場。

并且，為方便國有資本在行業(yè)市場中進(jìn)行注資和收購，6月3日，國務(wù)院國資委向各中央企業(yè)、地方國資委下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)＜國務(wù)院國資委授權(quán)放權(quán)清單（2019年版）＞的通知》（以下簡稱《通知》）。“國進(jìn)”得到了政策上的大力支持。

《通知》要求，各地國資委按照國發(fā)〔2019〕9號(hào)文件要求，結(jié)合實(shí)際積極推進(jìn)本地區(qū)國有資本授權(quán)經(jīng)營體制改革，制定授權(quán)放權(quán)清單，賦予企業(yè)更多自主權(quán)，促進(jìn)激發(fā)微觀主體活力與管住管好國有資本有機(jī)結(jié)合。根據(jù)該授權(quán)清單，共授權(quán)、放權(quán)中央企業(yè)21個(gè)事項(xiàng)，其中包含中央企業(yè)決定國有參股非上市企業(yè)與非國有控股上市公司的資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

近期，除去華能集團(tuán)收購協(xié)鑫新能源51％的股份，水發(fā)集團(tuán)收購興業(yè)太陽能66．92％股份外，國資對(duì)注資中電光伏和重組英利紛紛拋去了橄欖枝，并極具的向落地推進(jìn)。

華夏能源網(wǎng)根據(jù)相關(guān)媒體的報(bào)道，老牌光伏龍頭中電光伏庭外重整迎來轉(zhuǎn)機(jī)。兩家在各自領(lǐng)域內(nèi)享有盛譽(yù)的大型國企將聯(lián)合向中電光伏注資數(shù)十億元。此次重整完成后，中電光伏將獲得資金擺脫背負(fù)已久的債務(wù)輕裝上陣，而相關(guān)國企不僅擁有了完整的產(chǎn)業(yè)股權(quán)，還將進(jìn)入中電的主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

同樣是老牌光伏企業(yè)的英利集團(tuán)，在2015年至2016年爆發(fā)了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，企業(yè)被迫走向資產(chǎn)債務(wù)重組。2016年4月，在銀保監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，國家開發(fā)銀行率領(lǐng)中國進(jìn)出口銀行、中國工商銀行等多家債權(quán)銀行組建了英利集團(tuán)金融債權(quán)人委員會(huì)，涉及金融債務(wù)達(dá)到120億元；2018年8月，在銀保監(jiān)會(huì)、國家能源局、河北省政府、保定市政府參與、協(xié)調(diào)和支持下，主要債權(quán)人的重組意向基本確定。

“企業(yè)在國資背景之外，首先是一家企業(yè)。企業(yè)有錢、有新的發(fā)展需求，就會(huì)去采取并購行為。國資收購光伏企業(yè)，對(duì)雙方都是機(jī)遇和挑戰(zhàn)”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)華夏能源網(wǎng)表示。

我們往往看到的是國企的財(cái)大氣粗，不差錢的買買買，但其實(shí)在收購背后，也是按照市場規(guī)律辦事并承擔(dān)著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然國有企業(yè)資金和資源的雄厚，會(huì)比民營企業(yè)更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但市場風(fēng)險(xiǎn)因素仍不可忽視。

以華能集團(tuán)收購協(xié)鑫新能源為例。截至2018年，協(xié)鑫新能源全球的光伏總裝機(jī)容量達(dá)到7．3GW，擁有215座光伏電站項(xiàng)目，是中國最大的民營光伏發(fā)電企業(yè)。但由于前期資金投入巨大和國家拖欠總計(jì)高達(dá)62億的補(bǔ)貼，協(xié)鑫新能源的日子并不好過。

同樣，華能集團(tuán)接手協(xié)鑫新能源后，也將面臨著融資、向國家討要補(bǔ)貼以及后續(xù)一系列的管理問題。在深化國企改革的大背景下，華能進(jìn)入光伏發(fā)電領(lǐng)域，更是要精打細(xì)算好投資回報(bào)比。好在，華能集團(tuán)的融資成本以及與政府的關(guān)系，會(huì)比民營企業(yè)要有優(yōu)勢(shì)。

“光伏行業(yè)是未來的發(fā)展趨勢(shì)，也是國家重點(diǎn)建設(shè)的“中國名片”。國資也面臨著國家給的一些壓力與要求，特別是能源板塊的大國企，比如要配備多少的光伏發(fā)電等新能源電力”一位資深能源人士向華夏能源網(wǎng)透露。

鐵塔集團(tuán)設(shè)立鐵塔新能源，進(jìn)軍儲(chǔ)能、風(fēng)、光發(fā)電行業(yè)，一部分原因也是響應(yīng)政府相關(guān)部門的號(hào)召，去消納和解決淘汰的動(dòng)力電池，并去探索實(shí)現(xiàn)以基站為單位的光儲(chǔ)聯(lián)動(dòng)商用系統(tǒng)。因此，鐵塔新能源的經(jīng)營范圍，從一開始就囊括了光伏、儲(chǔ)能、電力管理等新能源全領(lǐng)域。

我國光伏行業(yè)是為數(shù)不多的民營企業(yè)作為主力的行業(yè)。最為活躍、創(chuàng)新和市場競爭最為敏感的民營企業(yè)，一手開拓了中國光伏行業(yè)的火熱局面。國資的進(jìn)入，是否會(huì)使光伏行業(yè)轉(zhuǎn)向注重資本運(yùn)作，從而固化行業(yè)發(fā)展活力，也一直在討論之中。

光伏行業(yè)的新“國進(jìn)民退”，絕不是表面看到的那樣平靜。在最為簡單的抄底進(jìn)場背后，有著各方利益訴求、發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的大博弈在暗流涌動(dòng)。中國光伏行業(yè)的發(fā)展前景之美，已得到各方的追逐和認(rèn)可，如何做的更美，則需要國資、民企攜手共謀。